随着(zhe)3月(yuè)进出口数据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出(chū)纯(chún)碱市场供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍(réng)在延(yán)续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨(dūn)，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯(chún)碱出(chū)口16.3万吨，2022年(nián)3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯(chún)碱出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)，进(jìn)口增(zēng)加，从实际数据来看，其(qí)表现(xiàn)超出市场预期。”国投安信期货高级(jí)分析师周小燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示(shì)，相(xiāng)较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨(dūn)的(de)进口(kǒu)量，3月纯碱进口数(shù)量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年(nián)除(chú)了1—2月份纯(chún)碱(jiǎn)进口数量超(chāo)过1万吨，其余月份进(jìn)口数量在3000吨—7600顶的速度越来越快越叫的原因吨之间波动。在她(tā)看来，进口(kǒu)的(de)大量增长主要集中于(yú)部分浮法玻(bō)璃和光(guāng)伏玻璃(lí)厂，在国内供需紧平衡(héng)的情(qíng)况下，下游通过进口来补充使(shǐ)用(yòng)量。这部分进口(kǒu)增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相(xiāng)对有限，但(dàn)在一(yī)定程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采购纯碱的数(shù)量。

　　从出口(kǒu)数据来看(kàn)，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环比2月提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场(chǎng)面临暴风雪等极端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突(tū)导(dǎo)致美(měi)国和土(tǔ)耳其(qí)运输阶段性受阻，再(zài)加上全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大面积减产、我国出(chū)口(kǒu)市(shì)场新增(zēng)南美和非洲的份额，都是(shì)带动(dòng)去年全(quán)年(nián)纯碱出口大幅(fú)提升的(de)导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)。今年随(suí)着国(guó)际能源价(jià)格(gé)的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大(dà)宗商品价(jià)格处于(yú)全球高位之时(shí)，纯(chún)碱出口还(hái)能保持增长态势，也(yě)确实(shí)超出市场预期(qī)。

　　“3月(yuè)份出口量在去年高基数的(de)基础上进一(yī)步增加至16.3万(wàn)吨，大超市场预期，显示出行(xíng)业供需(xū)两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在延续(xù)。”在方(fāng)正(zhèng)中期期货分析师魏朝明看来(lái)，2022年国际能源价格高企，纯(chún)碱(jiǎn)出口显(xiǎn)著(zhù)放量，今年出(chū)口量能在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)上扬，显示国际市(shì)场(chǎng)对纯(chún)碱(jiǎn)需求具(jù)有较强韧性，国际需求显著顶的速度越来越快越叫的原因(zhù)走弱的(de)预(yù)期有待(dài)修正(zhèng)。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者了解到(dào)，全球经(jīng)济的(de)衰退预期或导致全球实体企业承压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。而国内经济稳增长预期强烈，国内(nèi)纯碱(jiǎn)需求(qiú)表现或(huò)较(jiào)海外强劲，这在(zài)长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口(kǒu)数量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华(huá)期货分(fēn)析(xī)师李(lǐ)嘉豪告诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口的(de)预(yù)期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背景下供应的回归，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差(chà)收(shōu)缩，同时伴(bàn)随海运费(fèi)的(de)走弱，使(shǐ)得出口出现了(le)环比的走(zǒu)弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表(biǎo)现依旧较好，与前期市场的反(fǎn)馈(kuì)略有偏差，一部分原(yuán)因可能是前(qián)期待发订单，一部(bù)分是外围需求从去年(nián)的出口角度存(cún)在重心上移。”李(lǐ)嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远兴大产能(néng)落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难(nán)彻(chè)底扭转，从该角度讲可能还是(shì)优先国内使(shǐ)用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难以再现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利(lì)润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长协价格(gé)可(kě)能更低，对比(bǐ)国(guó)内价格偏(piān)低(d顶的速度越来越快越叫的原因ī)。换言之，纯碱出口利润并不高(gāo)，这将导致(zhì)中国出(chū)口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃(lí)厂在海外的生产线(xiàn)，且该部分(fēn)用量能(néng)够长期稳定，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持(chí)高位。但如果(guǒ)是供给(gěi)海外其他地(dì)区，可(kě)能会(huì)由于海外需求(qiú)回(huí)落导致出口下降(jiàng)。”张凌璐(lù)表示(shì)，同时也要(yào)留意(yì)出口(kǒu)周期的变化(huà)。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出(chū)口周期45—60天左右。在(zài)她看来，3月出(chū)口数(shù)据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够(gòu)说明3月(yuè)全球的纯碱(jiǎn)需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势(shì)仍(réng)是(shì)大(dà)方(fāng)向，但由于(yú)国(guó)内进出口数(shù)量(liàng)占全国产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于年度(dù)供需影响(xiǎng)也相(xiāng)对有限。但集中在某个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变化可能会对阶段性的行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来(lái)，目前(qián)海(hǎi)外碱(jiǎn)厂下调报(bào)价，随(suí)着能源(yuán)价格下调，内(nèi)外价差(chà)呈(chéng)逐步收窄态势(shì)，预计今年出口相对去(qù)年下降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口(kǒu)有继续增加预期，出口(kǒu)有下(xià)滑压(yā)力，进(jìn)出口贸(mào)易商顺(shùn)差或重回2022年前格(gé)局，对(duì)纯碱价(jià)格形成(chéng)牵制。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不(bù)过(guò)，从短期(qī)来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯(chún)碱市(shì)场健康运行的(de)旁(páng)证。魏朝明认为，短期内市场(chǎng)悲观预(yù)期或有所(suǒ)消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳(wěn)。

　　“从近期(qī)的(de)市(shì)场表现来看，出口(kǒu)走弱的预期(qī)基本被消化(huà)，进口(kǒu)的量相对来说更受市场(chǎng)关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨(dūn)的到港量，导致市场4月的(de)平衡相(xiāng)对宽松。在他看来，未来出口的走弱则更加影(yǐng)响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显(xiǎn)。

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