财联(lián)社4月29日讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一(yī)口牙(yá)县城一套房”、“一(yī)口牙(yá)一辆宝马(mǎ)车”……这些生活中经常听(tīng)到的玩笑话，透露(lù)出“种牙贵”让(ràng)人望而却(què)步的无奈现(xiàn)实。近(jìn)日，北京、河北、浙江、四川等(děng)多地医保部(bù)门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗服务(wù)收费、种植体集(jí)中带量采购(gòu)、牙冠竞价挂网“三(sān)位(wèi)一体”的综(zōng)合(hé)治理(lǐ)措施，单颗种植牙的价格(gé)降低一半左右。网友直呼：再也不用担心“口腔刺客(kè)”了！

　　“我们在临(lín)床工作中，也看到不少患者延迟了种牙计(jì)划，就(jiù)在等集采(cǎi)政策(cè)落地(dì)。”中华口腔医学会种植(zhí)专委会常委满毅告(gào)诉南(nán)方周末记(jì)者，“集采后的种植(zhí)牙将为更多(duō)患(huàn)者减轻医疗负担(dān)，不再让(ràng)患(huàn)者‘望牙兴叹’”。根据国(guó)家(jiā)医保局披(pī)露，本次集采汇聚(jù)全(quán)国近1.8万家(jiā)医疗机构(gòu)的(de)需求(qiú)量，达(dá)287万套种植(zhí)体系统，约占国内年种植牙数量（400万颗）的72％，预(yù)计每年可(kě)节约患者费用40亿(yì)元左右。随着医疗(liáo)服务价格(gé)相关规定出台，三级公(gōng)立医(yī)院常规种植牙(yá)医疗服务价格(gé)为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学(xué)调查结果(guǒ)显示，65岁-74岁(suì)老人当(dāng)中有86％存在牙缺失。新京报(bào)贝壳财经记者(zhě)走访(fǎng)发现(xiàn)，多家北京(jīng)民营(yíng)连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即开始了“集采价”的(de)种(zhǒng)植牙促销，价格已低至(zhì)3000多(duō)元/颗，并(bìng)表示(shì)“降价不降质”。此外，规范整合后的山东省口(kǒu)腔种植医疗服(fú)务价(jià)格项目(mù)4月1日正式落地实(shí)施。当天，“随着牙冠、种植体等集(jí)采(cǎi)价格落地(dì)执行，种植牙相(xiāng)关的咨(zī)询量、问(wèn)诊量、手术量都(dōu)大(dà)幅增长(zhǎng)，其中手术数量比之前(qián)增加80％-90％。”济(jì)南市(shì)口腔医院副院长、副主任医(yī)师解建立说。

　　集采的(de)靴子落(luò)地，种植牙行业是否(fǒu)会再(zài)度站上(shàng)风口？“预计未来国(guó)内的种(zhǒng)植牙数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年(nián)400万颗，增长到每年1000万颗以上(shàng)。”专家告诉南方(fāng)周末记者，他认为这(zhè)个目标或许一年后(hòu)就(jiù)能实现。而对(duì)于起(qǐ)步较晚的国产种植牙(yá)耗材厂商而言，集采是压力也是(shì)机会。一位(wèi)国产种植牙企(qǐ)业代表透露，尽管国产品(pǐn)牌(pái)产(chǎn)品拥有一定的价格(gé)优势，但销售份(fèn)额占(zhàn)有(yǒu)率尚不足10％，本次集采后很难快(kuài)速放量或实现“国产替代”。但对(duì)于临床应用时间短、案例少(shǎo)的国(guó)产种(zhǒng)植(zhí)牙来说，整个(gè)种(zhǒng)植牙市(shì)场规模的扩大(dà)，将(jiāng)有助于企业(yè)积累更多的临床应用数据和案例(lì)，对未来长期的应用和(hé)研发会有一定帮助。

　　▌种(zhǒng)植牙(yá)纳入(rù)集采(cǎi)带动(dòng)国内耗材(cái)需求爆增(zēng) 口腔CBCT迎拐点

　　受益(yì)于老龄化和支付能力提高，近(jìn)年来种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)需求(qiú)呈现爆发(fā)式增长。根据牙博士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙(yá)市场规模为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预计2030年市场规模将增(zēng)至(zhì)1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中(zhōng)包括上游设(shè)备和(hé)耗(hào)材企业：种植类(lèi)如华西口腔科(kē)技中心等；修补类如(rú)正海(hǎi)生(shēng)物、奥精医疗等；设备类(lèi)如口(kǒu)腔全景机(jī)和锥(zhuī)形束投照计(jì)算机重组断层(céng)影(yǐng)像设备的美亚(yà)光电等；数(shù)字软件类(lèi)如(rú)3shape等，以及他们的上游陶瓷块(kuài)厂商爱尔(ěr)创（国瓷(cí)材(cái)料）30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗等。中游为(wèi)器械经销商(shāng)：松佰牙科等；下游为(wèi)口腔医疗机(jī)构如通策医疗、拜(bài)博口(kǒu)腔等。

　　浙商证(zhèng)券孙建(jiàn)等(děng)人在3月20日发布(bù)的研报中表示，种植牙集采降价后，其(qí)渗透(tòu)率有望得到快(kuài)速提(tí)升，同时加速国产口腔CBCT等检测设备(bèi)需求释(shì)放。中游设(shè)备美亚光电(diàn)、朗(lǎng)视(shì)仪器是国产口(kǒu)腔CBCT设备(bèi)龙头。种植(zhí)牙(yá)渗透(tòu)率提升，民营(yíng)医院和诊所的设备需求(qiú)弹性更大，国产(chǎn)设(shè)备依托性价比优势(shì)聚焦民营市(shì)场(chǎng)。口腔CBCT上游(yóu)核心(xīn)零部件上市公(gōng)司主要为奕瑞科技(jì)、康众医疗。

　　▌种植(zhí)牙集采“短兵相接” “牙(yá)茅”面临(lín)一场硬仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银牙铜(tóng)骨头”，在A股市场里，牙科一(yī)直(zhí)都被投资(zī)者视为坡长雪厚(hòu)的(de)黄金赛道，关于牙(yá)科的纯正上市公司只有通策医(yī)疗这一(yī)家。也正(zhèng)是因为如此，自通策医(yī)疗借壳上(shàng)市以来(lái)，其便一直备受(shòu)资金(jīn)的追捧，被投资者(zhě)奉(fèng)为(wèi)“牙茅”。然而，通策医疗最(zuì)近几(jǐ)年在资本市场走势一路下行，前年(nián)最风(fēng)光的时候(hòu)曾(céng)触顶1300亿元(yuán)市(shì)值(zhí)，而不到2年的时间内(nèi)市值蒸发超过(guò)70％。

　　从2020年(nián)、2021年的财(cái)报数据来看，种植业务位列通策医疗五大业(yè)务(wù)板块(kuài)增速第一位。对通(tōng)策医(yī)疗(liáo)来(lái)说(shuō)，种(zhǒng)植牙业务(wù)是(shì)不可或缺的市场。业内(nèi)人士透露，一旦(dàn)种植牙(yá)耗材被集采，通(tōng)策医疗的盈利能力很可能受影响。面对激烈竞争的(de)市场，大型口腔连锁(suǒ)机构失去了此前(qián)集团采购优势，与公立(lì)医院及(jí)其他民营口腔机构站在同一起跑线，大(dà)幅降价(jià)势在(zài)必行，这(zhè)也将影响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策(cè)医疗面对的最大的问题是，怎么(me)能把这些(xiē)增量转(zhuǎn)化为(wèi)自己的增量。竞争来自参与集采的1.8万家医疗(liáo)机构，其中有(yǒu)1.4万家民营医疗机(jī)构，占总数(shù)的80％。想要(yào)获(huò)得足够量的种(zhǒng)植牙，一要有覆盖面足(zú)够广的口腔(qiāng)机构，二(èr)得有足够多的医护人员。“种植牙放量一直是其(qí)所期待的一(yī)件事。”3月23日，通策医疗董秘(mì)处的回复直截了当。2022年通策医疗发布的财报中提及——医护人(rén)才储(chǔ)备，这也(yě)是其这两年最(zuì)重要的战略(lüè)布(bù)局(jú)。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内容纪(jì)要中提到，宁(níng)口2022年(nián)上(shàng)半年营收增长3％，净利(lì)润下(xià)降是由于2022年新增(zēng)了40名医生储(chǔ)备，增加(jiā)的人力成本影响了(le)900万元利(lì)润。通策(cè)医(yī)疗2022年(nián)三季(jì)度财报中(zhōng)提(tí)到，为(wèi)“后集采”时代准备，让(ràng)90％以(yǐ)上的专家都在支持蒲公英医院(yuàn)快(kuài)速发展(zhǎn)，目标是让蒲公(gōng)英医院在最短的时(shí)间成(chéng)为当地第一(yī)的(de)口腔(qiāng)医院。值得(dé)注意(yì)的是(shì)，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲公英(yīng)计划”在(zài)2018年(nián)提出(chū)，被公司视为“未来(lái)五年重要(yào)的发展计划(huà)”。而(ér)如今，目前来(lái)看(kàn)，该计划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分院贡献收(shōu)入(rù)1.71亿(yì)元，净利润(rùn)率仅为5.5％；前三(sān)季度(dù)贡(gòng)献收入2.98亿(yì)元，新增蒲公英(yīng)分院(yuàn)净利率仅为(wèi)8.5％。

　　此外，通策医(yī)疗董秘提到，这几(jǐ)年相关医生的储(chǔ)备已(yǐ)经足够了，“（种植牙）量再增长10倍也够(gòu)”30公分等于几厘米 30公分等于30厘米吗ong>。“以价换量更容易形成规模(mó)效(xiào)应。目前(qián)种植牙渗透率(lǜ)低，随(suí)着价格差异(yì)化定价，总(zǒng)量的快速增加仍有(yǒu)望(wàng)形成规模(mó)的(de)较(jiào)高(gāo)增长。”这(zhè)是(shì)通策(cè)医疗2022年(nián)底在机构调研(yán)时(shí)的观点(diǎn)。一(yī)位长期(qī)关注(zhù)消费医疗的行业人士分(fēn)析(xī)，通策医疗(liáo)的主要市场仍(réng)在浙江，但即使在浙江，面对接下来激(jī)烈的种植牙市场(chǎng)，也没(méi)有绝对优势，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未(wèi)来种植牙也会慢慢从一(yī)个(gè)高毛(máo)利(lì)业务变(biàn)成低(dī)毛利业务。因为这一部分对医生的技术要(yào)求并没有那(nà)么高，主要靠(kào)的(de)是设备(bèi)定位、辅助软件和三维(wéi)建(jiàn)模。所有的(de)口腔诊所(suǒ)都(dōu)能做，没有那么深的(de)护城河(hé)，所以市场竞争(zhēng)会比(bǐ)较激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔赛道的投资人说。

　　对于中国的民营口腔医院市场而言，集采(cǎi)消息和盈利曲线下降关系也不(bù)大。“其实在集(jí)采消(xiāo)息出来之(zhī)前，民营口腔(qiāng)诊所(suǒ)就(jiù)因为(wèi)价(jià)格(gé)战的原因(yīn)，自己(jǐ)就把(bǎ)价格压下来了。低(dī)于(yú)4500元(yuán)的种植价格，在业内其实已经比比皆(jiē)是。”口腔诊(zhěn)所从业者如是说到。目前，很多民营口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊(zhěn)所房租、水电以及(jí)人(rén)工费用等(děng)，其实利(lì)润不算(suàn)高。有医疗(liáo)投资(zī)机构(gòu)工作人(rén)员曾表(biǎo)示，目前80％的民营(yíng)连锁口腔(qiāng)机构都处于亏损状(zhuàng)态。

　　▌天价(jià)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)神话破灭 牙科(kē)诊所(suǒ)或(huò)大批退(tuì)出

　　有业内人士给予了一个乐观的预测(cè)，当集采降低价格后，原本属于改(gǎi)善型医疗需求的种植牙，将会成为百姓们(men)的基本需求——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这几(jǐ)乎奠定了(le)一(yī)个薄(báo)利多销(xiāo)的局(jú)面。但这并(bìng)不是在所有牙(yá)科诊所都会发(fā)生的局面(miàn)。当耗材价格下降后，牙医利益会(huì)受到直接冲击。“在(zài)大部(bù)分(fēn)诊所里，医生收入是和耗(hào)材(cái)挂钩的。这(zhè)和骨科心(xīn)脏支(zhī)架集采的影响类似，医生的工作量(liàng)加(jiā)大不说，收入会减少。”业内人士(shì)表示最担心的是到底能(néng)不(bù)能以价换量。如果薄利(lì)了，但最(zuì)终没有多销，经营可能难以为继。

　　牙科是医院所有科(kē)室中，最适合独(dú)立执业的。即(jí)便(biàn)在改革开放之前，全国各地的个体牙医也不在(zài)少数。国家(jiā)卫(wèi)生(shēng)统(tǒng)计(jì)年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全国民营口(kǒu)腔医(yī)院(yuàn)、诊所(suǒ)加(jiā)起来有66000多家，提供的(de)口腔医疗服务占到总量69％左右(yòu)。民营口腔医院(yuàn)或(huò)诊所的一大特点就(jiù)是连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个体户”。牙科(kē)特别依赖医(yī)生的(de)个人能力，牙医(yī)独立执业会比其他(tā)专科容易很多(duō)。

　　“种植牙的暴利在(zài)上游(yóu)的厂家(jiā)，到了终(zhōng)端诊所，利润空间(jiān)很微薄，还没(méi)有算(suàn)上房租、水(shuǐ)电(diàn)、折旧。”业内人士认为，假(jiǎ)如耗(hào)材(cái)降价，但没(méi)有带来体量(liàng)的增长，薄利了(le)之后又没多销，就形成了一(yī)个(gè)悖论。当收入不足以(yǐ)支(zhī)撑(chēng)过高(gāo)的运营(yíng)成本时，一些诊所不(bù)得不(bù)关停退(tuì)市(shì)。长远(yuǎn)来看，种植牙是整个(gè)口腔(qiāng)治疗(liáo)过程中，应(yīng)对牙齿缺失时最后的办法，更重要的是提高公众对口腔卫(wèi)生的(de)关注意(yì)识。“世界卫生组织提出的‘8020’标(biāo)准，是希望在80岁的时候(hòu)每个(gè)人都有20颗以(yǐ)上的好牙(yá)齿，而不是20颗种植牙。”业(yè)内人(rén)士如是说。