随着3月进出口数据的(de)出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情绪有(yǒu)所缓和。从表象看，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显(xiǎn)示出(chū)纯碱市场供需两旺、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中(zhōng)国海关总署数据显示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，2022年3月出口14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)纯碱(jiǎn)出口(kǒu)下(xià)降，进口增加，从实(shí)际数据来(lái)看，其表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万(wàn)吨。”光大(dà)期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)张(zhāng)凌(líng)璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年(nián)除了1—2月份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口数量(liàng)在3000吨—7600吨之(zhī)间波(bō)动。在她看来，进口的大量增长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏(fú)玻(bō)璃厂，在国内供需(xū)紧平(píng)衡(héng)的(de)情况下，下游通过进口来(lái)补(bǔ)充使用量。这部(bù)分进口增量到港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻璃厂，对(duì)市(shì)场的冲击(jī)程度相对有限，但在一定(dìng)程度上(shàng)可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱(jiǎn)的数量(liàng)。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)冲突(tū)导致美国和土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的份额(é)，都是带动去(qù)年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索。今年随着(zhe)国际能源价格(gé)的回落(luò)、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品(pǐn)价格处于(yú)全球高位之时，纯碱出口(kǒu)还能保持增长态势，也确(què)实超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显示出行业(yè)供需两旺、出口向好的态(tài)势仍在(zài)延续。”在方正中期期货分(fēn)析(xī)师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一(yī)步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场对纯碱(jiǎn)需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著(zhù)走弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了(le)解到，全球(qiú)经济的(de)衰退预期(qī)或导致全球实(shí)体企业(yè)承压，海外纯(chún)碱需求可能会受到(dào)一定影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期也可能影(yǐng)响(xiǎng)我国纯(chún)碱出口(kǒu)数(shù)量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪(háo)告(gào)诉记者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出口的预期(qī)走弱。主要在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的(de)价差(chà)收缩(suō)，同时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使(shǐ)得(dé)出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依(yī)旧较(jiào)好，与前期(qī)市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差，一(yī)部分(fēn)原因可(kě)能是前期待(dài)发订单，一(yī)部(bù)分是外围需(xū)求从去年的出(chū)口角度存在重心上移(yí)。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴(xīng)大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱(jiǎn)紧平衡的格局(jú)很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口或难(nán)以再现去年(nián)高增长(zhǎng)的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口均价368美元/吨，部(bù)分长协价(jià)格可能更低，对(duì)比国内价格偏(piān)低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润并(bìng)不高，这(zhè)将(jiāng)导致中国出口意愿偏低(dī)。

　　此外，市(shì)场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国(guó)内纯(chún)碱出口只是供至国内大(dà)型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够(gòu)长期稳定，那么(me)这部分用量仍能(néng)让出口维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)。但(dàn)如(rú)果是(shì)供给海外(wài)其他地区，可能会(huì)由于海外需求(qiú)回落(luò)导致出口(kǒu)下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周(zhōu)期的变(biàn)化。通常(cháng)，我国纯碱(jiǎn)出口周期(qī)45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月(yuè)出口(kǒu)数据的好转，可能是(shì)1—2月的(de)订单兑现而已，也并(bìng)一(yī)定能够(gòu)说明3月全球(qiú)的纯碱需(xū)求量(liàng)大(dà)。

　　“未来纯碱出口下降(jiàng)、进口提升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但由于(yú)国内进出口数(shù)量(liàng)占全(quán)国(guó)产能(néng)、需求的(de)比例(lì)相(xiāng)对(duì)有限，因此对(duì)于(yú)年度供需(xū)影响也相(xiāng)对有限。但集中在某个月(yuè)或(huò)数月，进出(chū)口超预期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能源价格下调，内(nèi)外价(jià)差呈逐步收(shōu)窄(zhǎi)态(tài)势，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进口(kǒu)有继(jì)续增(zēng)加预期，出口有下滑压力(lì)，进出口贸易商顺差或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价(jià)格形成牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据(jù)超预期(qī)是国(guó)内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康运(yùn)行的旁证。魏(wèi)朝(cháo)明认为，短期内市场悲观(guān)预(yù)期或有所消退，纯碱期现货(huò)价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的(de)市场表现来看(kàn)，出口承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思(kǒu)走弱的预期基本被(bèi)消(xiāo)化，进口的量(liàng)相(xiāng)对来说更受市场(chǎng)关注(zhù)。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看，进口约有十(shí)几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看(kàn)来，未来(lái)出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需(xū)，在内需(xū)恢(huī)复有限的情况下，轻碱价格重心下(xià)移(yí)会相对明承蒙不弃,余生尽予什么意思，承蒙不弃,余生尽予的意思显。

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