为(wèi)了让自己的限售股解禁后能(néng)获得(dé)好的回(huí)报，上市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位(wèi)出货(huò)。

　　最近，中国证(zhèng)监会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引发市场关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何德平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制(zhì)35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连(lián)续集中交易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵股价(jià)

　　根(gēn)据(jù)证监会(huì)行政处罚决定书(shū)披露的信息，新美(měi)星董事长、法(fǎ)定(dìng)代表人、实(shí)际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元(yuán)，这些(xiē)钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得(dé)泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限售股(gǔ)于(yú)2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情(qíng)况，以(yǐ)利于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美(měi)星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操(cāo)纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新美(měi)星”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖(mài)出“新美(měi)星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出(chū)获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出多点申(shēn)诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平或黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；无可厚非是什么意思四(sì)是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就各(gè)自(zì)账户交易新美(měi)星的(de)盈(yíng)亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责(zé)任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔(bǐ)录(lù)的合法性及(jí)真实(shí)性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款项不知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致(zhì无可厚非是什么意思)行动人中一方(fāng)存在不当(dāng)行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关(guān)系、委托(tuō)理财关系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证明无可厚非是什么意思，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托其(qí)通过二级市(shì)场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉(xī)并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价，并非合法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价的行动，属于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明(míng)土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有(yǒu)一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违(wéi)法期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的(de)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)没(méi)收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事(shì)长信息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司(sī)80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽(zé)广自2017年12月19日开(kāi)始(shǐ)减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信息披露违法，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为(wèi)兰某代持(chí)，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第(dì)三，即便认定(dìng)代持成立，何(hé)德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回(huí)应(yīng)，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等询问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相(xiāng)关银行账(zhàng)户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配(pèi)偶(ǒu)关系，代持资金(jīn)和(hé)减持(chí)所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可(kě)以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和(hé)法律(lǜ)依(yī)据(jù)，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实际控制人，未如实(shí)告知上市(shì)公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在(zài)相关(guān)公告中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露(lù)违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

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