本周铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大(dà)商所铁(tiě)矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报(bào)记(jì)者注意到(dào)，本(běn)周后几个交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈(chéng)现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢(gāng)铁网监测数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期(qī)下(xià)跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来(lái)成材(cái)消费(fèi)持续低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下(xià)降(jiàng)使得钢(gāng)厂利润被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观(guān)预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由(yóu)于需求复(fù)苏(sū)不畅，成本(běn)中(zhōng)枢下移，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚(shàng)需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料(liào)需(xū)求构成(chéng)压力(lì)。”国投安信期货高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面(miàn)，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏(shū)港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于(yú)历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过(guò)高期(qī)待。海外(wài)主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录(lù)，淡(dàn)水河谷一(yī)季(jì)度产量(liàng)也同比增加，到港压力(lì)将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开(kāi)始面(miàn)临(lín)减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存(cún)维(wéi)持(chí)下降态势，不过由于终端需求疲(pí)弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个(gè)港口(kǒu)进口铁(tiě)矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(sh家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好ǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗为298.17万家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按(àn)需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究(jiū)员(yuán)李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研(yán)究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为(wèi)冷清。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近(jìn)期供应(yīng)端表现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对(duì)价格或形成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建辉认为(wèi)，目前(qián)终端(duān)需求尚未有(yǒu)太大起色，市(shì)场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基(jī)调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需(xū)为主的(de)黑(hēi)色系下(xià)方仍(réng)有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复(fù)苏力度。

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