今年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回(huí)报基(jī)金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算法、应用、算力(lì一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思)端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路领(lǐng)跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成(chéng)为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端(duān)的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主要投(tóu)资在人(rén)工智能领域，算法、应(yīng)用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股(gǔ)全部(bù)换，新进了长川科技、华海清(qīng)科(kē)、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓(cāng)股中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这(zhè)些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一(yī)度低(dī)至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段(duàn)。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度开启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业(yè)下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新(xīn)需求(qiú)将让芯(xīn)片(piàn)周期(qī)拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制程，另一方面在国内设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个(gè)角度看，芯片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速(sù)对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积(jī)极回报(bào)A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的(de)主动(dòng)权益基(jī)金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均(jūn)出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配(pèi)置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副总，市场(chǎng)上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是(shì)与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营(yíng)收增(zēng)长起了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计(jì)算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂买8个多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合(hé)润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨较(jiào)多，A股板块分化(huà)更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布(bù)局(jú)。未(wèi)来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕(yù)的投资(zī)思(sī)路(lù)和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该基金股(gǔ)票市值一切后果自负是什么意思，不然后果自负是什么意思(zhí)占基金总资产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来(lái)的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美(měi)的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做(zuò)了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大(dà)重仓股之列(liè)，通(tōng)威股份(fèn)、希望教育、中航(háng)光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期，我(wǒ)们(men)基于对经济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢(féng)低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面(miàn)临业绩拐点的物业及(jí)计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部分行(xíng)业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中长(zhǎng)期的行业(yè)研(yán)究视(shì)野，逆势(shì)而行。

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