总(zǒng)市值超6万亿的科(kē)创板(bǎn)市(shì)场，增(zēng)添风险管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消(xiāo)息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同(tóng)一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启(qǐ)动，将(jiāng)为科创(chuàng)板市(shì)场的科技(jì)创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化的(de)交易和(hé)风险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的(de)关注(zhù)度(dù)和吸(xī)引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产品体系，丰富资本市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权是(shì)我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实(shí)党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板创新活力(lì)，满足(zú)多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需(xū)求，有助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领(lǐng)作用，不断提升服(fú)务实(shí)体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前科创板尚缺少相应的(de)风(fēng)险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根(gēn)据市(shì)场(chǎng)需求积极(jí)推动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理需要(yào)，有助于(yú)科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本(běn)市场改革试验(yàn)田作用(yòng)，对(duì)于促进科创板和股票期权市场长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度(dù)规则体系，加强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局优(yōu)化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)风(fēng)险防(fáng)控(kòng)工作，基于我国ETF期权市(shì)场发展特点，实施了投资(zī)者(zhě)适(shì)当性管理制度、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责(zé)人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已(yǐ)经推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资(zī)者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规(gu闯关东三个儿子的结局，闯关东三个媳妇的结局ī)模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规模也位居前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规(guī)模和产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析，相(xiāng)关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者可以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在(zài)投资层面的(de)配套(tào)策(cè)略(lüè)也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了(le)风险管理工具，有利(lì)于吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经理称。

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