本周，56只首发基金中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动(dòng)性问(wèn)题(tí)是(shì)制约北交(jiāo)所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金不(bù)断涌入下，流动(dòng)性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额(é)分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说(shuō)明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟(gēn)踪北(běi)证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购(gòu)期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其(qí)余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其(qí)他(tā)上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有较大估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动性的增强和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望实(shí)现业绩和(hé)估(gū)值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成(chéng)立以来回报悉(xī)数为(wèi)负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产(chǎn)品均(jūn)获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开(kāi)始持续(xù)上(shàng)涨，且市(shì)场表现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优(yōu)质企业的估值仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐(zhú)步(bù)改善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整(zhěng)体走势(shì)有望持(chí)续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公(gōng)司(sī)193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市(shì)公司业(yè)绩表现来看，2021年(nián)北交所上市公(gōng)司盈(yíng)利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公(gōng)司净利润(rùn)达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市公司全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的(d创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案e)回报排在二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内人士(shì)认为，当前(qián)北交所优(yōu)质公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上(shàng)，制(zhì)约(yuē)其发展的依然(rán)是市场本(běn)身较差的流(liú)动性问题，市(shì)场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比(bǐ)，可(kě)比(bǐ)公司估值(zhí)表现差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数量外(wài)，后(hòu)续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通道(dào)，从(cón创造的意思是什么三年级下册，创造的意思是什么最佳答案g)而活跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿沟(gōu)。不(bù)过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　华(huá)夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的(de)位(wèi)置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心(xīn)来源于(yú)四个(gè)方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大重仓股(gǔ)的(de)平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发(fā)展整体是符合预期的(de)，业(yè)绩的持续增长进一步消(xiāo)化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括发(fā)布《北京证券(quàn)交易(yì)所股(gǔ)票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易(yì)费率，北交所股(gǔ)票将纳入中证、国(guó)证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正(zhèng)式(shì)上线等政(zhèng)策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供(gōng)给增加对整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)新兴的(de)股票交易市场，目(mù)前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估(gū)”组成部分之一，或有望随(suí)着北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这一趋势(shì)已经初露端倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个(gè)被低估(gū)标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关(guān)注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重、低估值(zhí)的公司获得重(zhòng)估可能(néng)性较大。

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