金融界4月26日(rì)消息 国内期(qī)货(huò)市场早盘收(shōu)盘，商(shāng)品期(qī)货(huò)跌多(duō)涨少，沪锡、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌(diē)超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低(dī)硫(liú)燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨幅方面，豆(dòu)二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超1％。

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　　南华期货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做(zuò)多但是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因在于4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和订(dìng)单下滑导致的现货价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期货重心下移。从09可能的(de)向上驱动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现货、投产延迟这三(sān)点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存(cún)偏低(dī)，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现(xiàn)同样(yàng)偏弱(ruò)；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑(duì)现(xiàn)造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难(nán)见(jiàn)得(dé)。策(cè)略(lüè)上，SA现(xiàn)货存在(zài)企稳(wěn)的(de)迹象，但是驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套(tào)的(de)方式入场，等待驱动。

　　从(cóng)3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均圆的直径符号字母表示R，圆的直径符号字母表示什么水平持平(píng)去年8月(yuè)份和(hé)2021年旺(wàng)季的水(shuǐ)平，而(ér)这一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并(bìng)不匹配。同时，我们(men)观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五(wǔ)月，我(wǒ)们(men)还是(shì)得考虑(lǜ)梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原片库存(cún)的(de)可能性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上调现货(huò)价格(gé)，产销维持(chí)在较(jiào)高水平，因此近月确实难(nán)以出现回撤，总体还是正套思路。

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