财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市(shì)场有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控(kòng)制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获(huò)悉(xī)，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)险企(qǐ)新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效(xiào)，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负(fù)债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定利率分布(bù)、分红险预定(dìng)利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包(bāo)括对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为、市(shì)场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南京、武(wǔ)汉三地(dì)召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准备金(jīn)评估利率达成共(gòng)识，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型长期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整(zhěng)方(fāng)案(àn)还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对(duì)财(cá向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害i)联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经(jīng)准备好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资(zī)产以非标(biāo)资(zī)产为主、投资(zī)比例持续回落，股(gǔ)票和基金(jīn)投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权(quán)益市(shì)场波动率(lǜ)较大、对投(tóu)资收(shōu)益(yì)率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利(lì)率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座谈(tán)会，各险企已(yǐ)就降低责任准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产品(pǐn)本身(shēn)保本(běn)属性有(yǒu)望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上(shàng)，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调整评估向华强敢惹霍家吗，向华强和霍家哪个厉害利(lì)率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险(xiǎn)公司为了和银行(xíng)竞(jìng)争，长期保险(xiǎn)的(de)预(yù)定(dìng)利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原保监(jiān)会下(xià)发(fā)《关于调整寿(shòu)险保(bǎo)单预(yù)定利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利率(lǜ)调整为(wèi)不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高负(fù)债(zhài)成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下(xià)行，投资承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利(lì)率敏感的(de)低利(lì)润产(chǎn)品；同时市场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银(yín)团队表示(shì)，参(cān)考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差(chà)损风险。近(jìn)年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业(yè)面临着潜(qián)在的(de)利差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监(jiān)管趋严，通过发布产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品调整评估利率等(děng)降低负(fù)债端成本。

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