今年1月(yuè)，美国政府债务(wù)余额又一(yī)次触及法定上限，这标(biāo)志着美国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财(cái)政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警告(gào)称(chēng)，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金融产生(shēng)“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务(wù)违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危机(jī)的(de)根本——美国(guó)债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务(wù)为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在绝大部(bù)分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯例，而政府债务规模(mó)也一直随着政府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政(zhèng)府背负(fù)了庞大支出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出(chū)不断上升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规(guī)模基建政策导致(zhì)财政(zhèng)支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其(qí)是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美(měi)国(guó)的赤(chì)字规模(mó)近年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断(duàn)攀升(shēng)，在近(jìn)年来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债(zhài)务上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何(hé)会有上限？

　　而美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那(nà)时(shí)候只(zhǐ)要白宫(gōng)要(yào)发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由债券法(fǎ)案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党总统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以(yǐ)来，美国(guó)债务上(shàng)限的上调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情(qíng)期(qī)间(jiān)，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国(guó)会最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)债务上限已经提高至(zhì)现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债(zhài)务上限115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为(wèi)联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财政部借(jiè)款授(shòu)权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我(wǒ)限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限呢？

　　的(de)确(què)，债务上限会(huì)对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随(suí)心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限制(zhì)也(yě)同时对其美国政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如(rú)果美国政府(fǔ)开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限”这一内(nèi)控(kòng)举措(cuò)，才(cái)能维持美国政府的偿付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证(zhèng)美(měi)元霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也(yě)相当于(yú)是美方(fāng)对债(zhài)权人的(de)一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么这次债(zhài)务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调(diào)的美国债(zhài)务上限，为什(shén)么在(zài)现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定(dìng)，美国政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两院的通(tōng)过谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史(shǐ)中，提(tí)高(gāo)债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近(jìn)年来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不(bù)断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其(qí)是在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背(bèi)景下(xià)，这一斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共和党占据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用(yòng)债务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减开(kāi)支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾(céng)上演(yǎn)过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美(měi)元的(de)财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的(de)主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上(shàng)抵(dǐ)消(xiāo)了(le)当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国(guó)多年(nián)的预算紧(jǐn)缩，这可能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年(nián)债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中(zhōng)复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应(yīng)有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六七(qī)年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的(de)分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退环境(jìng)之中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关头(tóu)提高债(zhài)务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期经济损害，恐怕也将再次重演。

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