金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股市走出了泡沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年(nián)的新高(gāo)，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁此，高(gāo)盛表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是(shì)不可或缺的(de)力量(liàng)。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本(běn)交易(yì)所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入量(liàng)为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为(wèi)日(rì)本股市爆发导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市爆发的导(dǎo)火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收购了日(rì)本前(qián)五大(dà)贸(mào)易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲(fēi)特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦目(mù)前在日本持(chí)有的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任何其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持(chí)了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股(gǔ)票。现年92岁的他还在(zài)上个月(yuè)罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本(běn)商社的决(jué)定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过(guò)业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们还能通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇(huì)率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人(rén)），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年(nián)。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前(qián)三(sān)年布局的巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚(zhuàn)麻(má)了，巴菲特再(zài)次用行(xíng)动告诉大家姜还是(shì)老的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大佬也在紧(jǐn)锣密(mì)鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的还有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开设办事处，据《金融时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日(rì)本(běn)股市的(de)什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报(bào)（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大(d如来佛祖最怕的一个人，如来佛祖的克星是谁à)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美(měi)国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的(de)合计净利润在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍(bèi)。股(gǔ)价也(yě)上涨到了巴菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重仓的美国苹果和美国可(kě)口可(kě)乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘政治格局的(de)变化

　　国泰(tài)君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了(le)漫长而(ér)痛苦(kǔ)的(de)通缩，也被认(rèn)为(wèi)将(jiāng)会撤离世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但(dàn)其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际(jì)格局大变化(huà)的(de)背景(jǐng)下(xià)，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研(yán)究并重视(shì)。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局(jú)，在全(quán)球(qiú)动荡的(de)大背景下反而(ér)成为了“避风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下(xià)滑趋势固(gù)然不可(kě)避免，但良好的(de)医疗体系(xì)以(yǐ)及人(rén)工智能的(de)发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了(le)下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营(yíng)能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓(gǔ)励企(qǐ)业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重要抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价(jià)跌(diē)破净值的(de)情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提(tí)升股价后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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