自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间，场(chǎng)内资金在科(kē)创板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯(xīn)片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出(chū)市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值(zhí)的认(rèn)可。经过前(qián)期(qī)调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大(dà)板(bǎn)块性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜首，除此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内资(zī)金持续流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿(yì)元(yuán)，规模位(wèi)居股(gǔ)票(piào)ETF第二(èr)名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板(bǎn)的核心权重行业持续(xù)获得(dé)资(zī)金青睐(lài)，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗为代表的AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平(píng)，相比过去(qù)明显(xiǎn)改善(shàn)，与(yǔ)此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科(kē)创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度(dù)的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一(yī)致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比(bǐ)其他宽基(jī)指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反映(yìng)出较好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于(yú)历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也(yě)看好今年以来科(kē)创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业的反应程度(dù)，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现(xiàn)，经过了(le)三年的估(gū)值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法(fǎ)法(fǎ)令修正案，将先(xiān)进芯片制造设备(bèi)等23个(gè)品(pǐn)类追加列入(rù)出口管(guǎn)理(lǐ)的(de)管制对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将(jiāng)于7月开(kāi)始实(shí)施(shī)。受(shòu)益(yì)于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回(huí)调，资(zī)金(jīn)也在(zài)加速抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片(piàn)指数的(de)ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其(qí)中，国联(lián)安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片(piàn)自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶段或(huò)已接近行(xíng)业(yè)底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相(xiāng)较(jiào)于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国际龙(lóng)头会(huì)在(zài)下游(yóu)新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进(jìn)行(xíng)库存去化。供给与需求的错配使得存(cún)储行(xíng)业具有较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当前(qián)处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机(jī)遇。

　　随(suí)着下(xià)游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持(chí)续下2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗探(tàn)的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年迎来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要(yào)警(jǐng)惕国际局势以及通胀带(dài)来的(de)负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正(zhèng)的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些(xiē)真(zhēn)正的创新(xīn)落(luò)地。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断(duàn)，半导体(tǐ)产业链正处(chù)于供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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