财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节(jié)在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日(rì)监管部(bù)门陆(lù)续召集(jí)了多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日财联社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导(dǎo)人身(shēn)险业降(jiàng)低(dī)负债成本(běn)，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平(píng)等公(gōng)司负债成本(běn)情(qíng)况，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的(de)影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一(yī)位总精算师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调(diào)整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前(qián)为年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公(gōng)司业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准备好利(lì)率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以(yǐ)避(bì)免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利率避免利(lì)差损风险

　　平(píng)安非银(yín)团队(duì)表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资(zī)比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非标资产为主、投资(zī)比例持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大(dà)、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化(huà)解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座(zuò)谈会，各险企已就降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负(fù)债(zhài)成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评(píng)估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公(gōng)司分红险(xiǎn)占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身险(xiǎn)公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司为了(le)和(hé)银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其(qí)中80％发生在198路由器有使用年限吗2年(nián)以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境(jìng)下，负(fù)债端主要通过路由器有使用年限吗调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调(diào)预(yù)定利率的方式(shì)来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严(yán)，通过发(fā)布产品负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品(pǐn)调整评估利率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本(běn)。

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