本周(zhōu)铁矿石期货价(jià)格大幅下挫，截至(zhì)21日下午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到(dào)，本周后几个交易(yì)日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下跌(diē)的态(tài)势(shì)，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢厂利润被进(jìn)一步(bù)压缩，本(běn)周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现(xiàn)见(jiàn)顶回落，下游需求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格(gé)跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁水产(chǎn)量的刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供(gōng)需(xū)趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但(dàn)传(chuán)导至(zhì)投(tóu)资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢(gāng)厂(chǎng)减产降库(kù)意(yì)愿增强，对(duì)原料需求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰(tài)君安(ān)期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担(dān)忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存总量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石(shí)二季(jì)度将(jiāng)逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一(yī)季(jì)度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石供应(yīng)将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代xù)提产空间(jiān)有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则(zé)认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库(kù)存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万吨(dūn)；当前样本钢厂的进(jìn)口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库(kù)存按需补(bǔ)库为主。澳(ào)巴(bā)极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向(xiàng)宽松，价格中(zhōng)枢将面临(lín)下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究(jiū)中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进(jìn)口铁(tiě)矿石(shí)价格指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产(chǎn)检修范(fàn)围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应(yīng)端表现(xiàn)缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代补库对价(jià)格或形成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然(rán)承压。持续(xù)调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾(dùn)并(bìng)不是太突出，价格(gé)波动(dòng)幅度较前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当前位置(zhì)不宜过分悲观。预计市(shì)场整(zhěng)体以(yǐ)区间振(zhèn)荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后(hòu)扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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