公(gōng)募基金(jīn)一季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金(jīn)一季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理调仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金“公募一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累(lèi)的(de)长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精选、易方达优质(zhì)企业三年(nián)持有、易(yì)方(fāng)达优(yōu)质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤的管理(lǐ)规模(mó)为889.42亿元，比(bǐ)2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金的权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过(guò)了(le)92％。一季度(dù)张坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业的(de)配置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤(kūn切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸)所(suǒ)管规(guī)模最大的基金(jīn)——易方达蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基金(jīn)规(guī)模为562.09亿元，报告(gào)期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选前十大重仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一(yī)季(jì)度(dù)，张坤对(duì)中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓(cāng)，使其进入了易方达蓝筹精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓的4只白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的(de)加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五(wǔ)粮液(yè)。

　　从减持情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)在(zài)一季度(dù)还减持(chí)了(le)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美团-W等股票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优(yōu)质公司切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸。基本面价值投资很(hěn)吸引人的(de)一点(diǎn)是(shì)，投资者可(kě)以用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的(de)成长潜力之后(hòu)，再买入(rù)也(yě)不迟。基(jī)本面价(jià)值投资的优势之一在于可积累性。如果只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一次投资，积(jī)累的重(zhòng)要性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资贯穿(chuān)一生，并将长期复合回(huí)报作为终级目(mù)标，可(kě)积累(lèi)性就是(shì)这一目标的最重要保(bǎo)障，选择(zé)一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并(bìng)在(zài)坡(pō)上(shàng)“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周(zhōu)期行业中寻(xún)找投资机(jī)会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金(jīn)，一(yī)季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和C类(lèi)份(fèn)额净(jìng)值增长(zhǎng)率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)94％。该(gāi)基金重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、古井贡酒、海大集团、药明(míng)康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长(zhǎng)城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、贵州茅(máo)台等股(gǔ)票，减持(chí)中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国(guó)经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今(jīn)年主要宏(hóng)观背景(jǐng)。经济运(yùn)行正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业，需要时间修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄下降是必然事(shì)件，消费今年大(dà)概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公布的社(shè)融(róng)和地产数据分(fēn)析，二季度A股(gǔ)盈利增速有望进入上行(xíng)周期。

　　“全球经济正在重回正轨(guǐ)的路上(shàng)。除(chú)了继续关注(zhù)整(zhěng)个经(jīng)济(jì)体(tǐ)发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可(kě)以将目光更多放在微观企业层面(miàn)。可以(yǐ)看到很(hěn)多(duō)公司(sī)在过去几年始终做(zuò)正确的事，经营效率提升，逆(nì)境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强(qiáng)大。不必总是关注(zhù)宏观数(shù)据，多看看微(wēi)观企业变化可(kě)以让内(nèi)心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全(quán)年(nián)股(gǔ)票市场有信心，未来将继续保持合同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘人工智能相关(guān)产业(yè)链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告(gào)期(qī)内均实现(xiàn)了正(zhèng)收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一(yī)季度(dù)基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业(yè)绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安(ān)光电(diàn)、海康威视(shì)、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前(qián)十大持仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股票进入前十大(dà)持(chí)仓。此(cǐ)外(wài)，一季度兴全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家(jiā)、韵达(dá)股份、健友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇在兴(xīng)全合润一季报中(zhōng)切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸指出，今年一季度疫情对经济的影响(xiǎng)基(jī)本(běn)消(xiāo)除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实(shí)与全球范围内的(de)通(tōng)胀见顶，内需复苏加上预期改善推(tuī)动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段性危(wēi)机，但各国政府较为迅速地采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的人工智(zhì)能、中字头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。该基金(jīn)报(bào)告期(qī)内对(duì)人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。”谢(xiè)治宇表示。

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