本(běn)周铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大(dà)商所铁每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(tiě)矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁(tiě)矿石(shí)价格指数呈现振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不旺”担忧进一步发(fā)酵。成材(cái)价(jià)格下降使得(dé)钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落，下(xià)游(yóu)需求走弱开始对炉(lú)料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅(fú)更为明显。当(dāng)前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远月(yuè)合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办(jī)，黑色(sè)系期(qī)货整体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明(míng)显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去(qù)年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增(zēng)强，对原料(liào)需求构成(chéng)压力。”国投(tóu)安信期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢(gāng)厂减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重(zhòng)导致铁矿石(shí)出现连(lián)续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外(wài)矿(kuàng)短(duǎn)期到(dào)港压力不大，疏港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库(kù)存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存(cún)有望(wàng)成为(wèi)常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外(wài)主(zhǔ)流铁矿石二季度(dù)将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿石发(fā)运创(chuàng)同期纪录(lù)，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续(xù)提产(chǎn)空间有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力(lì)，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因(yīn)素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存(cún)维持下(xià)降(jiàng)态势(shì)，不过由于(yú)终端(duān)需求疲弱，政策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承压(yā)下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢(每天晚上都要弄我，天天晚上想弄我怎么办gāng)厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，铁矿石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口(kǒu)到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相(xiāng)对谨(jǐn)慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综(zōng)合来看，预计下周(zhōu)进口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支(zhī)撑(chēng)转(zhuǎn)弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市(shì)，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然承(chéng)压。持续调(diào)整后压力得(dé)到基本(běn)释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时(shí)间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今(jīn)年大(dà)基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节(jié)奏(zòu)上较为波折，供需边际(jì)上(shàng)仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不(bù)是(shì)太(tài)突出，价格波动(dòng)幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这(zhè)也意味着，以内(nèi)需(xū)为主的黑(hēi)色系下方仍有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计(jì)市场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏上(shàng)或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度(dù)。

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