射频芯片领域面临变局，下游(yóu)市场增速(sù)放(fàng)缓叠加进(jìn)入竞(jìng)争红(hóng)海，海(hǎi)外巨头已开始(shǐ)寻(xún)求业务转型。

　　今日(rì)，射频芯片厂(chǎng)商慧智(zhì)微正式(shì)在科创板(bǎn)上市。公司股价开(kāi)盘破(pò)发(fā)，跌9.75％。截(jié)至收盘，慧智(zhì)微报19.05元(yuán)/股，较发行价跌(diē)去8.94％，目(mù)前总市值为85.2亿元。

　　IPO前(qián)，慧智微在(zài)一(yī)级市(shì)场受到(dào)资本热捧。据公司(sī)上市文件，慧(huì)智微(wēi)于(yú)2018年末开始进入融资(zī)快车(chē)道，先后引入了华(huá)兴资本(běn)、元(yuán)禾璞华、大基金二期、红杉中(zhōng)国、IDG资本、光速中国(guó)以及金沙(shā)江创投(tóu)等一(yī)系列外部机(jī)构股(gǔ)东。截至上市前，大基金二期、广发信(xìn)德以及金(jīn)沙江创(chuàng)投为(wèi)持股达5％以上的外部机构(gòu)股东(dōng)，持股(gǔ)比例分(fēn)别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，与慧(huì)智(zhì)微产品结构相似(shì)的唯捷(jié)创芯，上市首日也(yě)走出了破发的行情，该(gāi)公司股价于(yú)去年(nián)下半年触(chù)底回升，但截至今(jīn)日(rì)收盘股(gǔ)价仍(réng)略(lüè)低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正(zhèng)面临变(biàn)局。目前，正射频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据显示(shì)，由于(yú)智能手机增速放缓以及5G普及潜力有限等因(yīn)素影响，预(yù)计(jì)到2028年射频前端市场年复合增(zēng)长率约(yuē)为5.8％。博通、Skyworksi以及Qorvo等多家全(quán)球(qiú)射频芯片巨(jù)头，近年(nián)来也在响应市场变(biàn)化谋求射频芯片业务(wù)以外的转型。

　　《科(kē)创板日报》记者(zhě)注意到(dào)，当前，射(shè)频领域仍(réng)有飞骧科技、康希通信(xìn)等公(gōng)司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入大基金(jīn)二(èr)期等多个(gè)知名资方

　　公开资北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么料(liào)显(xiǎn)示(shì)，慧(huì)智微(wēi)成立于2011年(nián)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售，下游应用领(lǐng)域(yù)主要包括(kuò)智能手机(jī)以及物联(lián)网，客户包(bāo)括三星、OPPO等智能手机(jī)品牌，闻泰科技等移动终端设备ODM厂商，以(yǐ)及(jí)移远(yuǎn)通(tōng)信等无(wú)线(xiàn)通信模(mó)组厂商。

　　据招股书，2020-2022年，公司分(fēn)别实现(xiàn)营业收入2.07亿元(yuán)、5.14亿元以及(jí)3.57亿元；公司当前仍处(chù)于亏损状态，净亏(kuī)损额分别为9619.15万元(yuán)、3.18亿(yì)元以(yǐ)及3.05亿元。

　　对于公司亏损持续的原因，慧智微在(zài)招股文件中(zhōng)称，是由于(yú)持续(xù)进行高额(é)研发投(tóu)入；下游客户集(jí)中(zhōng)且具有产品(pǐn)验(yàn)证周期，尚未形成规模(mó)效应；市场竞争(zhēng)激(jī)烈，叠加下游(yóu)去库存周期影响，公司产品毛利空间(jiān)受挤压。

　　研(yán)发投入方面，近三(sān)年的总额分别为7588.54万元、1.16亿元以及1.85亿元，占营收比例分(fēn)别为36.61％、22.48％以及51.93％。

　　毛(máo)利方(fāng)面，近三年(nián)公司的综合(hé)毛利率(lǜ)分(fēn)别为6.69％、16.19以及17.97％，远(yuǎn)低于同(tóng)行业头部卓胜(shèng)微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及和慧(huì)智(zhì)微产品结构更(gèng)接(jiē)近的唯捷创芯(xīn)，后(hòu)者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在(zài)自身(shēn)造血能力不足(zú)，但仍要(yào)抓紧(jǐn)扩大规模的情况下，慧(huì)智微(wēi)开(kāi)启了对外融(róng)资之路。公开信息(xī)显示，公司(sī)于(yú)2018年末开始进入融资(zī)快车(chē)道，尤其是(shì)冲(chōng)刺IPO前的2021年，其在一年内完成了三(sān)轮融资，众多(duō)知(zhī)名资(zī)方，包括大(dà)基(jī)金二期(qī)、元禾璞华、红杉中国、IDG等(děng)也是(shì)在这(zhè)一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微的股东序列(liè)。

　　据(jù)招股书，截至IPO前，大基金二期、广发(fā)信德以及金沙江创投为(wèi)持股达5％以上的外部机构股东，持股比例分(fēn)别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联社(shè)创(chuàng)投通-执中数据显(xiǎn)示，从(cóng)当前(qián)的股价情况看，大基(jī)金(jīn)二期(qī)在投(tóu)资慧(huì)智微的近两年(nián)时间(jiān)里，实现了近2.5倍的账面回报，而较大基金二期晚3个月进入、并在后一(yī)轮持续加注的红(hóng)杉中国，平均持股成本(běn)增至13.78元/股，当前(qián)实现账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯片(piàn)领域(yù)面临(lín)变局

　　慧智微招股书显示(shì)，公司(sī)目前有(yǒu)超过(guò)接近67％的(de)收入来自于手机领域。当前，智能手机(jī)出货量的大幅下降，已经(jīng)对慧(huì)智(zhì)微的业(yè)绩(jì)造(zào)成了冲击，而市场对智能手(shǒu)机未来(lái)增速持续放(fàng)缓的(de)预期(qī)，也让资(zī)本市(shì)场对包(bāo)括慧智微在内的射频芯片(piàn)厂商(shāng)做出了(le)重新思考。

　　根据Yole的(de)数(shù)据，2021年射(shè)频前端的市场为(wèi)190亿(yì)美元以上，2022年由于手机市(shì)场(chǎng)的下滑，射频前端市场规模(mó)与2021年的(de)市场相差无几。而(ér)接下来(lái)，由(yóu)于(yú)智能手机的温和增长以及5G普及的潜力(lì)有(yǒu)限，预计(jì)到(dào)2028年射频前(qián)端的市(shì)场(chǎng)年复(fù)合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与慧智(zhì)微有着(zhe)相似产品结构，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华(huá)股东(dōng)突击入股的射频龙头唯捷创芯，在去(qù)年4月科创(chuàng)板北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么上市时(shí)，也遭遇了(le)破发的行情，上市首日跌(diē)36％。尽(jǐn)管在去年(nián)10月跌至30元每股的价格后止跌回升，但(dàn)截至今(jīn)日收盘，唯(wéi)捷创芯股价仍低于66.6元/股的(de)发行价，报61.19元(yuán)/股。

　　近几(jǐ)年，全球多家射(shè)频(pín)芯片领域的巨(jù)头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频以外的业(yè)务领域。以Qorvo为(wèi)例(lì)，除(chú)了原有的射频(pín)芯片外(wài)，其(qí)还(hái)增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产品，下游触角延伸至汽(qì)车(chē)、物联网、电源等(děng)领域。

　　国内方面，射频领域正呈现出一片(piàn)红海的竞争格局，由(yóu)于(yú)入局者众，且产品仍(réng)集中在中低(dī)端市场(chǎng)，各射频(pín)芯片厂商只能再卷价格，进一步压(yā)低了(le)自身的利润空间。

　　射频厂商三(sān)伍微电子(zi)创始人(rén)钟林(lín)此前曾表示(shì)，国产(chǎn)射(shè)频前端(duān)芯片杀价已经无底线，而预计未来(lái)每(měi)个(gè)射频细分赛道(dào)还会有更多竞(jìng)争者进入，往(wǎng)后(hòu)三年(nián)射(shè)频芯片厂商(shāng)将面临更大的(de)生存和竞争压(yā)力。

　　目(mù)前，一级市场对射(shè)频芯片厂商的关注(zhù)亦有所(suǒ)下(xià)降，截至目前，今年共有9家射频芯片厂商宣布完(wán)成(chéng)融资，而(ér)在2021年上(shàng)半年，这个数据是(shì)近50家，且投资机构(gòu)涵盖了投资机构涵盖了(le)中(zhōng)金资(zī)本、红杉资(zī)本中国(guó)、小米长江(jiāng)产业基金(jīn)、深创(chuàng)投等知名机构(gòu)。

　　当(dāng)前，射频(pín)领域仍(réng)有(yǒu)飞骧科技(jì)、康希通信等公司(sī)正排(pái)队IPO。

　　慧智(zhì)微在招股书中表(biǎo)示(shì)，本次(cì)IPO募得资金(jīn)将用于芯北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么片测设中心建(jiàn)设、总部基地及上海和广州研(yán)发中心建设以及(jí)补充流动资金。具体战略规划方面，其表示(shì)将巩固(gù)在(zài)5G射频(pín)前端领域取得的(de)市场地位，增(zēng)加头(tóu)部客户的市场份(fèn)额；技术上跟进射(shè)频(pín)前端技(jì)术迭(dié)代，优化可重构(gòu)技术框架在在(zài) 3GHz~6GHz 的 5G 新频段的应用；产品上加(jiā)大对上游滤波器(qì)、多工(gōng)器的产业链布(bù)局，拓展 L-PAMiD 等(děng)更高(gāo)门槛的产(chǎn)品(pǐn)系(xì)列。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么