财(cái)联社(shè)4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数(shù)据显示，4月(yuè)28日电池级碳(tàn)酸锂涨5000元(yuán)/吨，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周(zhōu)五开始止跌企稳(wěn)四个交(jiāo)易日(rì)后价格(gé)连续(xù)两日上涨(zhǎng)。暖意也提(tí)前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表(biǎo)现强势，融(róng)捷(jié)股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化集(jí)团和(hé)永(yǒng)兴材(cái)料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能(néng)一(yī)度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋锂(lǐ)业和(hé)天齐锂涨业盘中均(jūn)涨(zhǎng)现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸超(chāo)5％。

　　碳酸(suān)锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘联会秘书(shū)长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消费的火热，提升消费(fèi)信心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导致(zhì)消费者对电(diàn)动车的(de)观(guān)望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已(yǐ)经逐(zhú)渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持续稳(wěn)定，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国内(nèi)动力(lì)电池(chí)厂商清(qīng)库存工(gōng)作或到5月完(wán)结(jié)，届(jiè)时电池厂商库存水平有望(wàng)逐步恢复(fù)至健康水平，并(bìng)带动上(shàng)游材料采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑作(zuò)用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小(xiǎo)企业由于(yú)前(qián)期基数较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月(yuè)26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季(jì)度(dù)会有(yǒu)明显(xiǎn)的提升。由(yóu)此可见，碳(tàn)酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已(yǐ)是大势(shì)所趋。

　　另有观点认为，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段性反弹(dàn)还是底部(bù)反转，目前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是(shì)否(fǒu)真(zhēn)正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前(qián)对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实(shí)际(jì)上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启动大规(guī)模去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有(yǒu)所反映(yìng)。

　　不(bù)过(guò)进入4月中旬(xún)以后，相关电池厂商(shāng)提到，目前库存已恢复至健(jiàn)康水平，此前(qián)暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐复产。特别是(shì)针对磷酸铁(tiě)锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关(guān)库存基本(běn)出(chū)清，后续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步进行补货。作(zuò)为锂(lǐ)电产业(yè)的(de)风向标(biāo)，宁德(dé)时代一季(jì)度(dù)报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿(yì)元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代(dài)的库存已(yǐ)经退回到2022年第(dì)一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平(píng)，两(liǎng)项关(guān)键的(de)指标也(yě)构成(chéng)锂电产业走向的关键(jiàn)，随价格企稳以及库存(cún)水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢(huī)复稳定。

　　▌市(shì)场激辩(biàn)未(wèi)来锂盐价格走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回(huí)25万(wàn)元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看(kàn)跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在(zài)不到(dào)半年时间跌(diē)去超(chāo)过2/3，也引起了(le)市场热(rè)议。就(jiù)在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创(chuàng)新(xīn)联盟2023年度大(dà)会上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常务副会长付炳锋指出，国(guó)内动力电池行业仍然存在一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业链分工，价(jià)值链分配问题(tí)。“原材料短期大(dà)幅下降也不是正常(cháng)的现象(xiàng)，”他直言。在他(tā)看(kàn)来，原材料(liào)适当涨价是(shì)正(zhèng)常现象，行业要以之前(qián)大幅涨价(jià)为(wèi)教训，保证价值(zhí)链的合(hé)理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这(zhè)些业内人士(shì)和分(fēn)析(xī)师近(jìn)期(qī)对锂(lǐ)盐价格(gé)未来走势进行预判并阐述具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂(lǐ)价格反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产业拐(guǎi)点或已(yǐ)经(jīng)到来。分析人士指出，此前锂电产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主(zhǔ)要在于下游(yóu)车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需(xū)求表现上提前透支碳酸锂的未(wèi)来增长空间(jiān)。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上游材(cái)料(liào)价(jià)格变化来看，近期碳(tàn)酸锂价格率先实现反(fǎn)弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产(ch现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸ǎn)业(yè)链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出(chū)现企(qǐ)稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电(diàn)了(le)解，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库(kù)存水位回(huí)退，此前部分电池厂商(shāng)暂停(tíng)的生产线已(yǐ)经重启(qǐ)生产。在采购方(fāng)面(miàn)，电池(chí)厂商和下(xià)游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业(yè)需求回暖。从(cóng)终端新能源(yuán)汽车市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，年初的市场恐慌情绪主要来自车(chē)市的(de)需求腰(yāo)斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销(xiāo)量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖(nuǎn)速度超过往年。随着(zhe)二三季度到(dào)来(lái)，车市逐渐转入销售(shòu)旺季(jì)，也将进一步(bù)带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业重新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需(xū)求订单的(de)集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会(huì)有回涨的空间，但(dàn)幅度不可能(néng)太大，最(zuì)多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格(gé)的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂真实的供给情况(kuàng)更加清晰，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价(jià)格(gé)谈判上会更加(jiā)谨慎。同(tóng)时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上(shàng)游(yóu)锂矿厂商(shāng)的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份、华(huá)友钴(gǔ)业等企业(yè)持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自终端材料回(huí)收的产能也在(zài)稳步(bù)爬坡。相关(guān)数据(jù)显示(shì)，2025年国内回(huí)收(shōu)的(de)废旧电池的总量将(jiāng)达(dá)到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商(shāng)都已完善在(zài)锂矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代的(de)宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进一步释放碳(tàn)酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的产业(yè)调(diào)整过(guò)程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的(de)波浪式变得更为(wèi)平(píng)滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业链(liàn)各个环节(jié)的价格以(yǐ)及供需变(biàn)化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则(zé)认(rèn)为，当前上(shàng)游(yóu)库存水(shuǐ)平(píng)依旧处(chù)于高位，虽(suī)然(rán)需求(qiú)端稍有好转，但是(shì)并不(bù)足以带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上(shàng)游承压的简单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时间(jiān)，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快(kuài)，但(dàn)这并不(bù)为业内(nèi)人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接(jiē)受(shòu)到冲击的(de)当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环(huán)比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨(dūn)，削减至今年一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市(shì)场行情(qíng)策动，上游(yóu)锂矿企业(yè)不断压(yā)低(dī)碳酸锂(lǐ)出货价格，部(bù)分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一季度营(yíng)业(yè)收入(rù)7亿(yì)元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸)、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂(lǐ)盐企业则命运(yùn)分(fēn)化(huà)，大公司如天齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂业(yè)有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到(dào)2018年上一轮锂(lǐ)价下降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节的大量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最(zuì)近两年(nián)追高入局的(de)新公司(sī)，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂价的(de)东(dōng)风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪(dí)。业内人士(shì)表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期(qī)利好中国最大的两个锂盐供(gōng)应商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超(chāo)过200亿(yì)元，比(bǐ)中国最(zuì)大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂业净利润(rùn)增长超过10倍。足够(gòu)厚(hòu)的血，使他们(men)更(gèng)能承(chéng)受价格(gé)下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公(gōng)司也有行业(yè)里最优的成本。赣(gàn)锋锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但(dàn)这并不意味着(zhe)，这两家公司(sī)能以低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易中(zhōng)，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的分(fēn)销权(quán)或开采权(quán)，交(jiāo)易价格也需(xū)要通过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期(qī)调(diào)整。但能获(huò)得上游(yóu)更低成本的资(zī)源，让这两家大企业更(gèng)能容忍(rěn)低价，并能在(zài)上(shàng)游因(yīn)降价减(jiǎn)产(chǎn)时保持(chí)产能供应。

　　锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能源车市场(chǎng)。不过(guò)锂价下降带(dài)来的连锁(suǒ)反应，并不(bù)是(shì)一(yī)个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理(lǐ)论上会(huì)受益，但(dàn)锂价的(de)超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定一些车企的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代(dài)今年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损。

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