钠电池产能(néng)规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬(qiào)动54亿乃至94亿投资(zī)，传(chuán)艺(yì)科技是真(zhēn)跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已经给(gěi)出注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的(de)最大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电(diàn)池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年刺激(jī)着传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚(shèn)至期间(jiān)还祭出“七连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价(jià)的套路完全失灵，股价又在4个(gè)多月时(shí)间极速腰斩。即(jí)便(biàn)是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的(de)上涨，而后再未(wèi)掀(xiān)起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车(chē)式的(de)涨跌折射的是市(shì)场对传艺科技高(gāo)调(diào)跨(kuà)界钠电赛道(dào)故(gù)事的怀(huái)疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过10多月，规(guī)划(huà)产能已(yǐ)经(jīng)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元(yuán)的投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能(néng)骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤的(de)赛(sài)道上，夸下(xià)海(hǎi)口的产(chǎn)能又该如何消化(huà)？过往投资计(jì)划频频“跳票”、实际效(xiào)益与(yǔ)预期(qī)天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新项目如何让人(rén)信服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研发进(jìn)度(dù)大(dà)大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价(jià)不断飙升，钠电(diàn)才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎(tāi)”之一重回(huí)人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池(chí)，掀起钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如(rú)日中(zhōng)天(tiān)之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调(diào)宣(xuān)布入(rù)局。彼(bǐ)时(shí)的公告(gào)显示，公司拟投资(zī)3000万(wàn)元通过全(quán)资(zī)子公司江苏智纬电子科(kē)技有限公司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技(jì)有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传(chuán)艺科技旋即涨停，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及待召(zhào)开电话会议，向合计64名分析师和个人(rén)投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节(jié)。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的(de)涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股(gǔ)价的前车在前(qián)，传艺科技开始有(yǒu)意无意(yì)地“主(zhǔ)动”披露钠电项目进展，而公司股价也往往在公告披露后录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股(gǔ)，相较(jiào)于跨界(jiè)钠电池前10元/股(gǔ)左右的温吞股(gǔ)价，不到半年(nián)的时间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股价开(kāi)始(shǐ)掉头(tóu)向下，无论(lùn)其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落(luò)。截(jié)至(zhì)4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在2022年6月23日(rì)盘后(hòu)，公司迫切召(zhào)开电(diàn)话(huà)会(huì)并在《投资(zī)者关系活动记(jì)录表》中对(duì)外发布钠电池(chí)业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充披(pī)露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小(xiǎo)丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股价(jià)“过山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限(xiàn)与钠电产能规划“大跃进(jìn)”不匹(pǐ)配无法让市场信服(fú)造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公司(sī)产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此(cǐ)前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年度定增预案，公司规划(huà)的(de)10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约(yuē)4亿元，10GWh产(chǎn)能需投入(rù)的装修(xiū)及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际(jì)上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠(nà)电官微消(xiāo)息(xī)，公司(sī)董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公司决定(dìng)，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地，用30个(gè)月的时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链项(xiàng)目，逐步(bù)形成年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极材料、4万吨负极材料、18GWh钠离子(zi)电池、15万吨(dūn)电(diàn)解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工(gōng)投产；目前(qián)，4.5GWh量产线已经开(kāi)始(shǐ)试产试销，6月底有望批(pī)量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演(yǎn)讲时提(tí)到的(de)钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传艺(yì)科技(jì)在上述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需(xū)要更(gèng)多资金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就需(xū)要40亿元的投入(rù)。

　　但(dàn)现实是(shì)，传艺(yì)科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)的盈利水平显(xiǎn)然难以(yǐ)撬动(dòng)动辄(zhé)几(jǐ)十(shí)亿(yì)的(de)项目。

　　传艺科技主营(yíng)输入类设备和印制电路板（PCB）两大类消费电(diàn)子(zi)零组件，具体包括笔记本/台式机电脑(nǎo)键盘、触控(kòng)模组和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设(shè)备及(jí)通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规(guī)模不断扩大，营收从2017年的6.69亿元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到(dào)2022年(nián)达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同(tóng)步，上市当(dāng)年公司归母净利润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行(xíng)业(yè)式微，公司盈利(lì)水平起起(qǐ)伏伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可见一斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶(píng)颈，账(zhàng)上的资金也并(bìng)不(bù)宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经(jīng)营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年(nián)末，公司货币资(zī)金(jīn)仅2.87亿元(yuán)，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付账款(kuǎn)4.56亿元。

　　那两年(nián)半内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上(shàng)的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回函(hán)中，传艺科(kē)技(jì)曾(céng)详细(xì)披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月(yuè)31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其在投资钠电(diàn)项目时自有(yǒu)资金的“捉襟见肘”。

　　来源(yuán)：传艺(yì)科(kē)技(jì)给(gěi)深(shēn)交所的回(huí)函

　　很明显，一开始规划的一(yī)期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准(zhǔn)备靠银(yín)行贷(dài)款(kuǎn)解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额(é)增(zēng)加(jiā)10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰(yǎng)仗银(yín)行(xíng)贷(dài)款。今(jīn)年3月30日公司(sī)公(gōng)告称，传艺科技(jì)及(jí)子公司拟向工商银行、农业银行(xíng)等组(zǔ)成的联(lián)合银团(tuán)申(shēn)请不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根(gēn)据最新(xīn)的调研记录，“截至目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批通过，参团(tuán)银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷款，二期谋定增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司(sī)披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募(mù)资不超(chāo)过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟(nǐ)投入钠(nà)电池制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投(tóu)资额为27.47亿元，除了(le)定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年定增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更(gèng)用于该(gāi)项(xiàng)目(mù)。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺(yì)科技(jì)10GWh钠电项目(mù)只能依赖融资。至于上(shàng)述邹伟民公开演讲时提(tí)到的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠电(diàn)还有优势吗？

　　“今年销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划(huà)到2024年末全部(bù)竣工投产，达产达(dá)效后(hòu)，可实现年(nián)销售250亿元(yuán)。”若传艺科技的(de)钠电项(xiàng)目真如邹(zōu)伟民在近日(rì)的演讲(jiǎng)中所言照进(jìn)现实，几年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来(lái)腰斩(zhǎn)的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了资金(jīn)实力有限公司外，核心还在其大干快上(shàng)后(hòu)产能如何消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海(hǎi)纳、亿纬锂能、雅(yǎ)迪等诸多巨头(tóu)在内，已(yǐ)纷(fēn)纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能，竞争(zhēng)者初露威胁，赛道已然开始拥(yōng)挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性能来看，传艺(yì)钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下(xià)，但宁德时代落地奇瑞车型(xíng)、华语(yǔ)新能源配(pèi)套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面，率(lǜ)先在(zài)两轮电(diàn)动车和低速电动车领域实(shí)现装车应用。而传艺(yì)科(kē)技(jì)除了在岁末年初公告(gào)与中祥航业(yè)、江苏新能(néng)源、德博(bó)新能源签(qiān)订项目合作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每有投资者问(wèn)及客户(hù)情况时，公(gōng)司(sī)都(dōu)以“目前订单(dān)下游运(yùn)用覆盖储能、低(dī)速电动车及电动工具等多个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后(hòu)客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已与多家(jiā)知名两轮(lún)电(diàn)动车品(pǐn)牌开展送(sòng)样和合(hé)作意向洽谈等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复。至于具体(tǐ)的客(kè)户名称和(hé)订(dìng)单(dān)金额(é)，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电(diàn)池产能落地正数倍级增长。上(shàng)海钢联(lián)新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年钠电(diàn)池项(xiàng)目落地产能(néng)有3GWh左右，预计(jì)2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年底，预(yù)计钠电池(chí)产(chǎn)能将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已(yǐ)可预见。

　　“参考锂电池行业产能利用(yòng)率，钠电池落地的产能中可(kě)以实现(xiàn)装机(jī)的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸(suān)电(diàn)池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电池不到(dào)5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会(huì)有较大比例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研(yán)记录中(zhōng)预测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其(qí)占去了2023年(nián)钠电池市场的(de)绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资(zī)者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的(de)钠电池是(shì)在(zài)此前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到(dào)台前的(de)，去(qù)年底(dǐ)以来，碳酸(suān)锂价格持续下行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续下跌会(huì)否影响钠电池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳(yáng)明(míng)高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电池能(néng)够起(qǐ)到对锂电(diàn)池的(de)平衡作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太(tài)可(kě)能成为主流。锂价(jià)一便宜，就会让钠(nà)离子的发展陷(xiàn)入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展(zhǎn)，因为它是锂离子(zi)电池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析(xī)，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷酸铁锂电池，高能量密度的也接(jiē)近三元(yuán)523电池。目前电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降(jiàng)40％以上(shàng)，所以目前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价(jià)格大幅下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成(chéng)本已(yǐ)经优于钠电(diàn)池。今年碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万(wàn)以(yǐ)下(xià)时(shí)，锂(lǐ)电池(chí)对钠电(diàn)池有明显优势。”

　　当然，市场普遍(biàn)认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空(kōng)间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助理刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待(dài)产(chǎn)业链完善后(hòu)，规模量产(chǎn)后(hòu)钠离子电池正、负极材料(liào)价(jià)格可(kě)降至5万元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠(nà)离子(zi)电池(chí)的理论BOM成本将(jiāng)低至(zhì)0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在降(jiàng)价可能，但只要碳酸(suān)锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠(nà)离子电池的成本优势就依然存(cún)在(zài)，并且(qiě)随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望进一(yī)步打开，该成本临界点仍(réng)有(yǒu)进(jìn)一步下探的可能。”

　　汪奇也(yě)称(chēng)，明年钠电产(chǎn)业规模化完(wán)成后，能和锂离子电池的成本拉开差距，接近铅酸(suān)电(diàn)池的成本(běn)。但(dàn)能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂(lǐ)价格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电池(chí)在动(dòng)力(lì)领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科技在内，诸多(duō)入(rù)局钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电池商(shāng)业化进程。但随着(zhe)锂价持续下(xià)降(jiàng)，钠电池(chí)利润率下降(jiàng)或也(yě)是必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司钠(nà)电池定价主要根据碳(tàn)酸锂的价格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸(suān)锂价格波(bō)动而(ér)波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力(lì) 过往项目(mù)频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能(néng)消(xiāo)化之外(wài)，市场还担忧传艺科技项目投资(zī)的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电(diàn)领域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其过往投资履历发(fā)现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺(quē)乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投计划(huà)可(小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)kě)谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目(mù)，9418.08万元投(tóu)向(xiàng)薄(báo)膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变(biàn)更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项(xiàng)目未用(yòng)的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元(yuán)分别(bié)用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄型键(jiàn)盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则(zé)被终(zhōng)止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施(shī)地点(diǎn)从一厂搬(bān)迁至二厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地(dì)点变(biàn)更(gèng)为重(zhòng)庆市(shì)合(hé)川区工业园区核心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项(xiàng)目则再生变(biàn)。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生产项目（已投入募资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余(yú)资金全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后(hòu)者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增募资(zī)6亿(yì)元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产(chǎn)18万平方米中高端印制电(diàn)路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月，公司将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市(shì)经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用(yòng)于投入“钠离子电池(chí)制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变更募(mù)投计划的地(dì)点、资金乃至项目，直接的后(hòu)果就是原(yuán)有(yǒu)的投(tóu)入(rù)打水飘、投资效率低下以及建成项目实际(jì)效益与预计天差地别(bié)。

　　根(gēn)据招股书，薄(báo)膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)建(jiàn)设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿(yì)元(yuán)。定期报(bào)告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目(mù)的效益分别(bié)仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年产18万平方(fāng)米中高(gāo)端(duān)印制电路板建设项目建设(shè)期也仅12个月，预计(jì)达产(chǎn)年(nián)实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利(lì)润(rùn)1.31亿元。然两年多(duō)时间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项目(mù)投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为(wèi)-1091.61万(wàn)元(yuán)、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去(qù)甚远。

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