关(guān)注市场热点消息。

　　美联储(chǔ)布拉德：利率可能需要进一步(bù)提高

　　周(zhōu)五，圣(shèng)路(lù)易斯(sī)联储行长布拉德(dé)表示，决策(cè)者可能不得不进(jìn)一步(bù)提高(gāo)利率以(yǐ)给通胀降温(wēn)，但他补充称，自己将观望一定(dìng)时间，看看经(jīng)济(jì)数据表(biǎo)现再(zài)决定6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进政策(cè)遏(è)制了通(tōng)胀的上升，但目前还(hái)不(bù)清(qīng)楚通胀是(shì)否处于(yú)通往2％的(de)道路上。” 布拉德表示(shì)，需要看到“通胀实(shí)质性(xìng)下(xià)降”才能确信没(méi)有必(bì)要加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认为美联储仍(réng)然可以(yǐ)实现软(ruǎn)着陆，在不触(chù)发经济严重下(xià)滑的情况下帮助通胀(zhàng)率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷入(rù)衰退，但这(zhè)不是基线情景(jǐng)。我认为基线情境是经(jīng)济增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)，劳(láo)动力市场可能略有(yǒu)疲软，通胀(zhàng)下降。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美(měi)联储决策者中(zhōng)鹰派官员(yuán)的(de)代表人物，素有“鹰王”之称(chēng)，但今年在联邦公开市(shì)场委员会（FOMC）没(méi)有(yǒu)投票权。

　　香(xiāng)港与内地利(lì)率(lǜ)互换市(shì)场(chǎng)互联互通合作15日正式启(qǐ)动

　　中国(guó)人民银(yín)行5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互通(tōng)合(hé)作（即 “互(hù)换通”）的各(gè)项准备工(gōng)作进展(zhǎn)顺利，初期先行(xíng)开通“北向互换(huàn)通”，“北向互换通(tōng)”下的交易(yì)将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北(běi)向互(hù)换通”，是(shì)香港及(jí)其他国家(jiā)和(hé)地区的境外投资者经由(yóu)香港与内地基础设施机构之间在交(jiāo)易、清算、结算(suàn)等方(fāng)面互联互通的机制安排，参(cān)与内地银行间金融衍生品市场(chǎng)。初期可交易品种(zhǒng)为利(lì)率互换产品(pǐn)，报价、交易及结算(suàn)币(bì)种为(wèi)人民币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境内投资者需与外汇(huì)交易中心签署(shǔ)报价商协(xié)议，并为(wèi)上海清算所利率互(hù)换集中(zhōng)清(qīng)算业务(wù)的清算会员或(huò)该类会员的清算客(kè)户。

　　参(cān)与(yǔ)“北向互换(huàn)通”的境(jìng)外投(tóu)资(zī)者为(wèi)符合人民银行要(yào)求并完成内(nèi)地银行间(jiān)债券市场准入(rù)备案的境(jìng)外机构投资者，并经外汇(huì)交易(yì)中心开通“北向互换(huàn)通(tōng)”交易权(quán)限。拟(nǐ)申请开通“北向互换通”交易(yì)权限的境(jìng)外投资(zī)者需同时(shí)申请成为场外结算公司的清算会(huì)员或该类会员的清算客(kè)户。

　　初期全市场每日交易(yì)净(jìng)限额为200亿元(yuán)人民币，清算限额为40亿元(yuán)人民币，后(hòu)续可根据市场情况适时调整额度。

　　罕见(jiàn)大乌龙，上交所道歉

　　昨日，转债市场(chǎng)出现“大乌龙(lóng)”。原(yuán)本公告停牌的(de)嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘却仍(réng)能正常交易，盘中一度上(shàng)涨近15％。上(shàng)交(jiāo)所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌，并发布公告，就相关(guān)原(yuán)因(yīn)进行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交(jiāo)所发布(bù)关于嵘泰转(zhuǎn)债停牌及相关交易处理情况的公告。公(gōng)告称，2023年(nián)4月26日，江苏(sū)嵘(róng)泰工业股份有(yǒu)限公司(sī)（以下简称(chēng)公司(sī)）在上交所网站发布关于(yú)实(shí)施(shī)“嵘泰转债”赎回暨摘牌的公告称(chēng)，嵘泰转债最后一个(gè)交易(yì)日为2023年5月4日，自2023年5月5日起将(jiāng)停止交易。公司(sī)后续分别于4月27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提示性公告。2023年5月(yuè)5日(rì)早盘(pán)，因技术原(yuán)因，该(gāi)可转债仍挂牌交(jiāo)易。上(shàng)交所发现后，于当(dāng)日上午10时10分实施停牌。经一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元统计，嵘泰转债在匹配成交阶段共成(chéng)交8.35万手，累计成交9754万元。

　　依据《上海证券交易所债(zhài)券交易规(guī)则》第一百三(sān)十条等相关规定，嵘泰(tài)转债2023年5月5日相关(guān)匹配(pèi)成交取消，交(jiāo)易无效，不进行清算交收(shōu)。嵘泰转债的(de)转(zhuǎn)股和赎回不(bù)受影响，正常进行。

　　对于(yú)该事件(jiàn)的发生，上交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块(kuài)强势(shì)反弹

　　在(zài)宏观(guān)利空阶段性出(chū)尽(jǐn)后(hòu)，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场(chǎng)基本面迎来改(gǎi)善，“五(wǔ)一”假期(qī)过后，油(yóu)脂市场连(lián)涨两日。昨日，棕(zōng)榈油主力合约2309以(yǐ)3.39％的涨(zhǎng)幅(fú)领(lǐng)涨油脂，菜籽油主(zhǔ)力合约(yuē)2309上涨1.95％，豆油主(zhǔ)力合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联(lián)储(chǔ)继续加息预期以(yǐ)及欧美(měi)银行业危机的(de)继(jì)续发酵，国际原(yuán)油价格大幅下(xià)挫(cuò)，外围(wéi)市场环境整体偏(piān)弱。5月4日凌晨，美联储如预期加息25个基点，这是本轮加息周(zhōu)期的第十次加息，也(yě)可能是本(běn)轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧(ōu)洲央行周(zhōu)四(sì)决定放慢加息(xī)步伐(fá)。在外围(wéi)利(lì)空阶(jiē)段(duàn)性(xìng)出尽(jǐn)后(hòu)，大宗(zōng)商品市场情绪(xù)出(chū)现(xiàn)反弹，油脂价(jià)格在假期开盘走弱后也迎(yíng)来上涨。”中泰期货(huò)研究所油脂油料(liào)分析师巩力赫表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油(yóu)脂(zhī)，产(chǎn)地(dì)供给偏(piān)紧，同时国(guó)内(nèi)棕榈油库存连(lián)续下(xià)降支撑盘面走强，菜油(yóu)紧(jǐn)随其后，而豆油(yóu)因(yīn)5—6月大豆到港压力涨幅相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　在光大(dà)期货研究所油(yóu)脂油料分析师(shī)侯雪(xuě)玲看来，油脂(zhī)市场(chǎng)的强力(lì)反弹是由(yóu)基本面的改善推动的。她表(biǎo)示，一方面(miàn)源(yuán)于餐饮端的利多预期。油脂相关上(shàng)市企业一季度(dù)业绩大增，多因为销量(liàng)上(shàng)涨和毛利率(lǜ)提升共同推动；“五一”旅游出行火爆，交通运输部数据显示，假期前三天日均发送人数和2019年、2021年(nián)基本持平。这(zhè)意(yì)味(wèi)着油脂餐(cān)饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存在一轮补库需求(qiú)。未来很长(zhǎng)一段时(shí)间，餐饮端将持(chí)续成为(wèi)支(zhī)撑油脂需求的重要力(lì)量。另一(yī)方面，国内(nèi)大豆压榨企业(yè)5月上旬(xún)仍出现不同程度的(de)停机(jī)计划，市(shì)场现(xiàn)货供应仍(réng)有偏紧(jǐn)张情况，一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元豆油累库速度放缓；而棕榈(lǘ)油方面，产地库(kù)存出现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。GAPKI数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，印(yìn)尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)2月(yuè)库存环比下(xià)降(jiàng)15％至264万吨，其中产量(liàng)425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万(wàn)吨，分项数据(jù)和1月几乎持平(píng)。机构预期马来西亚棕榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口(kǒu)环比(bǐ)下降19.3％至(zhì)120万(wàn)吨，由(yóu)此(cǐ)推算4月(yuè)库(kù)存环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨。

　　与此(cǐ)同时，海外(wài)市场方面，受到马来西亚棕榈油库存(cún)减少的(de)预期支撑，BMD毛棕(zōng)榈油期货价格在本周累计(jì)上涨(zhǎng)超7％。“节(jié)前马来西亚棕(zōng)榈油整体(tǐ)数据偏弱(ruò)，出口月度环比(bǐ)下降(jiàng)，且(qiě)产量降幅不足，导致(zhì)市(shì)场情(qíng)绪(xù)略显悲观。但在价格持续下跌后，利空落地效应以及(jí)机构对于4月马来西亚棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)预估超预期下降(jiàng)的(de)乐观情绪(xù)，推动期(qī)价快速反弹(dàn)，而库存(cún)预估(gū)下降的原因来自于马(mǎ)来西(xī)亚国内消费需(xū)求的增加。”中辉(huī)期货(huò)油脂油料分析师贾晖表示(shì)，外盘(pán)带动内盘油(yóu)脂价格上行，而(ér)豆油及菜油(yóu)自身基(jī)本面供(gōng)应增加的利空因素逐步(bù)弱化也对盘面带来一些支(zhī)持。

　　宏(hóng)观和基本面，谁将起(qǐ)到(dào)主导(dǎo)作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的(de)一项调查(chá)显示，全(quán)球第(dì)二(èr)大棕榈油(yóu)生产国——马来西亚(yà)截(jié)至4月(yuè)底的(de)棕榈油库存料降至11个月以来最低水平(píng)，因产量持平且马(mǎ)来西(xī)亚国内使用量增加。受访的九位分析师和(hé)贸(mào)易商预估中值显示，棕榈油库存料较3月减(jiǎn)少9.8％至151万吨，连(lián)续第三个月减(jiǎn)少并触及2022年5月以来最低水平(píng)。

　　与此同时，国内棕榈油库(kù)存也由升转降，刷新5个半月的(de)最低水平。中国粮油商务网监测(cè)数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)第17周末，国内棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)总量(liàng)为77.9万(wàn)吨，较上周减少4.5万吨(dūn)；合同量为4.7万(wàn)吨，较上周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中24度及以下(xià)库存(cún)量为(wèi)73.6万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；高度库存(cún)量(liàng)为4.2万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少0.1万吨。

　　“虽然马(mǎ)来西亚(yà)和国内棕榈(lǘ)油库(kù)存都在下降，但原因各有不同。马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存下降(jiàng)的(de)主(zhǔ)要原因来(lái)自于产量的季节(jié)性减产以(yǐ)及(jí)印尼国内出口(kǒu)政策限制导致的(de)棕榈油出(chū)口(kǒu)较好。而国(guó)内棕榈油库存大幅下(xià)降，主要是受到年初国内(nèi)疫情防控措施优化调整(zhěng)带来(lái)的餐(cān)饮消(xiāo)费的增(zēng)加(jiā)，同时豆棕现货(huò)价差(chà)高(gāo)位运行(xíng)导致棕榈油(yóu)替(tì)代性能(néng)大大(dà)增强，也进一步刺激了棕榈油的消费。

　　虽(suī)然马来西亚及(jí)中国(guó)棕榈油库存下降，但由于印尼5月出口政(zhèng)策(cè)出现调整，将允许(xǔ)更多的棕榈(lǘ)油出(chū)口(kǒu)，市场对于(yú)马(mǎ)来(lái)西亚(yà)棕(zōng)榈油(yóu)5月出口数据保持谨(jǐn)慎态度。中国和印度作(zuò)为(wèi)全球主要(yào)的棕榈油(yóu)进口(kǒu)国，虽然库存都不同程(chéng)度下(xià)降，但都仍处于(yú)历(lì)史较高水平(píng)，若棕榈油价格上(shàng)涨，将(jiāng)抑制其消费和进口积极(jí)性。”贾晖表示。

　　据(jù)侯雪玲介绍(shào)，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于去库周期，因(yīn)产量处于年(nián)内(nèi)低位，无法(fǎ)满足当月(yuè)需求。今年4月国(guó)际(jì)豆(dòu)棕倒挂以及需求(qiú)国库存偏高，棕榈油出口需(xū)求差，但(dàn)依然没(méi)有(yǒu)扭转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以说(shuō)，产量绝对(duì)水平低(dī)是去库的主要原因。后期随(suí)着产量季节性增加，棕榈油重新累库也是必然趋势。

　　国内方面，侯(hóu)雪玲(líng)认为(wèi)，棕榈油(yóu)的(de)去库更多(duō)是供需双重推动的结果。随(suí)着(zhe)产地挺价，进口利润差(chà)，棕榈油到港压(yā)力下降，月均到港量(liàng)30万吨左(zuǒ)右(yòu)。更为(wèi)重要的是，国内油脂(zhī)餐饮需求旺盛(shèng)，随(suí)着气温升高(gāo)，棕榈油使用(yòng)限(xiàn)制(zhì)减少，棕榈(lǘ)油表观(guān)消(xiāo)费同比(bǐ)几乎翻倍。国(guó)内棕(zōng)榈油要想(xiǎng)重新累(lèi)库，需要进口(kǒu)增加，也就是说进口利润打开，产地让利，这至少需要(yào)产地库存压力(lì)明显恢复才有(yǒu)可能(néng)。因此，未来产地(dì)的累库必将早于国(guó)内(nèi)，存在节奏(zòu)差。

　　“从目前的市场情况来看(kàn)，短期内(nèi)缺乏明显利多因素(sù)驱动(dòng)，因此棕榈油上涨缺乏可持续性。不过，从更长的年(nián)度时间(jiān)周(zhōu)期来看，在(zài)厄尔尼诺(nuò)气候的预期下，棕榈油有望逐(zhú)步进入(rù)中期企稳阶段(duàn)。后续需要密切(qiè)关注(zhù)厄尔(ěr)尼诺气(qì)候的发生和持续(xù)情况。”贾(jiǎ)晖认(rèn)为。

　　在许多市(shì)场人(rén)士看来，今年仍是“宏观大年”，宏观层面对于大(dà)宗商品(pǐn)的(de)影响仍然起(qǐ)到(dào)主导作用(yòng)。那么，对于油脂市场来说是(shì)这(zhè)样吗？

　　“美联储加息周(zhōu)期接近尾声，欧洲央行在周四也放慢了(le)激进紧(jǐn)缩的步(bù)伐。在外围利(lì)空(一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元kōng)阶段性出尽后，大宗商品市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)出现反弹(dàn)。不(bù)过，随着美联储会议的结束，市场焦点(diǎn)仍将(jiāng)集中在美国银行业的任何可(kě)能的风险蔓延(yán)，对此仍需保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。对于油脂来说(shuō)，目前基本面仍然多(duō)空(kōng)交织。当前年(nián)度(dù)加拿大(dà)油(yóu)菜(cài)籽的丰产对国内(nèi)市场的压力持续存在(zài)，5—6月进口大(dà)豆(dòu)大量到(dào)港的预期对豆系品(pǐn)种(zhǒng)带(dài)来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体(tǐ)库存偏高也(yě)使(shǐ)得(dé)油脂(zhī)整体的行情难以表现得(dé)特别强势。不过，油脂的估值(zhí)在(zài)偏低(dī)的油(yóu)粕比和当前年度南美大(dà)豆的减(jiǎn)产预期的逐渐(jiàn)兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水平(píng)。在此情况下，油(yóu)脂似乎难以(yǐ)表现出独(dú)立走势(shì)，单边行情仍将比较多(duō)地被宏观因素主导。”巩力(lì)赫表示(shì)。

　　而在贾晖(huī)看来，由于美联(lián)储加息已经在市(shì)场预期当中，因此对大(dà)宗商(shāng)品(pǐn)市场(chǎng)的利空影响(xiǎng)有限。对于油(yóu)脂(zhī)市场来说，虽然生(shēng)物柴油消费占比(bǐ)不(bù)低，比如棕榈油(yóu)工(gōng)业消费占到产量30％以上(shàng)，欧盟工业消费和食(shí)用消费各(gè)占一(yī)半，但各国生物柴油政策(cè)比例一段时(shí)期内是(shì)固(gù)定的，不会因为原油及(jí)宏观市场的(de)波(bō)动，而出现生(shēng)物(wù)柴油产量的(de)大幅波(bō)动(dòng)，加上油脂食(shí)用(yòng)作为消费必需品，宏观因素影响有限，因此油脂自身(shēn)基本(běn)面对价格(gé)波(bō)动仍然将起到主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 一亿等于10的几次方万，一亿等于10的几次方元