今年以来，港股走势(shì)可(kě)谓一(yī)波三折，香(xiāng)港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表示，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎来收(shōu)入加速扩张，未来(lái)港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复的互(hù)联(lián)网和医(yī)药、高(gāo)景气的(de)制造业等(děng)。

　　一(yī)季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同(tóng)份额分开统(tǒng)计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基(jī)金近400只，这些都是“高纯度”以港(gǎng)股为投(tóu)资方向的(de)基(jī)金。截(jié)至一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去(qù)年底(dǐ)微升0.38个百分点，其中有83只基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数(shù)为代表(biǎo)的港(gǎng)股数字经济呈现了(le)上涨、调整(zhěng)、反弹的N型走势，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季度加大了对港股的(de)投(tóu)资力度，提升港股(gǔ)配置在(zài)10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理的前海开(kāi)源沪港(gǎng)深新(xīn)机(jī)遇A，港股仓位(wèi)由(yóu)去年底的1.18％提升至今(jīn)年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管理的南方港股创新视(shì)野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博(bó)时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通(tōng)价值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至(zhì)今年一季度末(mò)的(de)92.92％；曲径管理的中欧港股数字经(jīng)济A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋(yáng)石油、快(kuài)手(shǒu)-W、药明生(shēng)物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气(qì)开采、数字媒(méi)体、生物制品、多元金融、服装家(jiā)纺、视频饮料等领域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中国移动(dòng)、中国海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤(pí)酒股份获(huò)不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增持情况排序(xù)，加仓幅(fú)度最大(dà)的前十(shí)只港(gǎng)股为(wèi)中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿色能(néng)源、中远(yuǎn)海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集(jí)团、中(zhōng)国石油化工股(gǔ)份、中国南(nán)方航空股份、华(huá)电(diàn)国际电(diàn)力股份、越(yuè)秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航(háng)空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场(chǎng)或将在波动中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野一年持有基金基金经理史博在一季(jì)度(dù)中(zhōng)表示，展(zhǎn)望(wàng)未来，仍然看好(hǎo)港股市场投资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活(huó)动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外(wài)无风险利率方面，3月初非农和(hé)通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)事件已(yǐ)经让美(měi)联储过于强硬(yìng)的紧缩预(yù)期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了(le)加息进入(rù)尾部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事(shì)件对市场冲击可(kě)控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于此(cǐ)，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，在板块(kuài)配置方面，我们将加大对政策(cè)优化下的消费和地(dì)产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景(jǐng)气(qì)的制(zhì)造业等(děng)板块的配置。

　　中欧港股数(shù)字经(jīng)济基金经理(lǐ)曲径表示，港股(gǔ)数字经济的(de)代表(biǎo)行业为互联网和(hé)先进制(zhì)造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的(de)合规整治及业2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历务梳理后(hòu)，股价均处在价(jià)值(zhí)投(tóu)资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公(gōng)司，也更具有数据、平台(tái)和算(suàn)法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运营效率，以及对外输(shū)出算法和算力。作为人工智能(néng)赋(fù)能(néng)各个行业(yè)的元年，我们中长期看好港股数字经(jīng)济板块的前景。

　　华宝港股通香港基(jī)金经(jīng)理周欣表(biǎo)示，港(gǎng)股(gǔ)市场方面，港股市场大部分(fēn)的(de)企业盈利(lì)来(lái)源(yuán)于中国内(nèi)地(dì)，中国内地经济的环比上行将会支撑港股公司(sī)盈利的环比增(zēng)长，从而支撑下港(gǎng)股公(gōng)司下半年的市场表现。然而，虽然(rán)公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增长，但(dàn)是由于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比增(zēng)速会较上半(bàn)年(nián)有所(suǒ)回落。对于估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有一定的(de)压力(lì)。

　　行(xíng)业方(fāng)面，受行(xíng)业(yè)反垄断的(de)影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制(zhì)，但是当行(xíng)业龙(lóng)头公司受情绪影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有(yǒu)较(jiào)好的买入机会出现。生物医药(yào)行业(yè)仍将处在行业快速增长的(de)红利(lì)中，但是随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和(hé)四(sì)季(jì)度集采的预期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公司(sī)可(kě)能会(huì)出现一(yī)定(dìng)的调整，但是(shì)通过自下而上(shàng)的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会(huì)选出(chū)有(yǒu)较好(hǎo)成长性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的(de)拐点且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将进入企业(yè)盈(yíng)利的拐点，这(zhè)是推动两地市(shì)场向(xiàng)上的决定(dìng)性因素。

　　在盈利(lì)周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加息周(zhōu)期临近尾声流动性(xìng)逐步宽松背景下(xià)，中国资产的(de)吸引(yǐn)力(lì)有望进一步(bù)凸(tū)显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均(jūn)在(zài)低(dī)位、风险溢价(jià)均在(zài)高位的背景下(xià)，有望开启盈利(lì)与估(gū)值修复(fù)的戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利(lì)增(zēng)长(zhǎng)高弹性的机会：由(yóu)于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望成为全球投资(zī)的主线，因此(cǐ)经(jīng)营杠(gāng)杆(gān)弹(dàn)性大、前期降本(běn)增效优的行业(yè)和(hé)板块更有望(wàng)受益于(yú)经济复苏，盈利(lì)预测(cè)有较大上修空间；同(tóng)时部分龙头公(gōng)司有(yǒu)长(zhǎng)期的前沿技术/产品储(chǔ)备以迎接下一轮(lún)的收入扩张机会，有(yǒu)望开(kāi)启2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历二次增长(zhǎng)曲线，如互(hù)联网、部分(fēn)可(kě)选消费(fèi)、部分(fēn)医(yī)药等(děng)。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期中上行风险显著大(dà)于下行风(fēng)险的行业。市(shì)场预期在低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的(de)行(xíng)业。供需格(gé)局佳，价格(gé)弹性贡献盈利(lì)超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有色金属(shǔ)等(děng)。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股息资产的机会(huì)：关注(zhù)基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及分(fēn)红意(yì)愿提升的高股息(xī)资产的投资机会，如通信、石油石化等。

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