钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿(yì)投资，传艺(yì)科(kē)技是真跨界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传艺(yì)科技（002866.SZ）身(shēn)上(shàng)的最(zuì)大议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热(rè)门(mén)又令(lìng)人遐想的题(tí)材搭(dā)配(pèi)公司(sī)释放钠电(diàn)池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年刺激着传艺科技(jì)股价迅(xùn)速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和(hé)“五(wǔ)连板”妖股走势。然去年(nián)末以来(lái)，抛“利好消息”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技也只收获了短暂的上(shàng)涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛媒体APP注意到，股价过山车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技(jì)高调(diào)跨界钠电赛(sài)道(dào)故事(shì)的(de)怀疑：从宣布跨界到现在，时(shí)间(jiān)不(bù)过10多(duō)月(yuè)，规划产能已(yǐ)经从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元(yuán)的(de)传艺科技如何撬动54亿(yì)元(yuán)乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下海口(kǒu)的产能又该如何消化(huà)？过往投(tóu)资(zī)计划频频(pín)“跳票”、实际(jì)效(xiào)益与预期(qī)天差地(dì)别(bié)等“黑历(lì)史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让人信服？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价(jià)“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离(lí)子电池同时期萌(méng)芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能(néng)量密度较(jiào)低，导致(zhì)其研(yán)发进(jìn)度大大落后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到2020年(nián)后，随着钠电关键技术完(wán)成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作为锂电“备胎”之一重回(huí)人们(men)重视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代推出第一(yī)代(dài)钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并将(jiāng)风(fēng)口带到了A股市(shì)场。

　　时(shí)值2022年锂价(jià)暴涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺科技于去(qù)年(nián)6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时(shí)的公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈(yíng)汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨(yáng)崇义合(hé)作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺科(kē)技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫(pò)不及待召开电话会议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者披露跨界钠电的各种细节(jié)。根据规划，传艺(yì)科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的(de)产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话，股价更加疯涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科(kē)技宣(xuān)布跨(kuà)界后一(yī)口(kǒu)气收出7个涨停板，市值快速实现翻(fān)倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车在前，传艺科技开始有(yǒu)意无意地“主(zhǔ)动”披露钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往在(zài)公告(gào)披露后录得大(dà)幅上(shàng)涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠(nà)电(diàn)池前10元(yuán)/股(gǔ)左右(yòu)的温吞股价，不到半(bàn)年的时间已翻(fān)了逾5倍。

　　但此后，公司(sī)股价(jià)开始掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息(xī)，股价也(yě)再难掀(xiān)大风浪(làng)，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时(shí)间(jiān)已经(jīng)较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是，由于在2022年6月23日盘后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资(zī)者关系(xì)活动记录表》中(zhōng)对外发布钠电池(chí)业务未来规划(huà)、技术水平等涉及公司(sī)经营的重大信息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关(guān)于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补(bǔ)充披(pī)露相关事项，传(chuán)艺科技及(jí)公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还(hái)遭(zāo)深交所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里(lǐ)来(lái)？

　　回看传艺科技股(gǔ)价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游(yóu)资推波助澜，但(dàn)归根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能(néng)规划“大跃进”不匹配无法让市场(chǎng)信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能(néng)将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对交易所回复函和2023年(nián)度定(dìng)增(zēng)预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资(zī)成本约(yuē)54亿元。其中，土地购置(zhì)及(jí)厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产(chǎn)能远不止(zhǐ)这公告出来(lái)的10GWh。据传艺钠(nà)电官微(wēi)消息(xī)，公司董事长(zhǎng)邹(zōu)伟民4月16日(rì)在(zài)公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年(nián)7月，公司决定，发挥(huī)资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用30个月的(de)时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形(xíng)成年产(chǎn)3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线(xiàn)已经竣工投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有(yǒu)望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述的54亿元资金外，还需(xū)要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺(yì)科(kē)技主(zhǔ)营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的(de)盈(yíng)利(lì)水(shuǐ)平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺(yì)科技主(zhǔ)营输入类设备和印制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两(liǎng)大类消费电子零组件，具体包括笔记本(běn)/台式(shì)机电(diàn)脑键盘、触控模(mó)组和鼠标等输入类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营(yíng)规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈(yíng)利并未同步，上市当年(nián)公司归母净(jìng)利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后(hòu)随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起(qǐ)伏(fú)伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏(fá)力可见一斑。

　　传艺科技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也(yě)并(bìng)不宽裕。2022年，公司(sī)经(jīng)营(yíng)活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年(nián)末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应(yīng)收(shōu)账款(kuǎn)5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃至94亿(yì)元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回(huí)函中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金(jīn)来(lái)源：截至(zhì)2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用于钠离子电池(chí)项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银行授信未使用额(é)度(dù)10.27亿元，足见(jiàn)其在(zài)投资钠电(diàn)项(xiàng)目时自(zì)有(yǒu)资金的“捉襟见肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很明显(xiǎn)，一开始规(guī)划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技(jì)就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决(jué)。后一期产能(néng)增(zēng)加(jiā)到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款(kuǎn)。今年(nián)3月(yuè)30日公司公告(gào)称，传艺科技及(jí)子公司拟向(xiàng)工商(shāng)银行、农业银行等组成的联合银团申请不超(chāo)过(guò)20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至目前，牵头(tóu)银(yín)行已审批通过，参团银行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋(móu)定增。今年3月30日(rì)，公司披(pī)露《2023年度向(xiàng)特定(dìng)对象发行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的(de)24亿(yì)元(yuán)拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二(èr)期项目，剩余6亿(yì)元补流。

　　根据(jù)测(cè)算，二c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义(èr)期5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的(de)24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补这部(bù)分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定增(zēng)募投资金中的(de)1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科(kē)技(jì)10GWh钠(nà)电项目(mù)只(zhǐ)能依赖融资。至于上述邹伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛(tài)媒体APP向公司求证，但截至(zhì)发稿，仍未(wèi)获回(huí)复。

　　锂(lǐ)价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销(xiāo)售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电池全供应链项(xiàng)目计划到2024年末全(quán)部竣(jùn)工投产，达产达效(xiào)后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹伟民(mín)在近日的演讲(jiǎng)中所言照进现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对(duì)这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外(wài)，核心还在其大(dà)干(gàn)快上后产能如何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬(wěi)锂能、雅(yǎ)迪等(děng)诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷发产品、量产并大建产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥挤(jǐ)。

　　尽管就披(pī)露的参数和性能来看，传艺(yì)钠(nà)电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不相(xiāng)上下，但宁德时代(dài)落地奇瑞(ruì)车(chē)型(xíng)、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经走(zǒu)在(zài)前面，率先在两轮电(diàn)动车(chē)和(hé)低速电(diàn)动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装车应用。而传艺科技除了在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江苏新能源(yuán)、德博新能源签订项(xiàng)目(mù)合作或(huò)战略合作(zuò)协议外，并(bìng)未官宣重点客户。

　　每每有(yǒu)投资者问及客户情况时(shí)，公司都以“目前(qián)订单下游运用覆盖(gài)储能、低速电动车及(jí)电动工具等多个(gè)领域”“公司钠(nà)离子(zi)电池送(sòng)样(yàng)后客户的反(fǎn)馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与多名客户签订(dìng)了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多(duō)家(jiā)知(zhī)名两(liǎng)轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等(děng)进(jìn)行回复。至(zhì)于具体的(de)客户名称和订单金额，一直(zhí)语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落(luò)地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海(hǎi)钢联新能源事业部钠电池分(fēn)析(xī)师(shī)汪奇告诉钛(tài)媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底(dǐ)，预计钠电(diàn)池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂(lǐ)电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)装机的(de)在4-5GWh左右，而(ér)铅(qiān)酸电池的市场规模接近(jìn)40GWh。前期(qī)用于(yú)两(liǎng)轮车(chē)的钠电池不到5％，后(hòu)面成(chéng)本降下(xià)来(lái)才(cái)会有(yǒu)较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批(pī)量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然(rán)传(chuán)艺科技(jì)却(què)十(shí)分自信(xìn)，其(qí)在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实(shí)际出(chū)货(huò)量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于其占去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者关系活动记录表

　　需(xū)要(yào)注意的是，沉寂(jì)多(duō)年的钠(nà)电池是在此前锂价飙涨的(de)背景下(xià)作为“替(tì)代”而被(bèi)推到台前的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格持续下行，4月20日(rì)电碳(tàn)价格均价(jià)已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持(chí)续(xù)下跌会(huì)否(fǒu)影(yǐng)响钠电池商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就会(huì)让(ràng)钠(nà)离子的发展陷入被(bèi)动。”但他也强调(diào)，“钠(nà)离子技(jì)术(shù)一定(dìng)要发展，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的一(yī)个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电量产的生产成(chéng)本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂电池在(zài)0.5元/Wh左右(yòu)。其进一步向钛(tài)媒(méi)体APP分析(xī)，“钠离子电(diàn)池(chí)性能比较接近磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，高(gāo)能(néng)量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本大幅下(xià)降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和(hé)钠(nà)电池成本(běn)基本相当；而(ér)由于锂原料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等(děng)电池(chí)成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电(diàn)池对钠(nà)电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总裁助理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池(chí)正、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可降(jiàng)至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸(suān)锂存在降价可(kě)能，但只要碳酸锂(lǐ)价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优(yōu)势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产(chǎn)业不(bù)断成熟，钠离c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义子电池的降本空(kōng)间(jiān)有(yǒu)望进一步打开，该(gāi)成本(běn)临界点仍(réng)有进一步(bù)下(xià)探的(de)可能。”

　　汪奇也称，明年钠电(diàn)产业规模(mó)化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成(chéng)本拉开差(chà)距，接近铅酸(suān)电池的(de)成本。但(dàn)能(néng)量(liàng)密度的限制，使得(dé)碳酸(suān)锂价格在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后的钠离子电池有一(yī)定优势；碳酸锂价格(gé)在10万左右及以下时，钠离子电(diàn)池在动力(lì)领域优势较小。c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义p>

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，包括传(chuán)艺科技在(zài)内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电池商业化(huà)进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠(nà)电池利润率下降或(huò)也是必然的(de)。

　　以传(chuán)艺科技为例，其(qí)在1月9日的调研记录(lù)中(zhōng)曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据(jù)碳酸锂的价(jià)格，一(yī)般给到客(kè)户(hù)的(de)价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价格波动而(ér)波动。

　　缺乏长远投资定力 过往(wǎng)项目(mù)频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军(jūn)钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至(zhì)终止募投计划(huà)可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并扩产项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司就(jiù)变更募(mù)资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目、轻薄型键盘生产项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实施地点从(cóng)一(yī)厂搬迁至二(èr)厂；2021年6月，再将该项目(mù)的(de)实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业(yè)园区核心区高阳路30号(hào)，实(shí)施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营(yíng)志(zhì)。

　　2020年(nián)12月，IPO募投项目(mù)则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目(mù)剩余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目的建设，并(bìng)将后者的产能从1600万(wàn)台提升至(zhì)2240万(wàn)台(tái)。

　　2020年(nián)8月，传艺(yì)科技再融资，定增(zēng)募资(zī)6亿元，其中的(de)4.20亿元用于年产18万平方米中高端印(yìn)制电路(lù)板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司(sī)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)中的SMT工序实施地点由江苏(sū)省高邮市经开区凌波(bō)路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市经开区凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该(gāi)项目剩余(yú)募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于投入(rù)“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募投(tóu)计划的地(dì)点、资金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投资效率低下以(yǐ)及(jí)建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天差地别。

　　根据招股(gǔ)书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月(yuè)，达产年可实现销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该(gāi)项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分(fēn)别仅(jǐn)283.41万(wàn)元(yuán)、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方(fāng)米中高端印制电路(lù)板建设项(xiàng)目建设期也仅(jǐn)12个月，预计达产年(nián)实现(xiàn)营收7.48亿元，项(xiàng)目净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预期相去甚(shèn)远。

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