美东时间周三(sān)，美联储发布的最新(xīn)会议纪要显示(shì)，美联(lián)储官员在本月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧(qí)，更多官员暗示他们准备(bèi)暂(zàn)停加息。

　　纪(jì)要显(xiǎn)示：“几位与会者指出，如果经(jīng)济发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议之后可能没有(yǒu)必要进一步收(shōu)紧政(zhèng)策。”他(tā)们(men)预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币(bì)政策的(de)必要性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上(shàng)可(kě)能有必(bì)要进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会(huì)继续缓慢得(dé)令(lìng)人(rén)无(wú)法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一(yī)致认为，相对(duì)于美联储2％的(de)目标，目前(qián)的通胀水平仍(réng)然太高了。与会(huì)者(zhě)指出(chū)，物价压力可能(néng)比预(yù)期(qī)更持久，因为消(xiāo)费者(zhě)支出强于(yú)预期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别是如果银行压力对经济活(huó)动(dòng)的影(yǐng)响(xiǎn鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙g)被证明是温和的(de)。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信(xìn)贷条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业(yè)投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在进行(xíng)的产品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡(héng)，并降低通胀压力。

　　未来政策走向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官员(yuán)表示，通胀和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结束加(jiā)息是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力(lì)。

　　在5月(yuè)初美(měi)联(lián)储宣布(bù)连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧(jǐn)缩(suō)周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最(zuì)激(jī)进的政(zhèng)策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来(lái)的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前(qián)景的(de)不确定性和近期(qī)银(yín)行业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转(zhuǎn)向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太(tài)多(duō)了，无数变量将决(jué)定(dìng)加(jiā)息(xī)周期是否会(huì)继(jì)续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍(biàn)对未来收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选(xuǎn)择是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来该央行大概(gài)率不会(huì)给出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的(de)是(shì)不要传达降(jiàng)息的可(kě)能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经排除了进一(yī)步提高利(lì)率的(de)可能(néng)性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高利(lì)率或(huò)是维持利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即使6月维持利(lì)率不(bù)变，美(měi)联(lián)储仍有可能需要(yào)在今年晚些(xiē)时候加(jiā)息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在(zài)降温之(zhī)前(qián)，美联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计，5月的加息将是(shì)本(běn)轮紧缩周期的(de)最后一次，美(měi)联储极有可(kě)能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是基于这(zhè)样一种(zhǒng)假(jiǎ)设，即(jí)经(jīng)济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而通胀率(lǜ)将降至接(jiē)近美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进一(yī)步(bù)加息问(wèn)题上的分(fēn)歧，以及官员(yuán)们采取(qǔ)的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他(tā)们不会再(zài)次加息，但这(zhè)肯定会(huì)支持这样的观点，即(jí)他们现在对进一步(bù)收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对(duì)于严(yán)重冲击(jī)市场的银行业(yè)危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已准(zhǔn)备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足(zú)够的流动性来满足其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联(lián)储经济(jì)学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷(dài)收缩可能会使经济陷入衰(shuāi)退。现在，美(měi)联(lián)储重申(shēn)了(le)这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银行(xíng)的存款外流在3月底和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价(jià)在此(cǐ)期间(jiān)进一(yī)步下跌，但对绝(jué)大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反映了对盈利能力(lì)下降的预期(qī)，而不是对偿(cháng)付能力的担忧。市(shì)场(chǎng)参与(yǔ)者(zhě)仍对银(yín)行业压力(lì)再次加剧(jù)的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报(bào)告中表示(shì)：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕地区(qū)性(xìng)银行业危机带(dài)来的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因(yīn)为存在(zài)太(tài)多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关(guān)注的(de)债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限，以避免金融(róng)体系和整体经(jīng)济(jì)出现严重混乱的风险。

　　一些与会者指出了(le)美国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的(de)重要性，或强(qiáng)调(diào)了有关(guān)当局继续解决与市场韧(rèn)性相关问题的重要性。一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)强调，美联储应随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻(qīng)未来的金融稳定风险。

　　周三当天，美(měi)国(guó)白宫和(hé)国(guó)会谈判(pàn)代表继续(xù)举行债务(wù)上限谈判。共和党(dǎng)谈判代表格雷夫(fū)斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申(shēn)她的(de)部门最早可能在6月1日耗(hào)尽用(yòng)来支(zhī)付联邦账单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦政府是否会在未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽(jǐn)资金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的(de)。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采取鹰派立场(chǎng)，因此该行现(xiàn)在可能松了(le)一口(kǒu)气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在开始慢(màn)慢采取行(xíng)动。

　　// 美债(zhài)“X日”继(jì)续拖累市场(chǎng)情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随着理论上(shàng)美国(guó)违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后(hòu)，美国众(zhòng)议院议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示(shì)，谈判的鬼吹灯真正的作者不敢承认，鬼吹灯真正的尸仙情(qíng)况“有一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表示，共和(hé)党这边(biān)要求白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制，双方正在为这件事进(jìn)行(xíng)讨论。在被问及是否有可能在未(wèi)来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示(shì)，达成协议其实可(kě)以非常快，但民(mín)主党需(xū)要(yào)意识到(dào)他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美(měi)国财政部周三发布的数据，截至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现(xiàn)金为(wèi)765亿美元，较之前一天(tiān)上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本(běn)”，美股(gǔ)原本将在国会扯皮的(de)过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间(jiān)”，但周三盘(pán)后的(de)英(yīng)伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒作题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟达在本财年(nián)第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠于云计算(suàn)平台和大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超(chāo)过预(yù)期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应。

　　热(rè)门(mén)股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走弱，纳(nà)斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金(jīn)龙指数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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