投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月(yuè)1日收盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万(wàn)亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今(jīn)年股价(jià)的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。华大基因是国企吗Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基(jī)金(jīn)提前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公(gōng)司(sī)股价最(zuì)高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至(zhì)6月(yuè)1日收盘，其(qí)股(gǔ)价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万(wàn)亿美(měi)元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加大(dà)了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年(nián)以来(lái)涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能(néng)自(zì)动内容生成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达(dá)信推出了英伟达(dá)概念股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，这些公(gōng)司与(yǔ)英伟(wěi)达在某些方面(miàn)有业务上(shàng)的合作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入(rù)重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间(jiān)接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票的公募基(jī)金主要集中(zhōng)在能投资海外(wài)市场(chǎng)的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟(wěi)达(dá)且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占(zhàn)净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金(jīn)还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美(měi)股(gǔ)科技(jì)股年(nián)初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将(jiāng)其整合进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公(gōng)司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大(dà)赢家，该公司今年华大基因是国企吗一季(jì)度的业绩远超预期，AI芯片(piàn)所在数据(jù)中心业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和华大基因是国企吗微软(ruǎn)在内的(de)众(zhòng)多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业(yè)发(fā)展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的(de)突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建立(lì)起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他们的(de)中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为AI受(shòu)益板块，受(shòu)到资金关注(zhù)，行业成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中(zhōng)旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬(xún)，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅(fú)下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪，目前(qián)全(quán)球半导体产(chǎn)业整(zhěng)体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板(bǎn)块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席(xí)分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动力(lì)主要来源于(yú)AI产业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股价表现以及背(bèi)后的产能(néng)扩(kuò)张信息就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有(yǒu)力，且(qiě)空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情(qíng)绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的角(jiǎo)度(dù)考虑，秦洪(hóng)认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细观(guān)察，“就(jiù)A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大(dà)热必(bì)死、均值回(huí)归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大(dà)差异。在(zài)操作中，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买(mǎi)入，而是(shì)需要(yào)在相对低位或(huò)调整一定(dìng)程(chéng)度后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了(le)关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要(yào)关注(zhù)业绩(jì)验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具(jù)体投资(zī)的时(shí)候要选择(zé)掌(zhǎng)握核心技术(shù)、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确(què)保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未(wèi)来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以合(hé)适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散配(pèi)置，不(bù)要将(jiāng)资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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