大家好，简单(dān)看(kàn)一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一(y大冤种什么意思，大冤种是骂人吗ī)个基金经(jīng)理，海富通(tōng)的吕越(yuè)超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了(le)新能(néng)源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏(zòu)变(biàn)化和结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块(kuài)的(de)投资(zī)机会，组合调(diào)整取(qǔ)得了(le)明显(xiǎn)的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期(qī)高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取(qǔ)超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新能源，持续(xù)约28个交易(yì)日，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低(dī)累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征(zhēng)，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两(liǎng)周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显(xiǎn)的调整，时(shí)间(jiān)在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面(miàn)对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏(xià)攻势大概率创新高。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政(zhèng)府支(zhī)持力度(dù)进一步(bù)加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增加(jiā)和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形成(chéng)本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成。本次大大冤种什么意思，大冤种是骂人吗幅调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而(ér)言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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