五(wǔ)一长假期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加州金融保护与(yǔ)创新(xīn)部(bù)（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中第(dì)四家倒下的银行，同时也(yě)是美国历史上第二大的破产银行(xíng)。此(cǐ)前我们多(duō)次(cì)强调，美国(guó)银行业(yè)危机(jī)远未结(jié)束，只是暂时止血而(ér)已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行业危机(jī)将(jiāng)再度爆发。

　　美国(guó)债务(wù)上限问(wèn)题再度成(chéng)为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万(wàn)亿(yì为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕)美元(yuán)的法定限(xiàn)额，财长(zhǎng)耶伦呼吁(xū)国会尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会(huì)众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案(àn)提(tí)议提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政(zhèng)府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。两党为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕(dǎng)在提为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕高债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议(yì)长麦卡锡(xī)和其(qí)他高级(jí)议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高盛认为，政府这回付不起“账单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国政府债务已逼(bī)近(jìn)31.4万亿美(měi)元，而美国(guó)去(qù)年国(guó)内(nèi)生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信(xìn)用(yòng)危机，全球(qiú)掀起去美元化浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债(zhài)没人(rén)买了(le)，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违(wéi)约(yuē)就(jiù)只(zhǐ)是时间(jiān)问题(tí)了(le)。

　　全(quán)球(qiú)经(jīng)济衰退(tuì)正在路(lù)上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高(gāo)，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出现贸(mào)易(yì)逆差。今年第一(yī)季度韩国出(chū)口(kǒu)同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月份(fèn)韩国出(chū)口较去年(nián)同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且(qiě)为连续第六(liù)个月下降。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五分(fēn)之(zhī)一(yī)的半导体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映存储器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国对(duì)中国的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个(gè)人掌握的实时全球经济(jì)数据(jù)可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融(róng)危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷(dài)会产(chǎn)生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的(de)时候扩大支(zhī)出(chū)刺(cì)激经(jīng)济(jì)增长，而还(hái)钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升(shēng)，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务(wù)危(wēi)机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债(zhài)务(wù)总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新(xīn)高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别的(de)B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧股目(mù)前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很可能是历(lì)史性(xìng)的大顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限(xiàn)的投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美(měi)元。

　　从国(guó)内(nèi)期货的文华商品(pǐn)指数(shù)来看，去年(nián)11月低(dī)点已经(jīng)被(bèi)跌破。该指数自去年7月(yuè)以来已经(jīng)盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮(lún)下(xià)跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年内到不了，但也(yě)不会(huì)距离太远，最(zuì)终(zhōng)极目标则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附近。

　　对于全球空头(tóu)而(ér)言，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融危机本轮早就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限(xiàn)量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本(běn)轮危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金(jīn)融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金融危机(jī)一(yī)直(zhí)没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是(shì)在(zài)希望与(yǔ)失望中(zhōng)不(bù)断(duàn)轮回。但无(wú)论如何，我一直都相(xiāng)信超越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋(liàn)一样去等待(dài)它的到(dào)来。

　　你忘(wàng)了，划过(guò)伤口的冷风(fēng)，在(zài)放手时(shí)刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静(jìng)默(mò)，手(shǒu)握(wò)着星火等在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵(duǒ)。一个一个走过，一个一个错(cuò)过(guò)，一(yī)遍一遍(biàn)来(lái)过，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为(wèi)享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依(yī)依(yī)不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于(yú)永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执着追(zhuī)求(qiú)的(de)人。雪崩(bēng)将(jiāng)至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定等(děng)燕子(zi)归来，想着他们都会回来(lái)，你誓(shì)死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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