金融(róng)界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃(kuì)以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市(shì)主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年(nián)的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来(lái)的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

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　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对(duì)于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海外(wài)投(tóu)资者(zhě)净买(mǎi)入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规(guī)模的外国人净(jìng)购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部(bù)门仍然是日本(běn)股票的(de)最(zuì)大(dà)净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索

　　尤其(qí)是股神巴(bā)菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司(sī)（下(xià)称“伯克(kè)希尔”）首(shǒu)次(cì)披露，其收购(gòu)了(le)日(rì)本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商事、三井物产、住(zhù)友商事(shì)和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并(bìng)扩大了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他还(hái)在上个月(yuè)罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决(jué)定其实非常(cháng)简(jiǎn)单，也非(fēi)常(cháng)容易(yì)理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购(gòu)买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因(yīn)为接(jiē)下(xià)来双五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行(xíng)动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财(cái)年（截至2023年(nián)3月）合并(bìng)财报(bào)（国际会五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩计(jì)准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿(yì)日元(yuán)，增至美(měi)国著名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开始(shǐ)大量持(chí)股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大(dà)商社的(de)合计净利润在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲(fēi)特宣布(bù)持有股票的(de)2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍(bèi)-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过巴菲特(tè)重(zhòng)仓(cāng)的美国(guó)苹果和美(měi)国可(kě)口(kǒu)可乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地缘(yuán)政(zhèng)治格局的变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研报(bào)中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去竞争(zhēng)优势，与此(cǐ)同时，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变(biàn)量。仔细观(guān)察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对(duì)稳(wěn)定(dìng)甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而(ér)成为(wèi)了(le)“避风港”。与(yǔ)此同时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免(miǎn)，但(dàn)良好(hǎo)的(de)医疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展(zhǎn)，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险在一定程度上出现(xiàn)了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经(jīng)营能(néng)力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实现(xiàn)关注资金(jīn)成本和股价经营要求》要(yào)求上市公司提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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