北交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布局力(lì)度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠(dié)加(jiā)较低的(de)估值水平(píng)，公募基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资机会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计(jì)有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱(qū)动、银华(huá)心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风(fēng)险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于(yú)基金法规定的“上(shàng)市交易的股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所规(guī)定的(de)投资(zī)目(mù)标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可(kě)参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关规(guī)定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基金相关投研人(rén)士表(biǎo)示，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公(gōng)告可投北交所(suǒ)，一(yī)方面表明(míng)专业投资机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司是除(chú)沪(hù)深两市以外国(guó)内最优质公司的代表(biǎo)，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募(mù)参(cān)与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数以来，被动资金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交(jiāo)所，自然也(yě)引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报(bào)中(zhōng)，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新(xīn)基(jī)金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性(xìng)的改善和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，北交(jiāo)所投资(zī)有望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未来会加大对北(běi)交所市场(chǎng)的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合(hé)北(běi)交所的战略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产业链(liàn)的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投(tóu)资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会，目前有(yǒu)一只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)基金，未来(lái)一方面(miàn)会根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投(tóu)资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量基金产品的投(tóu)资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北(běi)交所股票总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达(dá)到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行(xíng)业(yè)相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(yī)度出现快(kuài)速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值(zhí)仍然受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的(de)市场，即(jí)投资阶(jiē)段(duàn)相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但在(zài)其所属行业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易(yacross 和 cross的区别，cross和across区别和用法ì)制度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值(zhí)不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前(qián)配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是(shì)具有专精(jīng)特新(xīn)特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业(yè)的(de)稀缺性方(fāng)面，投资(zī)者(zhě)可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北交所有(yǒu)一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支持的东风和企(qǐ)业(yè)自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信(xìn)会有(yǒu)相当体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大across 和 cross的区别，cross和across区别和用法型(xíng)企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们(men)更加看好电力(lì)设(shè)备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物等三个领(lǐng)域。”

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