北交所(suǒ)开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士(shì)表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值水平，公募基(jī)金等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十(shí)多只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家基金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略(lüè)、投资(zī)范围、资产(chǎn)配置(zhì)比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如(rú)果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发(fā)现(xiàn)了北交所相关股票潜在(zài)的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外(wài)国内最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多(duō)标(biāo)的当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的(de)加(jiā)入使得整个板块的成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越来越多投资者关注到(dào)北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金(jīn)的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标(biāo)的稀(xī)缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交所市(shì)场的公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所(suǒ)市(shì)场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结(jié)合北(běi)交(jiāo)所的(de)战略定(dìng)位和上(shàng)市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深(shēn)入(rù)细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定性强(qiáng)的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在(辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称(chēng)，我们高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来(lái)一(yī)方面(miàn)会根据市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品(pǐn)，另一(yī)方面(miàn)，不排(pái)除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有(yǒu)数量达(dá)历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基金持有(yǒu)北(běi)交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总(zǒng)体(tǐ)呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指数一度出(chū)现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更(gèng)小；但(dàn)从(cóng)长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味着更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我(wǒ)们对于具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话些公司虽(suī)然普(pǔ)遍(biàn)规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不(bù)弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可(kě)能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所(suǒ)交易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前配置的(de)性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造(zào)两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家政策支持的东风和(hé)企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体(tǐ)量(liàng)的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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