五一长假期(qī)间，全球市场并不(bù)平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表示，监管(guǎn)机构已接管了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业危机中第四家(jiā)倒下的银(yín)行，同时也(yě)是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国(guó)银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现(xiàn)在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产(chǎn)将持续减值(zhí)，高息又(yòu)会令(lìng)其成本抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美国债务上限问题再度成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府债务规(guī)模(mó)将于19日(rì)触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅削(xuē)减政府支出。该(gāi)法案规定，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没(méi)有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违(wéi)约的可能(néng)性，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提高债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险(xiǎn)。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦(lún)当地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议院议(yì)长(zhǎn负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁g)麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日(rì)”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史(shǐ)上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是(shì)2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借(jiè)新还(hái)旧的把戏，债(zhài)务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元霸(bà)权仍(réng)在，美国(guó)可以一直这样(yàng)玩儿(ér)下去(qù)。但当(dāng)前(qián)美元出现信用危机，全球掀(xiān)起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全(quán)球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融危机以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出口(kǒu)同比下(xià)降12.6％，至(zhì)1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲软。3月份韩(hán)国(guó)出口较去(qù)年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六个(gè)月下降。其中，占(zhàn)韩(hán)国出(chū)口五(wǔ)分之一的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯片价格(gé)下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份(fèn)韩国对中国的出口骤降(jiàng)33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特之(zhī)间，一(yī)个人掌握的实时全球经济数据可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多，他(tā)称温(wēn)和的衰退已经(jīng)出(chū)现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危(wēi)机，因(yīn)为信贷(dài)会(huì)产生周(zhōu)期(qī)。有借就要有(yǒu)还，借钱(qián)的时(shí)候扩大(dà)支出(chū)刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下(xià)滑。在高息背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌，违约率(lǜ)就将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量(liàng)约为(wèi)83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿(yì)美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融危机一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从(cóng)美(měi)股走(zǒu)势来看，标(biāo)普指(zhǐ)数期(qī)货(huò)虽(suī)然在(zài)5月1日再(zài)创(chuàng)新高，但(dàn)次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束(shù)了。从(cóng)月线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将(jiāng)是月线(xiàn)级别的下跌，幅度会很(hěn)大(dà)。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲(zhōu)50指(zhǐ)数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日(rì)再度(dù)中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能(néng)性已经非常(cháng)大(dà)。欧(ōu)股目前仍处于高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可(kě)能是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此(cǐ)前我们(men)已经强(qiáng)烈建(jiàn)议有(yǒu)权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看(kàn)，原油在欧佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很(hěn)可能跌破40美元。

　　从国内期货的文华(huá)商品(pǐn)指数(shù)来看，去年11月低(dī)点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月(yuè)低点，或许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距(jù)离(lí)太远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了，金融危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆(bào)发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但该来的(de)总会来，大放水是(shì)一剂毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿的(de)，我(wǒ)们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出(chū)现？哪里有什(shén)么金融(róng)危机？空(kōng)头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它要(yào)出现的时候，最(zuì)终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总(zǒng)是在希望(wàng)与(yǔ)失望中不断轮回。但无论如何(hé)，我一(yī)直(zhí)都(dōu)相信(xìn)超越08年的世纪(jì)金融危(wēi)机一定会爆(bào)发，我(wǒ)会像(xiàng)等初恋一样去等待它(tā)的到来(lái)。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可(kě)时(shí)间(jiān)它(tā)依然走着；你(nǐ)怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手(shǒu)握(wò)着星(xīng)火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃(nán)又穿透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个一(yī)个错(负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一幕闪着刺(cì)痛我(wǒ)。因(yīn)为享受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱(ài)啊，又依依(yī)不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛(shèng)开？想不想看燕子归(guī)来？如果都回不来，那么我该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将至(zhì)，这(zhè)一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花(huā)开(kāi)，你一定等燕子(zi)归(guī)来，想(xiǎng)着(zhe)他(tā)们都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在……（公(gōng) 号“中产投资”）

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