在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业去库(kù)存进展又(yòu)如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电(diàn)巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了(le)电(diàn)池厂商们(men)近期去库存(cún)动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核(hé)心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上(shàng)引起(qǐ)巨大(dà)争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副(fù)总裁、中国业务板块总裁(cái)王(wáng)启岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游(yóu)带来的(de)阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速(sù)击穿20万(wàn)元(yuán)关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数(shù)据(jù)最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两(liǎng)天内(nèi)，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内(nèi)分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业在一季(jì)度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而储能大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面(miàn)来(lái)看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发生在宁德时代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能(néng)身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回(huí)归(guī)理性价(jià)格之后，新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去(qù)年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之后，我们依然判断今年新能源(yuán)汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科(kē)2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业(yè)整(zhěng)体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于(yú)公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸(suān)锂原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺(quē)多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不(bù)少电池厂负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿(yì)元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一(yī)季报(bào)也(yě)显示，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据(jù)规划，逐(zhú)步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。

　　东(dōng)吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中于上游锂负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安全(quán)库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也(yě)认(rèn)同这一观点。他预计，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季度开(kāi)始将进(jìn)入交(jiāo)付阶(jiē)段(duàn)，目前(qián)相关产品供负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于其动力(lì)电(diàn)池(chí)业(yè)务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间(jiān)比动力(lì)电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不(bù)存在需求疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年(nián)到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度，真正出货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前订(dìng)单状况看(kàn)来是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户(hù)也正逐渐接受(shòu)中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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