今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经(jīng)理(lǐ)的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资(zī)在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能(néng)相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波(bō)澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松的知名度更(gèng)上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现(xiàn)最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工智能领(lǐng)域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不(bù)可(kě)逆白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极回(huí)报基金一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有(yǒu)相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回(huí)报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅(fú)度的(de)调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川科技、华海清科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺安积极回(huí)报的头(tóu)号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期(qī)，随着(zhe)疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度(dù)毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后经济(jì)恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有(yǒu)的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件的拉动，都(dōu)是(shì)未来芯(xīn)片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了穷(qióng)途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限(xiàn)施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国(guó)产化(huà)率却(què)取得(dé)了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替(tì)代(dài)白玉髓越戴越穷是真的吗，白玉髓的寓意是什么进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金(jīn)业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极回(huí)报去年(nián)底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样规模暴增，从(cóng)去年(nián)底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基(jī)金的(de)总规模(mó)也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末(mò)“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人工智能相关产业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术(shù)应用于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为数据(jù)中心光模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备受关注的基金经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思路和路(lù)径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占(zhàn)基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该基金成立(lì)以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市(shì)值占基(jī)金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了(le)信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓股之列，通威股份、希(xī)望教育(yù)、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们(men)基(jī)于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱的(de)判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业，增持了(le)计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一季(jì)度末期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价出现(xiàn)了较(jiào)为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将基(jī)于中长(zhǎng)期(qī)的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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