“非农之(zhī)夜”不平(píng)静(jìng)！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部(bù)数据显示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，几乎是估(gū)计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新高。

　　非农就业(yè)数据公布(bù)后，美国(guó)国(guó)债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收益率拉升，对(duì)利率前景更敏感的两年期美债收益(yì)率(lǜ)日内升(shēng)幅扩大到10个(gè)基点以上；美元指数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位。互(hù)换合约定价显(xiǎn)示，投(tóu)资者预期的美联储7月加息(xī)几率(lǜ)增加，预计未来两(liǎng)次会议(yì)期间将加息25个基点，6月加(jiā)息的几率(lǜ)不到50％。

　　三(sān)大美国股指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾(céng)涨超(chāo)1％，午盘刷新(xīn)日高时(shí)，道(dào)琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达(dá)克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最(zuì)终，三(sān)大指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收(shōu)涨701.19点，涨(zhǎng)幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威尔(ěr)讲话暗示12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收涨(zhǎng)1.45％，创5月(yuè)5日苹果一季报公布次日以来最大(dà)涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续脱(tuō)离两(liǎng)个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布(bù)油(yóu)均三周来(lái)首次累跌，市场(chǎng)焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债(zhài)收益率反弹的打击下(xià)持续(xù)下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就(jiù)5月(yuè)新增就(jiù)业人数而言(yán)，美国劳动力市(shì)场存在韧(rèn)性。可以看到(dào)，5月美(měi)国非农新增就业33.9万人，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增(zēng)就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万(wàn)），以(yǐ)及(jí)政(zhèng)府部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就(jiù)业人数减少(shǎo)，私人服务行业整体表现好于4月，生产部(bù)门就业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业(yè)新增(zēng)就(jiù)业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产(chǎn)连续三个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制造业目前持续(xù)收缩的(de)状态(tài)吻(wěn)合。同时(shí)她指出，5月非农就业报告也显(xiǎn)示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹(jì)象，5月失业(yè)人数(shù)增加44万至640万，失业(yè)率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率预计会(huì)继续回升(shēng)，但3.5％的(de)失业(yè)率水(shuǐ)平(píng)基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在(zài)失业率回升(shēng)至4％之前(qián)，预计还不(bù)会引发市场和官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参(cān)与率稳定(dìng)在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升，就业(yè)市场供需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经(jīng)有所(suǒ)缓解，体现(xiàn)为工资上涨压(yā)力开(kāi)始降温，5月工资增速(sù)环比回落(luò)至0.3％符合市场(chǎng)预期(qī)，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对(duì)通(tōng)胀(zhàng)的助推作(zuò)用缓解后，核心通胀(zhàng)压力(lì)减弱，美联(lián)储进一步加息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率(lǜ)会(huì)议“按兵不动”是(shì)大概率事件，还需要(yào)关(guān)注后续公布的5月美国通胀数据，当前(qián)的就业市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀(zhàng)压力较大时继续加息(xī)。美联储(chǔ)利率会议落地前，市(shì)场步入振荡盘整状(zhuàng)态(tài)，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美(měi)元/盎司(sī)附(fù)近(jìn)筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进(jìn)一步(bù)减产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月4日(rì)）的部(bù)长级会议上(shàng)，欧佩克+可能(néng)会宣布进一步减产，以提(tí)振原油价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前有(yǒu)报(bào)道(dào)称，欧佩克(kè)+不太可(kě)能(néng)在(zài)会议上决定进一步削(xuē)减石(shí)油产(chǎn)能。

　　虚虚实实的(de)消息(xī)意味着更多(duō)的不确定性(xìng)，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下欧佩(pèi)克(kè)+面临(lín)诸(zhū)多挑战，不(bù)仅(jǐn)成员(yuán)国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕(cán)食该集团的(de)市场份额，这也让(ràng)分(fēn)析师(shī)们左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩克+成员国在4月份承(chéng)诺，从5月份开始自愿减产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价的(de)下跌(diē)势头。

　　上周(zhōu)，沙特能源大臣威(wēi)胁要进一(yī)步减(jiǎn)产，他告诫(jiè)投机者要“当心(xīn)”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦(wǎ)克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱了反调(diào)，这位俄罗(luó)斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为欧佩克+本周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前自(zì)行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有(yǒu)人想在欧佩克+会议之前做(zuò)空原油，交易(yì)员永(yǒng)远不应该(gāi)低估沙特在(zài)欧佩克+会议(yì)期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩(pèi)克(kè)+希望维(wéi)持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫(háo)不犹豫地做(zuò)出任何决(jué)定，以使市场更(gèng)加平衡。他似乎(hū)支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为(wèi)，进(jìn)一步减产的可能性为(wèi)40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆(fù)辙，当时全球经(jīng)济和金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六(liù)个月内从(cóng)逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当地(dì)时间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统泽(zé)连斯基在与(yǔ氯化钾相对原子质量是多少，)爱(ài)沙尼亚总统(tǒng)的联合(hé)新闻发布(bù)会上表示，在俄乌冲(chōng)突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为(wèi)北约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不是因为不想，而是因为目(mù)前很难。乌(wū)克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常(cháng)重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障都写在纸上，直到(dào)乌克(kè)兰能(néng)真正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资(zī)格成为北(běi)约成员(yuán)。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月31日报(bào)道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供(gōng)加(jiā)入(rù)北约的路(lù)线图，否则他将不会出席(xí)7月举行(xíng)的维(wéi)尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基(jī)6月(yuè)1日在(zài)访问摩尔多瓦时表示(shì)，乌克兰已经(jīng)做好了加入北约的准备，基辅正在等待北约接纳(nà)乌(wū)克(kè)兰。

　　对乌(wū)克兰近期加(jiā)入(rù)北约一事，法国、德国等(děng)北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国(guó)外长(zhǎng)贝尔伯克当地时(shí)间6月1日在奥斯(sī)陆参加北(běi)约外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌(wū)克(kè)兰。此(cǐ)外，包括法国在(zài)内的其他一些北约成员国(guó)也不希望乌克(kè)兰迅(xùn)速成为北(běi)约成员国，而只(zhǐ)是希(xī)望为乌克(kè)兰提供(gōng)安全保障(zhàng)。

　　进(jìn)入(rù)6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)影响下，大宗商品市场出现普涨行(xíng)情。从海外宏观层面(miàn)来(lái)看，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万亿美元的债务上(shàng)限，避免了可(kě)能(néng)出(chū)现的美国有(yǒu)史以(yǐ)来首(shǒu)次违约(yuē)，使得市场避险情绪(xù)消退(tuì)。同时在美联(lián)储本月会议或暂(zàn)停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元指数回落至一(yī)周低点，对风险资产的压制减弱。

　　国内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返50上(shàng)方，好于预期的(de)数据改善了(le)市(shì)场情(qíng)绪(xù)，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新一轮(lún)稳增长政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的(de)带动(dòng)下(xià)，天(tiān)然橡胶期(qī)货价格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力价(jià)格(gé)表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本周国内(nèi)天胶(jiāo)市场利好支(zhī)撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两个月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不力(lì)，逐(zhú)步归于平静。从整个5月行情来(lái)看，生(shēng)意社指(zhǐ)出，5月天然(rán)橡胶行情上半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势。生意社(shè)商品行情分析系统监测显示，5月沪胶持(chí)续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻(qīng)易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小(xiǎo)幅上行，但(dàn)市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而向下(xià)。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天胶(jiāo)价格应声上涨，影(yǐng)响持(chí)续多(duō)日。直至(zhì)5月月中，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪(hù)胶突破12300元/吨(dūn)，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元(yuán)/吨。而后该消息(xī)始终未(wèi)得到证实，市场影响逐(zhú)步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继此前云南干旱(hàn)传闻(wén)发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信建投期货(huò)能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示，天然橡胶此轮(lún)的(de)上涨(zhǎng)与下跌，与(yǔ)收储(chǔ)这一传闻(wén)息(xī)息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战略意义大于(yú)经济(jì)意义，橡胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业(yè)原料，是关(guān)系国计民生、国(guó)防(fáng)安全的(de)重要(yào)战略物资。毫无疑(yí)问的是，对(duì)于全球来(lái)说，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)是严重过(guò)剩的(de)。但要考虑到(dào)一个事实：中国的(de)天(tiān)然橡胶的自给率不足20％，高(gāo)度依赖(lài)进口。从中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是(shì)供(gōng)不应求的。因此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中，对天然橡胶的储备其实是有(yǒu)很(hěn)高的必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量(liàng)为(wèi)10万吨(dūn)，收储的对象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量(liàng)来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全年(nián)的消(xiāo)费量来说也只占(zhàn)1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来(lái)说，对(duì)天然(rán)橡(xiàng)胶整体的供求(qiú)几无(wú)影响。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品(pǐn)的话，性质(zhì)就不(bù)同(tóng)了。因为目前(qián)全年国(guó)产全乳的最大产量不过(guò)30万吨（去年仅17万吨，今年估(gū)计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相(xiāng)当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来(lái)，如(rú)果(guǒ)国储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交割品(pǐn)的供求判断影响，再结(jié)合历史上收储的影响，RU的价格(gé)有可(kě)能会更上一层楼。但是，由于整个事件(jiàn)的进程会非常缓慢(màn)，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻(kè)见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件的改变，产区全面开(kāi)割上量，橡(xiàng)胶供(gōng)应旺季到(dào)来，然而天胶下游需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安信期(qī)货能(néng)化(huà)分析师胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进入季节(jié)性的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面开割，海南产区已(yǐ)经(jīng)全面开(kāi)割，海外越(yuè)南天(tiān)然橡胶(jiāo)产区也全(quán)面开割，目前主要产胶(jiāo)国(guó)产区逐渐进入氯化钾相对原子质量是多少，雨(yǔ)季，物候条件已经由差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不高(gāo)，加工(gōng)厂(chǎng)利润(rùn)也偏低(dī)，工厂加工积(jī)极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示(shì)，后续橡胶供(gōng)应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐(zhú)步(bù)恢复正常(cháng)，产(chǎn)量逐渐增加。目前(qián)云南产(chǎn)区(qū)大面积开割，预(yù)计后市仍有(yǒu)较多降雨(yǔ)，干(gàn)旱(hàn)情(qíng)况(kuàng)已得(dé)到(dào)缓解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对(duì)正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南(nán)部产出(chū)仍在低位，本周以及下周(zhōu)预计雨水较多。越南、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历(lì)史(shǐ)降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡(xiàng)胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处(chù)于历史均(jūn)值以(yǐ)下(xià)的(de)概率(lǜ)较高，但由于季节性(xìng)的(de)因(yīn)素(sù)，降(jiàng)雨绝(jué)对(duì)数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引(yǐn)发行(xíng)情上涨的(de)主要因素。

　　从需求端来看(kàn)，东证(zhèng)衍生品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表示(shì)，目(mù)前轮胎厂家外贸(mào)订单量(liàng)较为充(chōng)足(zú)，对(duì)开工(gōng)率形成(chéng)一(yī)定支(zhī)撑，加上轮胎(tāi)用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层级经销商仍以消耗前期库存(cún)为主，对后市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据显示(shì)，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足(zú)，加之(zhī)内销订单缺货现象仍(réng)存，企(qǐ)业排产积极性(xìng)不减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业因内销出货(huò)压力(lì)加大，为控(kòng)制成(chéng)品库存(cún)压力，存适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业(yè)产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡(hú)华钎(qiān)认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格(gé)局(jú)中(zhōng)，尤其是下游需(xū)求(qiú)分歧较(jiào)大(dà)。“主要是不(bù)同的市场主体预期不同，但是整体来说此前市场对今(jīn)年的(de)预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来(lái)看，今年以来国(guó)内轮胎开(kāi)工、产量和(hé)出口同(tóng)比数(shù)据还是不错的，反映(yìng)国(guó)内(nèi)实(shí)际需求并不(bù)差。但是(shì)从汽车(chē)行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今年国(guó)内汽车市场相对疲软，价格战等负面消(xiāo)息(xī)较多，市(shì)场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青(qīng)岛地(dì)区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进(jìn)口过多导致(zhì)的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏(hóng)观面主导胶价走势(shì)，一方面中(zhōng)国经(jīng)济(jì)复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储加息进程(chéng)，以(yǐ)及(jí)美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气(qì)和轮储仍有可能“掀起(qǐ)波澜(lán)“，而(ér)宏观面预计比上半年好(hǎo)，比(bǐ)如(rú)美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖等，因此(cǐ)对天然(rán)橡(xiàng)胶市(shì)场(chǎng)不宜(yí)过度悲观。

　　“短(duǎn)期(qī)市场没有明确方向(xiàng)，主要跟(gēn)随(suí)宏观(guān)因素波动。”唐(táng)逸认为，“供应端(duān)仍然是主导后市(shì)胶价走势的(de)主要因素(sù)，随着各产区(qū)开割后产量逐渐增加，海(hǎi)外恢复(fù)速度(dù)仍(réng)然偏(piān)慢(màn)，预计干胶(jiāo)的数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年(nián)交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期观点(diǎn)仍然偏空，后(hòu)市预计存在(zài)下(xià)跌(diē)的空间。”

　　曹(cáo)璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况(kuàng)下，后续主导胶价的因素主(zhǔ)要在需求(qiú)端。从下半年来看(kàn)，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退和汽车半导(dǎo)体短缺影(yǐng)响，预计难(nán)有起色(sè)。外(wài)需走弱(ruò)也(yě)导(dǎo)致海(hǎi)外货源涌(yǒng)入国内(nèi)，对国内现货(huò)端构成压(yā)力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后市(shì)场从交易预期(qī)开(kāi)始转向交易现实，由于国内需求复苏不及(jí)预期，胶(jiāo)价因此持续承压运行。整体来看，她表示短期胶(jiāo)价(jià)基本(běn)面(miàn)缺乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才(cái)能(néng)刺(cì)激有效的去库(kù)和资金(jīn)再次做多的(de)意愿。后续还需继续关注(zhù)天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带来(lái)新的阶段性行情。（有删(shān)减）

未经允许不得转载：绿茶通用站群 氯化钾相对原子质量是多少，