大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海富通的吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合(hé)外，其他三(sān)只产品也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他(tā)称，中国特色(sè)估(gū)值体系(xì)所代(dài)表的传(chuán)统(tǒng)实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市场最有持(chí)续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通(tōng)股票混合今(jīn)年以来(lái)涨了(le)14％，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高(gāo)度依赖交易，阶段性(xìng)失去靠谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占全市场谨以此文是什么意思，谨以此文用在哪里比(bǐ)重超(chāo)40％的(de)天数(shù)已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持(chí)续成交占比超过(guò)40％的(de)板块(kuài)是2021年7月(yuè)底的电力设备及新能源，持(chí)续约28个(gè)交易日(rì)，在(zài)此期间新能源ETF累(lèi)计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出(chū)类似(shì)特征，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最(zuì)大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整(zhěng)，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低(dī)加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披(pī)露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐被市场(chǎng)所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本(běn)形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块(kuài)市(shì)场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场(chǎng)而(ér)言，或代表本(běn)轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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