全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合(hé)人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大幅加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认(rèn)为(wèi)黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥(qiáo)水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在(zài)今年一(yī)季度的美股(gǔ)持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年底(dǐ)的(de)183.2亿美元减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持(chí)了(le)360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进(jìn)了118只证(zhèng)券，增(zēng)持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大重仓标(biāo)的的(de)集中(zhōng)度(dù)为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zh吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法ù)意的(de)是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个股，但是今年一(yī)季度(dù)都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水(shuǐ)也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列(liè)第五(wǔ)、第(dì)六大(dà)重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在(zài)一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列(liè)第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大(dà)重(zhòng)仓(cāng)，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时(shí)新(xīn)兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持(chí)了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的(de)观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄(huáng)金(jīn)的(de)。

　　近期(qī)，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长期的开(kāi)端，因为(wèi)全球对美元(yuán)去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的(de)长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要走(zǒu)。

　　她还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它(tā)不(bù)仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以(yǐ)对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官(guān)鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能(néng)力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美(měi)国和其他(tā)西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正这(zhè)种失衡，缓解(jiě)需求(qiú)压力，欧(ōu)美各(gè)国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复(fù)均衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一(yī)定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的(de)经济更(gèng)加(jiā)接近于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力产出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有(yǒu)足够的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)也称(chēng)，在大(dà)部分西(xī)方国家(jiā)，货币政策(cè)紧缩(suō)扭转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人(rén)们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价(jià)和经济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可能吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法(néng)在周(zhōu)期的下一阶段出(chū)现。与西方国家相比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和(hé)风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美(měi)联储加(jiā)息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合我们对当(dāng)前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不到18个(gè)月的时间里，美联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未出现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支(zhī)出(chū)已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压(yā)，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被(bèi)接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市(shì)和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可(kě)能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的(de)紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势(shì)再(zài)做出决策。

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