看(kàn)看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分(fēn)水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其(qí)中的(de)分项指数(shù)释放(fàng)价格压力再(zài)度升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济学家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布后，美(měi)股承压下(xià)行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国国债价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利(lì)率更敏感的2年期(qī)美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾(céng)逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的(de)美元(yuán)指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新(xīn)日高(gāo)。

　　在(zài)美联储(chǔ)官员最近(jìn)一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司(sī)心(xīn)理关口(kǒu)，连续第二周因周(zhōu)五(wǔ)回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公布(bù)3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创(chuàng)纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心中国的进(jìn)口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌(diē)3日(rì)，同样3连阴(yīn)的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回(huí)落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原油周五反弹(dàn)，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油(yóu)全(quán)周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能源部公布上(shàng)周库(kù)存不降(jiàng)反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息(xī)300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达(dá)300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这(zhè)是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月(yuè)，该行也同(tóng)样(yàng)加息了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历(lì)了(le)多次(cì)加息(xī)，总幅(fú)度(dù)达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周四的声(shēng)明中表(biǎo)示，此次加息主要是由(yóu)于3月该(gāi)国通(tōng)胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年(nián)来的最(zuì)高(gāo)环比增速；同比(bǐ)通胀率达(dá)104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报(bào)告(gào)，在各类商品和(hé)服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费(fèi)、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波(bō)动相对(duì)较小。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根廷总统府发言(中国有多少万大军，中国多少万兵力yán)人加芙列拉·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通(tōng)胀严重(zhòng)主要原因包括(kuò)国际(jì)大(dà)宗(zōng)商品价(jià)格受俄乌冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重旱(hàn)灾等。另一项市场(chǎng)预期调(diào)查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这一数(shù)字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万人面临(lín)严重雷(léi)暴的风(fēng)险(xiǎn)。风暴预(yù)测中心表示(shì)，强雷暴会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙(lóng)卷风等(děng)天气(qì)状况，得州(zhōu)沿海(hǎi)地区到密西西(xī)比河谷地区，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆(mǔ)国际机场20日晚上(shàng)因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成(chéng)3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣(xuān)布该州(zhōu)部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月21日(rì)，中(zhōng)新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保(bǎo)守派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年(nián)的美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在(zài)过(guò)去的几十年里，埃尔德一直(zhí)在媒体行业(yè)工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保守(shǒu)派中(zhōng)拥有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈(lǘ)油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨(dūn)，创下逾两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分析师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油下(xià)跌较多，市场(chǎng)重回原油需(xū)求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一方(fāng)面，国(guó)内经济处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减(jiǎn)幅同样小于历(lì)史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其(qí)中(zhōng)，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以(yǐ)来，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈油库存同样(yàng)偏低，导致(zhì)近(jìn)月(yuè)中国有多少万大军，中国多少万兵力产地报价相对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩至(zhì)500元/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季(jì)明显，4月(yuè)下旬印尼部分地区降雨(yǔ)略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产量(liàng)，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有(yǒu)毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈(lǘ)油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油(yóu)低库存支撑价格(gé)，但(dàn)中长期产地累库可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂油料分析师陈(chén)界正告诉期(qī)货日(rì)报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于历史同期最高位，且未来(lái)产区产量季节性恢复，国(guó)内、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为(wèi)明显(xiǎn)，预计(jì)4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得国际豆油(yóu)的供应愈发(fā)充足(zú)，国内(nèi)消费以及印(yìn)度消费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正(zhèng)分析(xī)称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅明(míng)显大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预(yù)计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修复，国(guó)内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基(jī)差因此滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份买船到(dào)中国有多少万大军，中国多少万兵力港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消费(fèi)以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再(zài)度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲(chōng)击(jī)减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油现货价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆油现货价(jià)差由负转正后，菜油成交(jiāo)再度(dù)冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君(jūn)安(ān)期(qī)货农产品分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累(lèi)库程(chéng)度还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交(jiāo)易充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政策执行不及预(yù)期，对于植物(wù)油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可能(néng)再(zài)度对价格产(chǎn)生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为10万(wàn)吨，预计后(hòu)续继续(xù)维持高位运(yùn)行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到(dào)港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续库(kù)存将开始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜(cài)籽(zǐ)到港约65万吨以上，未(wèi)来整体的(de)菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但(dàn)是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平(píng)，而且菜油进口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同(tóng)时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉(yù)米油等其他小油(yóu)种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前(qián)期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利(lì)润打开(kāi)，未来菜油(yóu)将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格(gé)维持弱势，进(jìn)口端(duān)带动国内盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应(yīng)恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的供(gōng)应也会愈发宽松(sōng)。近端菜油继(jì)续维持(chí)逢(féng)高抛空(kōng)的(de)思(sī)路(lù)。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿大新一(yī)季菜籽播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅(fù)博提(tí)示(shì)，一方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和(hé)菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新(xīn)增供应或者上(shàng)游(yóu)成本端的变(biàn)化因素(sù)的影响；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，要关注国(guó)内菜油的累库(kù)情况和国内豆(dòu)油的(de)价格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内菜油价格会跟(gēn)随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始(shǐ)周度压榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下(xià)旬到(dào)7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎是(shì)历史同(tóng)期(qī)最高(gāo)的进口量(liàng)，所以预计(jì)大(dà)豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油(yóu)供应量将从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万(wàn)—38万(wàn)吨，并且可能(néng)将持续2个(gè)月(yuè)以上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计逐(zhú)步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆停机状态，预(yù)计短期(qī)开机继(jì)续(xù)位于低位(wèi)，下周开机预计将会继续恢复提(tí)升(shēng)。上周(zhōu)库存小幅累库，现为60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低(dī)位，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可(kě)陈，预计本周全(quán)国(guó)大豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不乐观。傅博表示，目前，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜(cài)油(yóu)价格贵，随着(zhe)华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费(fèi)替代增(zēng)加，西(xī)南(nán)地(dì)区菜油对豆油的替(tì)代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆油需求也会因为(wèi)豆油价格过高(gāo)而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆(dòu)油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态(tài)谨慎。预计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南(nán)国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种(zhǒng)生(shēng)长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而(ér)需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进(jìn)口(kǒu)大豆成本下行，豆油(yóu)基本(běn)面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差下行(xíng)的预期，即豆(dòu)油的(de)基本(běn)面转差(chà)。而同时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对自身的(de)供应压力进(jìn)行了一波交易，目(mù)前走势跟随豆(dòu)油波(bō)动。因此，阶(jiē)段(duàn)性来(lái)看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能(néng)是(shì)未(wèi)来一段(duàn)时间三大油(yóu)脂中最弱的。

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