编者(zhě)按

　　本周，2023年一季报公募(mù)基金(jīn)披露落(luò)幕，基金经理的调(diào)仓(cāng)路线被完整(zhěng)曝光。首季行情变化以春节(jié)为轴，节后市场热(rè)点从复苏线逐渐发散(sàn)到中特(tè)估、人工智能、机械制(zhì)造等多个领域(yù)，尤其是AI的里(lǐ)程碑式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化明显。

　　在国内的公(gōng)募基金(jīn)中(zhōng)，科技成(chéng)长(zhǎng)阵营中的旗手之一冯明(míng)远(yuǎn)，目(mù)前(qián)在管的产(chǎn)品从(cóng)10只(zhǐ)缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管(guǎn)规模仍(réng)维持在230亿(yì)元的水平线上。从(cóng)第一季度的(de)调仓来看，在(zài)他(tā)的成名(míng)作信澳新能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保留(liú)了(le)上一季度的七只重仓(cāng)，同时(shí)用中伟股(gǔ)份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技替换了比亚迪、斯莱(lái)克(kè)和保隆科技，可以看(kàn)出其坚守新能源的大框架(jià)，在细分赛道(dào)中不断寻(xún)找性(xìng)价比更优的(de)领域(yù)。

　　对比(bǐ)看(kàn)“常(cháng)青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他(tā)仅(jǐn)仅(jǐn)调换了两处(chù)标的，用金(jīn)域(yù)医(yī)学和蓝晓科技替(tì)换了药明康德和瑞丰新材，特别是合(hé)成树脂板块的(de)蓝晓科(kē)技成为年内大黑马，股价(娜能组成什么词，娜字能组什么词语jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的(de)持续青睐，茅台持股量与上季(jì)持平稳居首位(wèi)。而他也一(yī)如既往地表(biǎo)示，会在(zài)优质的股票里寻找(zhǎo)价值，去(qù)翻更多的石头。众所周知(zhī)，三(sān)大白酒龙头是多(duō)位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的(de)最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦春(chūn)在(zài)其成名作(zuò)景顺长(zhǎng)城(chéng)新(xīn)兴成长中，前三大重仓就依(yī)次是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白(bái)酒(jiǔ)信仰之深。

　　整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，消费和新(xīn)能源在公募基金(jīn)组(zǔ)合配置(zhì)中的压舱(cāng)石地位(wèi)依然(rán)稳固，同时(shí)中特估、芯片、软件(jiàn)、机械制(zhì)造成(chéng)进攻热点，公募在经历去年的(de)整体业(yè)绩(jì)低谷后，今年竭力寻求组(zǔ)合的α。值得关注(zhù)的(de)是，公募名(míng)将们对(duì)因ChatGPT引(yǐn)发(fā)的TMT快速走(zǒu)红(hóng)也有冷(lěng)思考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后(hòu)续波动。目前TMT板块的交易占比已经超过(guò)了(le)40％。交易占比创(chuàng)新高代表了(le)主线行情确立，但我们认(rèn)为太(tài)阳(yáng)底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某个阶(jiē)段也(yě)总会消退。”李晓星(xīng)反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前(qián)在管两只A股(gǔ)基金、两只(zhǐ)QDII基金(jīn)。《红周刊》统计(jì)了其(qí)最新公布的(de)两只A股基金(jīn)一季报，在管理时间更(gèng)长的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选混合(hé)中(zhōng)，3月31日时(shí)前(qián)五大重仓的(de)占比(bǐ)均(jūn)超过了(le)9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其(qí)中(zhōng)除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒，不过(guò)除去(qù)加仓茅台外(wài)，张坤减持(chí)了五粮液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的一幕(mù)也出现在他管理的(de)易方(fāng)达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的(de)一季报显示(shì)，仅是前(qián)五(wǔ)大(dà)的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同(tóng)，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第一位。同时(shí)， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团(tuán)、伊利、招行均(jūn)是(shì)持续(xù)上榜的老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国(guó)海洋石油(yóu)替换了上一季的(de)药明生物。

　　张坤在季(jì)报中也对(duì)调(diào)仓思路(lù)有所阐述：“基金在一季(jì)度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调整，增加了消费等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配置。个股(gǔ)方面(miàn)，我们仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式(shì)出色、行业(yè)格局(jú)清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星基(jī)金经理李晓(xiǎo)星，在(zài)和张萍合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对(duì)比上一季度仅有三大白酒龙头和(hé)古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看(kàn)，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路可能是(shì)想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另三(sān)只非白酒标的为爱(ài)美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而(ér)这(zhè)三者在上(shàng)一(yī)季度就是前十(shí)中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星(xīng)在季(jì)报中强调：“复(fù)苏仍然是(shì)主(zhǔ)线，进(jìn)入二季度，改善弹性会加(jiā)大。方(fāng)向上，最看(kàn)好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应(yīng)链，餐饮的恢复是确(què)定的(de)；其(qí)次，看好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老将朱(zhū)少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)”的主打思(sī)路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过他(tā)对于另一重(zhòng)仓五(wǔ)粮液有所减持；医(yī)药方面，他对重(zhòng)仓表现得是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该(gāi)股升至十大重(zhòng)仓(cāng)股的第五位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗(liáo)；此外，他用金(jīn)域医学替换了CXO龙头的药明康德(dé)，而新进(jìn)重仓的前者年(nián)内目(mù)前涨幅在10％一线。

　　众(zhòng)所周知，金域医学去年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而在(zài)后疫情时(shí)代，公司(sī)主营(yíng)回(huí)归本源后依(yī)然(rán)亮(liàng)点众多，作(zuò)为第三方医学检验(yàn)及病理诊断服务商(shāng)，金域医学近日(rì)率先推出国内首个国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测(cè)项目，再次领跑(pǎo)同(tóng)业。

　　冯明远(yuǎn)专注赛道细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘(sōng)仍(réng)“恋战(zhàn)”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上周率先交卷主打产业(yè)链(liàn)上游的施成外，本周一(yī)众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收益。当前冯(féng)明远在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作(zuò)新能(néng)源产业股票。从被调(diào)出的(de)三只产品看(kàn)，其中斯莱克(kè)的主营与(yǔ)新能源产业链关系不(bù)大。

　　而在新进重仓(cāng)的(de)三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道(dào)龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极(jí)体研发的公(gōng)司，主(zhǔ)要产(chǎn)品是三元前驱体和四氧化三钴，从(cóng)近期发布的年度业绩快报来看，公司的主营与净(jìng)利润均实现50％以上的逆(nì)势(shì)增长。而据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优(yōu)选中还出现了一只新(xīn)的重(zhòng)仓股银邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，这(zhè)也是一家高(gāo)科技公司(sī)，主(zhǔ)营业(yè)务中有分布式光(guāng)伏发电系娜能组成什么词，娜字能组什么词语统。

　　在(zài)季报总结中，他(tā)表示：“本基(jī)金的(de)投资主要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整体走(zǒu)势(shì)与市场趋同，导致(zhì)本基金(jīn)的净值也出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望(wàng)TMT板块(kuài)部分公司(sī)加入AI或(huò)数(shù)字经济等热门概念的创(chuàng)新，以及半导体和制造业(yè)正经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐步回暖，产生一定正(zhèng)面效(xiào)应。我(wǒ)们会继(jì)续(xù)在(zài)新能源(yuán)、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多时(shí)的冯明远，2020年股基状(zhuàng)元(yuán)陆彬则是(shì)在新(xīn)能源大潮中快速走红的类型。天天基(jī)金网显示，早在去年(nián)底时(shí)他就已经是“双(shuāng)二百”的基金(jīn)经理了，而他在(zài)管的(de)7只基金(jīn)今年(nián)同(tóng)时段几乎全线飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略混(hùn)合年内涨幅超过10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股票(piào)为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的新(xīn)能源产业链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们(men)分别是宁(níng)德(dé)时代、亿纬(wěi)锂能、天齐(qí)锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友钴业，虽(suī)然(rán)上述标的年初(chū)至(zhì)今表现一般。但(dàn)他此(cǐ)前曾公开(kāi)表示(shì)，看到了新能源类(lèi)似2019年(nián)的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他表示：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长的生命周期，不少细分板块还能维持(chí)较长时间的高(gāo)速(sù)增长，而经过市场的调整，我们看到(dào)行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利中(zhōng)枢(shū)在当前市(shì)值的投(tóu)资价值。或(huò)许，新(xīn)能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部分(fēn)制造业一样(yàng)是一个竞争(zhēng)充分、利(lì)润极度压缩的(de)市场(chǎng)，但在发展(zhǎn)过程中不少公司一定有(yǒu)一段精彩的(de)旅(lǚ)程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩开局不(bù)顺，最新(xīn)数据显示目前在管(guǎn)产品年内(nèi)回撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代(dài)表作(zuò)之一(yī)的广发小盘成长来看(kàn)，基金(jīn)一季(jì)报(bào)表(biǎo)明他的(de)重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相(xiāng)关产品的2022年(nián)四(sì)季报(bào)和一季报，《红周刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全一(yī)致(zhì)的10只股(gǔ)票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导体公司圣(shèng)邦股份，但是整体新能(néng)源的(de)地位似(shì)乎进一步稳(wěn)固，比如晶澳科(kē)技从第三升至第二位，隆基绿能(néng)从(cóng)第六升(shēng)至第四位(wèi)。同时极(jí)为罕见的情况是，如果按照保留小数(shù)两位来统计，竟然所(suǒ)有10只(zhǐ)标的股(gǔ)持仓量与上(shàng)一季度保持一(yī)致(zhì)。

　　就此，刘格菘在基金季报(bào)中表示：“报告期内(nèi)，基金(jīn)的(de)持仓(cāng)结(jié)构(gòu)并(bìng)没有进行(xíng)大幅(fú)度的调整，依然围绕(rào)已经建立(lì)全球比较优势(shì)的高端制造产业链布(bù)局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能源车(chē)方向保持相(xiāng)对乐(lè)观，投资中相信基本面优秀和增量价(jià)值积累的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市(shì)场定价中未被充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布(bù)局(jú)中(zhōng)国铁(tiě)建

　　余广新进重仓海(hǎi)油、移(yí)动(dòng)

　　除去(qù)高(gāo)举(jǔ)“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资(zī)管的姜(jiāng)诚(chéng)是近几年出(chū)镜相对(duì)较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今(jīn)颇为(wèi)抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管理的8只基金中，除去刚满两个月的(de)中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基(jī)金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收益(yì)率接近了14％，同(tóng)时还有两只(zhǐ)基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚(chéng)价值一年(nián)为例，对比基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜诚实(shí)际上只(zhǐ)是微调了(le)一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字头中的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司达到了(le)四家(jiā)。而从相关(guān)标的的年内涨(zhǎng)跌幅来(lái)看，表现最好的(de)是(shì)游戏股吉(jí)比特，最新该股年(nián)内上涨达(dá)到了(le)66％。

　　而(ér)在季(jì)报(bào)中(zhōng)，他不(bù)仅谈到了坚守(shǒu)的(de)价值投资(zī)，同时也谈到了(le)今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重(zhòng)点(diǎn)关注长期因素(sù)，淡化(huà)短期因素(sù)。人工智能的发展是(shì)一(yī)个长期因素(sù)，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的(de)价格买尽可能好的资(zī)产是我(wǒ)们的投资目标。好资产(chǎn)的标(biāo)准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维(wéi)持(chí)得长、平均净资产收益率高(gāo)，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理加持下能够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分(fēn)红。”

　　首季接受过《红周刊(kān)》专访的鲍无(wú)可，其投资风格同为(wèi)公募中少(shǎo)数的(de)深度价值。天(tiān)天(tiān)基金网(wǎng)显示，2023年年(nián)初(chū)以来(lái)，他所管理的(de)基金全线飘红，6只产品年内净(jìng)值(zhí)增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰地看到其偏爱高(gāo)估息和(hé)低估值类(lèi)股(gǔ)票的痕迹。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，鲍无可当季(jì)加仓中国(guó)移动(dòng)大约15万股，从(cóng)而使该股从上(shàng)一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电信却退出了前一季的前十。同时他(tā)加仓(cāng)了川投能源、紫金矿业、华能(néng)水电，新近(jìn)重仓了铜陵有色和神火股(gǔ)份，表(biǎo)明了其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外，他对于小众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在(zài)基(jī)金季(jì)报中(zhōng)，他表示基(jī)金(jīn)仓(cāng)位基本(běn)稳定(dìng)，主要增(zēng)加(jiā)了有色行业配(pèi)置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企(qǐ)业处于(yú)落后位置，无(wú)论是(shì)AI核(hé)心模(mó)型的研发、新型商业模式的迭代(dài)以及底层芯(xīn)片制造，我们都希(xī)望国内企(qǐ)业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而(ér)言(yán)尽管(guǎn)我们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基(jī)本上是基于(yú)美股映射在(zài)炒(chǎo)作相关题(tí)材，对于这样(yàng)的行情，需(xū)要对其可持续性(xìng)保持审慎态(tài)度。”他直(zhí)言不(bù)讳。

　　而同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公(gōng)募状元，目前(qián)其担任基金经理(lǐ)也(yě)接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它(tā)们(men)分别是核心竞争力、核心招景(jǐng)混合、核心中景一年、核心优选一年(nián)，从今年的(de)表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不(bù)大，但(dàn)也整齐划一地实现(xiàn)了正收益。

　　以(yǐ)任(rèn)职回(huí)报翻四(sì)倍的核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)为(wèi)例，第一季度他在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的(de)公司(sī)半数(shù)为中字(zì)头(tóu)，它们就是中(zhōng)国海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力(lì)和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的(de)调整立竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外，后两者年内(nèi)的涨幅也是超(chāo)过了30％。此外，当季被其提拔为第一(yī)重仓(cāng)的电(diàn)动车龙头爱玛科技，年内(nèi)迄今的(de)涨(zhǎng)幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总(zǒng)结与“中(zhōng)特估”基本吻合(hé)：“基金坚持自下而上，看重公司基(jī)本面，注重公司(sī)的核心竞争力、高品质、长(zhǎng)期发(fā)展，以合理或偏低(dī)的(de)估值水平(píng)买入持有(yǒu)。在经济复苏和(hé)企业盈利修复的预期下，我们较为看好今年的(de)权(quán)益市场，特别是前期(qī)调(diào)整(zhěng)较为(wèi)充分，估值较为低估的多行业的龙头公(gōng)司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡宜斌新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪(jì)

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩(sōng)松(sōng)同(tóng)期成名的郑巍山今年业(yè)绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接手的银河(hé)智联主题净值(zhí)快速拉(lā)升，截(jié)至(zhì)本(běn)周四的年内涨幅已经超过(guò)45％，这一水(shuǐ)平甚至超(chāo)过了他的(de)成名作银(yín)河创新成(chéng)长。从郑巍在管基(jī)金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银河和美生活(huó)还有较强(qiáng)的新能源属性外(wài)，其余(yú)产(chǎn)品(pǐn)几乎一(yī)边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主(zhǔ)题为(wèi)例分析，最新的十大重(zhòng)仓(cāng)股除去(qù)用(yòng)友(yǒu)网络和海康威视外，年内(nèi)最新(xīn)的涨幅全部超过了(le)30％，特别是(shì)海光信息、中科曙(shǔ)光、卓(zhuó)易信(xìn)息、大华股(gǔ)份均已实现(xiàn)了涨(zhǎng)幅翻番，而(ér)这四只标的(de)均是第(dì)一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的(de)公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的是，郑巍山在季报总结中仅(jǐn)仅(jǐn)是寥寥数语：“本基金严格执(zhí)行(xíng)基(jī)金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合主(zhǔ)题(tí)，主(zhǔ)要围绕(rào)智(zhì)慧智(zhì)联、信息技术等的概念范(fàn)畴(chóu)展(zhǎn)开(kāi)。一季(jì)度智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题继续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技术(shù)的配置比例。围绕(rào)数字经济和新的信息技术应用展开投资。二季(jì)度，将会继(jì)续围(wéi)绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年(nián)与这两位(wèi)一(yī)度遭(zāo)遇非议(yì)人物(wù)同期成名的还(hái)有华安胡宜斌，作为当年(nián)公司力(lì)捧(pěng)的三位(wèi)基金经理中(zhōng)最年(nián)轻(qīng)者(zhě)，他(tā)可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产品几(jǐ)经浮沉(chén)，好在今(jīn)年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所(suǒ)管理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨(zhǎng)幅超(chāo)过20％，其中表现最好的(de)还是他(tā)的成名作华安媒体(tǐ)互联网混合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们(men)发现(xiàn)他(tā)所保留(liú)的上一个季(jì)度重仓(cāng)股只有王(wáng)府井和(hé)华大九天，而(ér)将剩余的(de)八个席位全部(bù)更换(huàn)。从最新的标的(de)来看，这其中就有近期(qī)大火(huǒ)的(de)芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表(biǎo)现(xiàn)来看，其中(zhōng)中文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值(zhí)得买、浙数(shù)文化、美(měi)亚柏科等标的年内涨幅也是超过(guò)了50％。对(duì)比来看，他(tā)所剔除的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅酒店(diàn)、中国平安等公司，目前年内至(zhì)今仍然体(tǐ)现为(wèi)股价下跌。

　　至于大幅(fú)调仓(cāng)原因，他(tā)表示：“当下我国仍处(chù)经济结构(gòu)转型时期，我(wǒ)们相信未来科技创新和消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材(cái)料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域仍将诞生大(dà)量投资机会(huì)，在策略上，我们(men)已将挖掘(jué)、发现和配置基金合同主题范围内(nèi)的科(kē)技创新和受益(yì)于(yú)国(guó)民经(jīng)济(jì)持续增(zēng)长的(de)消费(fèi)及(jí)原材料放在前所未有(yǒu)高(gāo)度。”

　　而当(dāng)年一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名(míng)将黄兴(xīng)亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同(tóng)样强势回归。天天基金网数据显示，他目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超(chāo)过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的(de)年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的(de)成名作万家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做出了一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了(le)四(sì)季度末(mò)的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的金(jīn)山办公交相辉映。对(duì)于(yú)当季度的调仓(cāng)，黄(huáng)兴亮表示：“本基金增(zēng)持了(le)机器视觉和医疗器械行业的部(bù)分个股，相应地略微(wēi)降低(dī)了(le)半导体行业的持(chí)仓。截(jié)至(zhì)季度末，基金持仓仍以计(jì)算机软件和(hé)半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立液(yè)压娜能组成什么词，娜字能组什么词语

　　陈良栋(dòng)布(bù)局消(xiāo)费电子(zi)“半壁江(jiāng)山”

　　从基金一季报(bào)来看，这些相对低调的领域也开始越(yuè)发受到明星基金(jīn)经(jīng)理们的(de)追捧，比如融通基金的明(míng)星基金经理(lǐ)邹曦，这位任职已经逼近15年半的老将善(shàn)战周期，目前在公司仍然(rán)管理6只基金产品，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报超过(guò)180％的融通行(xíng)业景气。

　　从新出炉(lú)的季报(bào)来看(kàn)，在上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比例超限后，这一季度(dù)头三大重仓股竟然(rán)全(quán)部超过(guò)10％的比例(lì)上(shàng)限(xiàn)，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再(zài)叠加考虑后(hòu)面(miàn)重仓中的汇川(chuān)技(jì)术和(hé)安徽合力(lì)，虽然去年(nián)下(xià)半年(nián)以来重仓中就没(méi)有了(le)三一重工，但实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械制造是仅次于(yú)房(fáng)地产的第二行业。

　　对于调仓(cāng)的思路(lù)，他在季报中(zhōng)就(jiù)表示：“本季度增加了工程(chéng)机械、家居(jū)、顺周期装备、医药等行业的(de)配置(zhì)。目前组合配(pèi)置偏向周(zhōu)期(qī)价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的(de)适度配置(zhì)。组合结构主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳增长的主线展开(kāi)，相关配置(zhì)集中在优质房地(dì)产股、地产产业链(liàn)，以及顺周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也(yě)越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国(guó)天惠新进(jìn)上榜排名(míng)第六(liù)位。

　　而(ér)长城(chéng)基金的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈(chén)良栋，其(qí)在圈内以善(shàn)战(zhàn)高(gāo)端制造(zào)板块闻名，目前他(tā)在公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数达到了6只，尤(yóu)其是他参与(yǔ)管理(lǐ)的长(zhǎng)城科(kē)创板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最(zuì)新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自(zì)管理时间最长的长城新兴(xīng)产业为(wèi)例(lì)，可(kě)以看到一季度与众(zhòng)不(bù)同的(de)一点是，消费电子赛道(dào)股票在(zài)其中占据明显的(de)数(shù)量(liàng)优势。具体说来，虽然(rán)在基(jī)金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详(xiáng)的龙头立讯精密，但大体包括华测导航、东山精密(mì)、电连(lián)技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都(dōu)能被划入到消费电(diàn)子的大范畴中，也就(jiù)是(shì)说其(qí)占据了十(shí)大重仓中的半(bàn)边天。

　　他解释了(le)看好的(de)原因：“预期今(jīn)年(nián)下半年或明年，消费电子会有一个(gè)触底回升的过(guò)程(chéng)。如(rú)果叠加在汽车产业链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电子的复苏可能只是一个(gè)周期的因素(sù)。”而(ér)种种因素显示，目前(qián)该板块去库(kù)存可能也进入到(dào)尾声阶段，接下来苹果新品(pǐn)推出或是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端制造这一领域(yù)中，还有(yǒu)不可(kě)忽视(shì)的一(yī)环就是军工(gōng)装(zhuāng)备。同时作(zuò)为成(chéng)长股三大主阵(zhèn)营“新半(bàn)军”中的重要(yào)一级，军(jūn)工(gōng)虽(suī)然很难有(yǒu)持续性(xìng)的表(biǎo)现，但也隔三差五会有亮眼(yǎn)的输(shū)出(chū)，而华夏(xià)的少壮派基金经理(lǐ)万方方，是圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只军工(gōng)主题的(de)基金经理。

　　以万方方管理时间最长的军工安全混合为例(lì)，实(shí)际上一季度他仅在十大重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技替代了上(shàng)一季(jì)的(de)新雷能。从整(zhěng)体10只标的所属(shǔ)细分(fēn)来看，明显中航系(xì)乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占(zhàn)据优势。而这一思路在他管理的高端装备龙头(tóu)乃(nǎi)至全市场基金中都体现得颇为明显。进一步对照两只军工主题产品，《红周刊》发现重叠的公司有八家，惟二的区别是高端装备龙头(tóu)中用复旦微电(diàn)和(hé)西(xī)部(bù)超(chāo)导(dǎo)替代了(le)前(qián)者中的钢研(yán)高纳和昊(hào)华科技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路清晰(xī)：“着重探究(jiū)未来两年确定性的产业趋势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在(zài)高确(què)定性的航空发(fā)动机赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜力较高(gāo)的航天导弹产业链(liàn)、航空装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以(yǐ)及技(jì)术(shù)禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红周(zhōu)刊(kān)》，文中提及个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分(fēn)析，不做(zuò)买卖推荐(jiàn)。）

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