看看周末有哪(nǎ)些(xiē)重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布(bù)的(de)4月(yuè)美(měi)国制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一年来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其(qí)中的分项(xiàng)指数释放价格(gé)压力再度升温的警报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至少一定程度居高(gāo)不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价格压(yā)力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升，对(duì)利率(lǜ)更敏感的(de)2年期美债收(shōu)益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创一年来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官员最近一再表态支(zhī)持继(jì)续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅(fú)回落(luò)，本月内(nèi)首次收盘失守2000美(měi)元/盎司心理关口，连续(xù)第二(èr)周(zhōu)因周五回落而全(quán)周(zhōu)累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增(zēng)至创纪录高位(wèi)后，市(shì)场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落(luò)，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油(yóu)周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布上周库存不(bù)降反增(zēng)打击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银(yín)行(xíng)加息300基点

　　当地时间(jiān)周(zhōu)四(sì)（4月20日(rì)），阿根(gēn)廷中央银行(xíng)宣布将(jiāng)基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基(jī)点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今(jīn)年第二次大幅加息，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利(lì)率从(cóng)75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行(xíng)在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加(jiā)息主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧(jù)，央行未(wèi)来将继续监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变(biàn)化，以对利(lì)率(lǜ)政(zhèng)策(cè)做出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报(bào)告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当天(tiān)，阿根廷总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括国(guó)际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌冲突影响(xiǎng)上涨(zhǎng)以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达(dá)110％，而(ér)摩(mó)根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击(jī)，超1500万人面临严重雷(léi)暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的(de)多个地(dì)区持续遭到恶劣天气袭(xí)击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴(bào)的(de)风险。风暴预测(cè)中心表示，强雷暴会(huì)产生冰雹(báo)、狂(kuáng)风和龙(lóng)卷风(fēng)等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷(gǔ)地区(qū)，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威(wēi)胁(xié)增加。得州圣安东(dōng)尼奥国际机场和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上因天气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉何马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日(rì)，美(měi)国保守派电台主持(chí)人拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德一直(zhí)在媒(méi)体行业工(gōng)作(zuò)，1993年，他开始(shǐ)主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货(huò)继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌(diē)幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可(kě)能再度加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月(yuè)印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于(yú)历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出(chū)口，但是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼(ní)生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略弱。2月(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样(yàng)偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进(jìn)口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库(kù)存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而豆(dòu)油套利(lì)盘压(yā)力(lì)更大，豆棕2309价(jià)差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部分地区(qū)降雨略偏多，总体利于产量恢复，近(jìn)期棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出现助于提高(gāo)产(chǎn)量，国(guó)际(jì)豆棕(zōng)价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的(de)免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑(chēng)价格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者(zhě)，虽然近端因为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是2月印尼产(chǎn)量(liàng)位于(yú)历史同期最(zuì)高(gāo)位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧(ōu)盟进口受(shòu)到菜油供应压力的(de)抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较为(wèi)明显，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西(xī)大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油的供应愈发充足，国(guó)内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高(gāo)空配思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分(fēn)析称，当前国内库(kù)存较高(gāo)，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱(ruò)，因此马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月(yuè)进口利润倒挂维持在(zài)-300附(fù)近。但是4月18日(rì)给出了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口(kǒu)利润将(jiāng)会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场(chǎng)人气(qì)一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟滞(zhì)，令港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右(yòu)，下周预计(jì)继续去库。后续需继续关注实际消费(fèi)以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止乌(wū)克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jì哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季n)口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至(zhì)800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆(dòu)油现货(huò)价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自(zì)从(cóng)菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君(jūn)安期货农产品分析(xī)师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜(yí)，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交易(yì)充(chōng)分了(le)。但是(shì)，菜油(yóu)的基(jī)本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消(xiāo)费增速不(bù)会(huì)像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开(kāi)始(shǐ)增多(duō)，增产背景下(xià)可能再度对价格产(chǎn)生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了(le)3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及(jí)压榨(zhà)厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开(kāi)始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续(xù)大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月维持(chí)在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且(qiě)菜(cài)油进口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进(jìn)口量(liàng)预(yù)计(jì)偏大。此外(wài)，澳洲菜籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉(yù)米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈(chén)界正认(rèn)为，前期(qī)菜油的进口盘面利润打开，未(wèi)来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的(de)影响，现货价格(gé)维(wéi)持弱势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全(quán)球菜(cài)籽供(gōng)应恢复(fù)格局较为(wèi)明确，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高抛空的思路。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿大新一季菜(cài)籽(zǐ)播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面(miàn)，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会(huì)有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变化因(yīn)素的影响；另一方面(miàn)，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库(kù)情况和国(guó)内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来(lái)一段(duàn)时间(jiān)，国内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方(fāng)面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后其(qí)他(tā)地(dì)方油厂也在(zài)陆续(xù)恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史同期最高(gāo)的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆(dòu)不断(duàn)过(guò)关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨(zhà)量为147万吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较(jiào)多。由于部分(fēn)工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计(jì)短期(qī)开(kāi)机继续位于低位，下周开机预(yù)计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下(xià)周将会继(jì)续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周(zhōu)全国大(dà)豆压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆油的需求并不乐观(guān)。傅博表示，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格贵，随(suí)着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替代增加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油对豆(dòu)油的(de)替(tì)代正在发(fā)生。一些(xiē)食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等领域的豆油需求(qiú)也(yě)会(huì)因为(wèi)豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美豆的播种生(shēng)长(zhǎng)情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博(bó)认为，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的(de)低库存、高基差，转变(biàn)为(wèi)累库加(jiā)基差下行的(de)预期，即豆油的基(jī)本面转差(chà)。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库预期(qī)，菜油前期已(yǐ)经对自(zì)身(shēn)的供应压力(lì)进(jìn)行了一波交易(yì)，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的(de)边际变化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未(wèi)来一段时(shí)间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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