总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全(quán)多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同一天(tiān)，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资(zī)者多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决(jué)策部(bù)署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长期(qī)资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发(fā)挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实体经济质效。

　　同期，上海(hǎi)证券交易所官网也(yě)发布(bù)消息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日益(yì)显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性(xìng)持续(xù)强化。

　　上交所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产(chǎn)品体系、提(tí)升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作(zuò)用，对于促进科创板(bǎn)和股票(piào)期权市(shì)场长期持续(xù)健康发展意义重大。”上交所相(xi涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗āng)关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机(jī)构(gòu)还(hái)积(jī)极(jí)关注E涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗TF期权市场的稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上(shàng)市后(hòu)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于(yú)我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制(zhì)度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期的风控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性(xìng)调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板(bǎn)ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎(zhā)实(shí)做好各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动(dòng)上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司(sī)和投资风格(gé)，科创50ETF期(qī)权的推出，将对科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资(zī)有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资(zī)交(jiāo)易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达(dá)到583亿(yì)元，目前管理规模(mó)仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标的的可能性较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性都具(jù)备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产(chǎn)生积极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借(jiè)助相应的(de)风险管理工具进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略也(yě)会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充(chōng)分发挥(huī)上述作用，可以提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进而(ér)促进规模的提升(shēng)。

　　“长涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗期来(lái)看，有了(le)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经理称。

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