在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业去(qù)库存进展又(yòu)如何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季(jì)报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需(xū)要(yào)注意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动(dòng)力电池。换言(yán)之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂(lǐ)电(diàn)池核心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度(dù)上(shàng)反映(yìng)了(le)锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于投标、招(zhāo)标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模交付会(huì)带来(lái)产(chǎn)能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这(zhè)个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商(shāng)的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来(lái)看(kàn)，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达(dá)到(dào)了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而(ér)亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们依然判(pàn)断今年新能(néng)源汽(qì)车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基(jī)地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地(dì)年产(chǎn)40GWh动力(lì)电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明(míng)显

　　国轩(xuān)高科(kē)的(de)一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表(一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元(yuán)，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材料均维持极低库(kù)存，电池(chí)本(běn)身(shēn)库存不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天(tiān)左右，负(fù)极因(yīn)石墨(mò)化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极(jí)低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将带来强烈(liè)补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也(yě)在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已顺(shùn)利投(tóu)产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其(qí)年报(bào)显示，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁(níng)德时(shí)代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一季度处于招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二季(jì)度开始(shǐ)将进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计(jì)算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力电池上升空(kōng)间更(gèng)大(dà)，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或者(zhě)是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二(èr)季度开始后才(cái)爆(bào)发。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项(xiàng)都在(zài)一季度(dù)，真(zhēn)正出货(huò)是(shì)在(zài)二季(jì)度以(yǐ)后，目前订(dìng)单状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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