财联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社(shè)记者从业内(nèi)获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关保(bǎo)险公司(sī)开会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节(jié)在先(xiān)，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求险(xiǎn)企新开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人身险部组织(zhī)保(bǎo)险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降(jiàng)低责(zé)任准备金评估利率对公司和行业的影响，包括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报(bào)道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三(sā树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴n)地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人(rén)寿(shòu)等；南京参(cān)会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一位总精算师(shī)表(biǎo)示(shì)，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建(jiàn)议分(fēn)阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态调整。具体的调(diào)整(zhěng)方(fāng)案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳步提(tí)升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投(tóu)资比例(lì)持续(xù)回落，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固(gù)收(shōu)类资(zī)产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影响较大。近年监管按产(chǎn)品(pǐn)类型调整评估利率、防范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大(dà)幅(fú)刺激产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中期来看，预定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，保险公(gōng)司分(fēn)红险(xiǎn)占比提(tí)升，有望(wàng)缓解人身险公司刚性负(fù)债成(chéng)本压(yā)力(lì)，寿险(xiǎn)产品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属(shǔ)性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多(duō)次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长期保险的预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿(shòu)险保(bǎo)单(dān)预定(dìng)利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险业(yè)竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销售大量高负(fù)债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资(zī)承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售(shòu)大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市(shì)场(chǎng)压力致使投(tóu)资端面(miàn)临亏损。

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　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示(shì)，参(cān)考海树荫和树阴的区别读音，树荫和树阴的区别树成荫是哪个阴外(wài)，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着潜在(zài)的利(lì)差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本(běn)。

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