大(dà)家(jiā)好，简单看(kàn)一个(gè)基金经(jīng)理(lǐ)，把新(xīn)能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合(hé)来看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今(jīn)年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基(jī)本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操(cāo)作中，本基金总体把握住了(le)市场的(de)节奏(zòu)变化和结构转换，降(jiàng)低了新能(néng) 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较(jiào)好地把握了(le) TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市场(chǎng)一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一(yī)条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他三只产(chǎn)品(pǐn)今年(nián)以(yǐ)来(lái)均(jūn)取得(dé)正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高(gāo)度(dù)依赖交易，阶(jiē)段(duàn)性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出(chū)现持续成(chéng)交(jiāo)占比超过40％的板块是2021年7月底的(de)电(diàn)力设备及(jí)新能源(yuán)，持续约(yuē)28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计收益(yì)率(lǜ)仅(jǐn)有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为(wèi)-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别出现(xiàn)过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交(jiāo)了5.41万亿元，但(dàn)总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会(huì)有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳(jiā)策略，因为(wèi)往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势以(yǐ)政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加(jiā)大(dà)、资本(běn)开支增加、订单增加(jiā)和产(chǎn)品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本(běn)轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦(yì)或基本家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好(běn)形成。本次大幅调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块(kuài)市场情绪处(chù)于极值的(de)情(qíng)况下，叠加(jiā)上述(shù)基本面风险(xiǎn)因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代(dài)表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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