随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和。从表(biǎo)象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也显示出(chū)纯碱市(shì)场(chǎng)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势(shì)仍(réng)在延续。

　　中国(guó)海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱进口(kǒu)量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同(tóng)比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出口(kǒu)16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市场预期纯碱出口(kǒu)下降，进口增加，从(cóng)实际(jì)数据(jù)来(lái)看(kàn)，其(qí)表现超(chāo)出市场预期。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱(jiǎn)进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分(fēn)析(xī)师张凌(líng)璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进口数量超预期(qī)增长。据她介绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进口数量超过1万吨，其(qí)余月份进口(kǒu)数量在3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间(jiān)波动。在她看来，进口的(de)大量(liàng)增长主要集中(zhōng)于(yú)部分浮(fú)法玻璃和(hé)光伏(fú)玻璃(lí)厂，在(zài)国(guó)内供需紧平(píng)衡的情况下，下游通(tōng)过进口来补充使用量(liàng)。这部分进口增量到港后(hòu)直接进入下游玻璃(lí)厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上可能会(huì)导致下(xià)游厂家减少(shǎo)从(cóng)国内厂(chǎng)家采购纯(chún)碱的数量。

　　从(cóng)出口数(shù)据来看，3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示，2022年初全球市(shì)场面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治冲(chōng)突导致美国和土耳其运(yùn)输阶段性受阻(zǔ)，再加上(shàng)全球能源(yuán)价格(gé)上涨、欧糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思洲(zhōu)碱厂大面积减产(chǎn)、我国(guó)出口市(shì)场新增(zēng)南美和非(fēi)洲的份额，都是带动去年全年纯碱出(chū)口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今年(nián)随着国际能源(yuán)价格的回(huí)落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯(chún)碱出(chū)口(kǒu)还能(néng)保持增长态(tài)势(shì)，也确实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口(kǒu)量在去(qù)年高(gāo)基数的基础上(shàng)进(jìn)一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市(shì)场预期，显示出行(xíng)业供需两旺、出口向好的态势仍在延续。”在方(fāng)正(zhèng)中(zhōng)期期货分析(xī)师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国(guó)际(jì)能源(yuán)价格(g糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思é)高企，纯碱出(chū)口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年高基(jī)数的基(jī)础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求(qiú)显著走弱的(de)预(yù)期有待修(xiū)正(zhèng)。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经(jīng)济的衰退预期或导致全球实体(tǐ)企业(yè)承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求可能会受(shòu)到(dào)一定(dìng)影响。而(ér)国内经济稳增(zēng)长预期强烈，国内纯(chún)碱需求表现(xiàn)或较海(hǎi)外强劲，这在长(zhǎng)期也可(kě)能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口(kǒu)的预期走弱(ruò)。主要在于国外能(néng)源的回落(luò)背景(jǐng)下(xià)供应(yīng)的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时伴随海运费的(de)走(zǒu)弱，使得(dé)出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依(yī)旧较好，与前期市场的反馈(kuì)略有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分(fēn)是外围(wéi)需(xū)求从去年的出口角度存在重心上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在远兴(xīng)大产能落(luò)地(dì)以前，国(guó)内纯碱紧平衡的(de)格局很(hěn)难(nán)彻底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还是优先国内使(shǐ)用为主，纯碱出口或难(nán)以再(zài)现去年高增长的态势(shì)。

　　从(cóng)价(jià)格(gé)和出口(kǒu)利(lì)润上来看(kàn)，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格(gé)偏(piān)低(dī)。换言之(zhī)，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并(bìng)不(bù)高，这将导致中国出口意(yì)愿偏(piān)低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也需要(yào)关(guān)注纯碱(jiǎn)出口目(mù)的地。“如果(guǒ)国(guó)内纯(chún)碱出口只是供至国内(nèi)大型玻璃厂在海外的生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高位。但如果是供给海外其他地区，可能会由于海外(wài)需求回(huí)落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示(shì)，同时也要留意出(chū)口周期(qī)的(de)变化。通常(cháng)，我国(guó)纯碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她(tā)看来，3月出口数据(jù)的(de)好转，可能(néng)是1—2月的订(dìng)单兑现而已，也(yě)并一(yī)定能够说明3月全球的纯(chún)碱需(xū)求量大。

　　“未来纯碱出口(kǒu)下降、进口提升的(de)趋势(shì)仍是大方向，但由(yóu)于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能、需求(qiú)的比例相对有限，因此(cǐ)对于(yú)年度(dù)供(gōng)需影响也相对有限。但集中在(zài)某个月(yuè)或(huò)数月(yuè)，进出口超(chāo)预期变化可(kě)能会(huì)对阶段性的行情(qíng)产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目(mù)前海外碱厂下调(diào)报价(jià)，随着能(néng)源价格下(xià)调，内(nèi)外价差呈逐步(bù)收窄态势，预(yù)计今年(nián)出口相对去年下降(jiàng)。“后续海外碱(jiǎn)到港量增加，进(jìn)口有继(jì)续增加预期(qī)，出口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重回2022年前格局(jú)，对纯碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期(qī)来(lái)看，纯碱进出口(kǒu)数据(jù)超预期(qī)是(shì)国(guó)内纯碱市场(chǎng)健(jiàn)康运行的旁证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从(cóng)近期的市场表现来(lái)看，出口走(zǒu)弱的预期(qī)基本被消化(huà)，进口的量相对来说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息(xī)面来看，进口约有十几万吨(dūn)的(de)到港量，导致市场4月的(de)平衡相对宽松。在(zài)他(tā)看(kàn)来，未来出(chū)口的走(zǒu)弱则(zé)更(gèng)加影响轻碱的(de)供需，在内需恢复有限的情况(kuàng)下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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