券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩(jì)“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较低(dī)的(de)基(jī)数，行业业绩全(quán)面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现(xiàn)集体大涨行情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披(pī)露(lù)，券商整(zhěng)体一(yī)季度(dù)表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有(yǒu)20家，净(jìng)利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年(nián)一季度归母净(jìng)利排名(míng)，新(xīn)的十(shí)大(dà)分(fēn)别(bié)是中信证(zhèng)券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海(hǎi)通证券（24.34亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（24.33亿元(yuán)）、招商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商一季报的(de)优秀(xiù)表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅(fú)超2%；华西(xī)证券、中国银河盘一(yī)度涨(zhǎng)停(tíng)，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续3个交易(yì)日(rì)收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净(jìng)利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市(shì)主(zhǔ)体中，50家(jiā)归母净利同(tóng)比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数(shù)倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍(bèi)的有2家券(quàn)商及1家上市主体，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国(guó)投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速(sù)超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是(shì)国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分(fēn)别是华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西(xī)证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证券（214.5新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗4%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭亏为盈的券商多达(dá)9家(jiā)，分别是天风证券(quàn)、华西证券、东北证券、西部证券、西南证(zhèng)券、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现下滑，公(gōng)司一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券(quàn)商的增速不如中小券商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商的业绩表现同样具有可圈(quān)可(kě)点之(zhī)处。

　　同(tóng)比增(zēng)速超过五成的头部券(quàn)商(shāng)包(bāo)括海通(tōng)证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他几家头部(bù)券商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝(jué)对(duì)优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季度麦高证券经纪业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未(wèi)实现盈利，一(yī)定程度(dù)上拖累(lèi)了(le)公司(sī)整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍以上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期营收(shōu)不足亿元的低(dī)基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年(nián)一季度(dù)营收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较(jiào)大，分(fēn)别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑(huá)的(de)券商或(huò)上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券(quàn)商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营收(shōu)同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的增速杀入(rù)营收排名(míng)前十，其(qí)一(yī)季(jì)度营收同(tóng)比(bǐ)增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商证(zhèng)券一季度营收新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱(qū)动行业业(yè)绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证(zhèng)券在解读(dú)东方证券一季报时称，东方(fāng)证券(quàn)自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速有望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中(zhōng)信证券(quàn)加大(dà)杠杆经营投(tóu)资致使利息(xī)支出(chū)有所(suǒ)增长，市场(chǎng)回暖(nuǎn)下投资(zī)业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的(de)创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研(yán)报(bào)中称，自营(yíng)投资成为影响国(guó)金证券业绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成再融资后(hòu)，公司(sī)金融(róng)投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认为，自(zì)营(yíng)投资成为影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将在一(yī)季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监(jiān)管的措(cuò)施落(luò)地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券(quàn)商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改善。

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