近日，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基(jī)金公司旗(qí)下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计(jì)募(mù)集上限为60亿元。目前(qián)，作为时下(xià)热门主线的中特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情(qíng)绪面和资(zī)金(jīn)面(miàn)助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国企上(shàng)市公司价(jià)值重估，同时，其也(yě)催化多(duō)个相关板块和个(gè)股迎来上涨行(xíng)情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算(suàn)年内上市新股，A股整体(tǐ)平均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨(zhǎng)幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均上涨近9.61％（中(zhōng)位数(shù)涨幅近(jìn)5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内(nèi)涨幅居(jū)前的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计算机、通信、家(jiā)用(yòng)电器、建筑装(zhuāng)饰(shì)板块上尉是什么级别，上尉是连长还是营长个股均值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而(ér)基础(chǔ)化工(gōng)、食品饮料、商贸零(líng)售、轻(qīng)工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个(gè)股则(zé)表现不佳。若(ruò)分(fēn)细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平(píng)均涨幅居前的方向为出(chū)版、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒(méi)体板块(kuài)，而旅游(yóu)零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内部轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特估行(xíng)情发酵月余，部分(fēn)高(gāo)位人气(qì)股近期也有所调(diào)整(zhěng)，仅以本周（5月(yuè)8日(rì)上尉是什么级别，上尉是连长还是营长至12日）行情统计，上海(hǎi)电影、新(xīn)华文轩、中铝(lǚ)国际等(děng)多股回调近20上尉是什么级别，上尉是连长还是营长％。从资金面来看，作(zuò)为(wèi)市场“聪明钱(qián)”的北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月11日(rì)至12日(rì)）也(yě)一(yī)别此前连续(xù)6日加仓而减(jiǎn)持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股(gǔ)获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁(tiě)、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现(xiàn)有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短期(qī)行情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题(tí)材(cái)上体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深(shēn)度价值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政(zhèng)策方向来看，未来的(de)投(tóu)资机会主(zhǔ)要(yào)围绕以(yǐ)下方(fāng)向：

　　1）资源整合型：关(guān)注央企战(zhàn)略(lüè)性(xìng)重组和(hé)专业(yè)化整合，以及存(cún)在优质(zhì)资产注入上市平台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和标的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本(běn)面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因(yīn)行业(yè)景气(qì)、周(zhōu)期上行等原因，近(jìn)期(qī)有所改善(shàn)，并有望(wàng)持(chí)续向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重(zhòng)估型：此(cǐ)前估值(zhí)明显偏低，但是受益业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共事业领域(yù)与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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