AI板块成(chéng)为2023年(nián)最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场的目光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少(shǎo)上市公司宣布(bù)试水人工(gōng)智能、基金经理开(kāi)始(shǐ)布(bù)局AI概念，也(yě)有基(jī)金公(gōng)司尝试以(yǐ)AI试水投资者关(guān)系管理，更有基金经(jīng)理尝试用AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的(de)是，此次(cì)公(gōng)募基金2023年一季度报(bào)中(zhōng)，无论是成长派、还是(shì)价值派(pài)，众多基金经理均谈及(jí)对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金经(jīng)理(lǐ)均(jūn)认可(kě)AI所带来的颠覆性影(yǐng)响，并看好其中(zhōng)长期投资价(jià)值，但(dàn)是对于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的(de)是，季报中部分内容使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这(zhè)段AI生成的内(nèi)容阐述(shù)了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如(rú)医疗、教育、工(gōng)业生产、环(huán)境保(bǎo)护和可持续发展，以及新能源开发和利用(yòng)等领域(yù)。文中表示，人工(gōng)智能领域的(de)快速发展为(wèi)全球带来(lái)无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响我(wǒ)们的生活(huó)方式和社会(huì)发展，为确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要(yào)建立完(wán)善的法律法规和(hé)伦理(lǐ)准则(zé)，以保护个(gè)人隐私、确保数据安全并防止(zhǐ)滥(làn)用。在应(yīng)对挑战的同时，也应(yīng)抓住人工智能带来(lái)的机遇，共同推动(dòng)这一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季报中也明确表示，产业(yè)方向上，我(wǒ)们(men)坚定(dìng)的看好人工智能(néng)对各个行业的改变(biàn)。他(tā)还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓，方(fāng)向上主要是(shì)受益于人(rén)工智(zhì)能的(de)计算机和传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是提高效(xiào)率(lǜ)，而(ér)高(gāo)质量(liàng)发展的核心在于效率的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业(yè)的观点(diǎn)时，他针对半导体、数(shù)字化、互联网平台等提(tí)出自己(jǐ)想(xiǎng)法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用(yòng)技术的手段，提升组织信(xìn)息(xī)计(jì)算、存储、传播的效(xiào)率，这是一个长(zhǎng)期向上的类消(xiāo)费行业，在美国是一个(gè)和互联网行业一样大规模(mó)的产业(yè)。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫(yì)情(qíng)背景下，大家越来越意识到数字(zì)化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也(yě)会给中国(guó)公司带(dài)来(lái)发(fā)展的机会。目前(qián)整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最(zuì)低的(de)水平。

　　此次是(shì)基金经理首次利用(yòng)人工智能完(wán)成季报(bào)，也显示出人工智能(néng)确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活、工(gōng)作(zuò)等，是(shì)一个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华(huá)基(jī)金投资者教育基(jī)地宣布成为百(bǎi)度文心(xīn)一言首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基(jī)地也将(jiāng)通过百度(dù)智能云接(jiē)入文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系(xì)管理新模式，提升(shēng)客户(hù)投资体验(yàn)感。

　　价值(zhí)派(pài)、成长(zhǎng)派

　　都积极布(bù)局AI领域

　　随着(zhe)人工智能成为一季度市场(chǎng)热点(diǎn)，不少基金经理选择了积极(jí)参与布局，其中，除了科技成长派基金经理(lǐ)，也不乏(fá)价值投资派基金经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱(yú)乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度进(jìn)行(xíng)了一定比例的调仓，方向上主要是受益于(yú)人工智能的计(jì)算机和传媒(méi)互联网行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余神州(zhōu)泰(tài)岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新进(jìn)。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金(jīn)经理王贵重表(biǎo)示(shì)，产业方向(xiàng)上(shàng)，坚(jiān)定看好人(rén)工智能对(duì)各个行(xíng)业的改变。

　　“我们长期聚焦的三大需(xū)求就(jiù)是能源、信息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化、新能源、互联网平台、创新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力会重(zhòng)新(xīn)成为最重要的(de)增长要素。另(lìng)外(wài)，我们(men)依(yī)然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别(bié)是软件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有不少基金经理明确看好人工智能(néng)带(dài)来的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增强(qiáng)基金经理陈涛(tāo)在去年下(xià)半年(nián)开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的位置(zhì)。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺(cì)激下将迎来3年以上的景气周(zhōu)期，也是为数不多处于成长前期、对(duì)标(biāo)国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技创(chuàng)新周期(qī)的序幕(mù)，带来以十年为维(wéi)度(dù)的(de)产业变革机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏(sū)和业绩修复，以软(ruǎn)件计算机为代表的科技(jì)板(bǎn)块(kuài)内会(huì)持续有个(gè)股投资机会(huì)。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，嘉实股(gǔ)票投研CIO、嘉实(shí)新能(néng)源(yuán)新材料基金经理姚志鹏等(děng)也(yě)表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智能和可再生(shēng)能源将构成未来社会的基石。在(zài)当下，随着经济(jì)的企稳和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未来(lái)新(xīn)的产业(yè)机(jī)会(huì)将进入新一轮的爆发期(qī)。

　　谢治宇也是积极的一派。他在(zài)一季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基(jī)金维(wéi)持(chí)了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对(duì)有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局(jú)。海康威视、澜起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份新入(rù)兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业退(tuì)出(chū)。其中(zhōng)，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年(nián)年(nián)末的0持仓，直接买到了十(shí)大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的(de)重仓(cāng)股(gǔ)上，也体(tǐ)现了对人(rén)工智能相关(guān)产业链的(de)挖(wā)掘。澜起科技、晶晨(chén)股份(fèn)进入十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品(pǐn)质生活在一季度也进(jìn)行了调仓换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减(jiǎn)持(chí)地产、军工比例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前(qián)三(sān)大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金山(shān)办公、中科曙光等(děng)4个TMT股票(piào)进入前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出(chū)十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字g alt="AI写财报！基(jī)金经理出手(shǒu)了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193207765.png">

　　对于调仓TMT行业的原(yuán)因(yīn)，莫海(hǎi)波(bō)表示(shì)，主要(yào)是基于对(duì)未(wèi)来(lái)2年数字(zì)经(jīng)济(jì)的看好。随着人口(kǒu)老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据(jù)成(chéng)为新的生产(chǎn)要素，高(gāo)质量(liàng)发展的(de)核心在于全要素生产率的(de)提升，充分(fēn)利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业(yè)逻辑(jí)，通过(guò)信息技(jì)术(shù)全(quán)方位(wèi)赋能传统行业，从(cóng)生(shēng)产和服务端全(quán)面提升效率。

　　“数字经(jīng)济涵盖底(dǐ)层的通信网(wǎng)络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一(yī)个系统性工程，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续(xù)时间较(jiào)长，是未(wèi)来具有成长性的行业之一(yī)。”莫(mò)海(hǎi)波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益投资部总经理陶(táo)灿管(guǎn)理的基(jī)金也(yě)重点(diǎn)布局(jú)了TMT或人工智能相关(guān)板块。比(bǐ)如，建信智能生活(huó)在一季度继续调整了(le)行业(yè)配置(zhì)，降(jiàng)低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行业(yè)的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点(diǎn)布局(jú)了人(rén)工智能技术创新带来的相关产业趋势机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智(zhì)能极致行情演绎(yì)下，也(yě)有基(jī)金(jīn)经理(lǐ)对AI保(bǎo)留(liú)了一(yī)份清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理秦(qín)毅(yì)虽然(rán)在一季报中(zhōng)表达了对(duì)人工智能的重视，但(dàn)一季(jì)度(dù)并(bìng)未加入对于(yú)AI领(lǐng)域的布局阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中，以TMT为代(dài)表的(de)科技板块走出(chū)了(le)轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表的(de)人工智(zhì)能成为了(le)主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之(zhī)前(qián)几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义(yì)，因为本次的人工智能的应城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字用(yòng)领(lǐng)域得到了(le)极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了(le)强(qiáng)大的通(tōng)用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一(yī)次(cì)重(zhòng)大创新，未来(lái)多(duō)个行业将极大受(shòu)益于这一技术(shù)的(de)应用和(hé)普及(jí)。未来我们应该更加(jiā)重视(shì)这(zhè)一领域的研究(jiū)和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报(bào)一(yī)季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值价(jià)值投资(zī)理念的丘栋(dòng)荣在一季(jì)报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基金持仓中(zhōng)也鲜(xiān)少见到(dào)对相关板块的(de)布(bù)局。他表示，除复(fù)合国(guó)家安全自主可控和产(chǎn)业趋势(shì)外(wài)，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的(de)大模型技术，有(yǒu)望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新周(zhōu)期(qī)，深入(rù)和广泛应用，将(jiāng)对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更(gèng)持(chí)久的需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业(yè)的部分成长股是(shì)未来关注的方(fāng)向之一。

　　中庚价值领航(háng)一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经(jīng)理(lǐ)蔡(cài)丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热(rè)点(diǎn)资产(chǎn)时抛(pāo)弃了新能源板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季(jì)度半导体(tǐ)及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了(le)难得的(de)机会(huì)。“我(wǒ)们这时反而应该加(jiā)大(dà)对(duì)能源板块(kuài)机(jī)会的挖(wā)掘。”

　　嘉(jiā)实优势成长基金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为，AI是不亚于互(hù)联网级别的技术要素革命，或许(xǔ)我们已经站在新一轮科技浪潮带来(lái)的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者(zhě)，会(huì)积(jī)极学习和拥抱，非(fēi)常庆幸有(yǒu)生之年能看(kàn)到AGI通用人(rén)工(gōng)智能的(de)雏形。但她同(tóng)时表(biǎo)示，也会努力(lì)在(zài)火(huǒ)热(rè)的(de)行情面前保留(liú)一份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心(xīn)求证，仔细甄(zhēn)别真正能够(gòu)兑现(xiàn)长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示，AI产业(yè)的发展不会(huì)一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动。正因为此，他在去年三四季(jì)度(dù)布局(jú)了不少人工智能相关的(de)标的，在一季度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代(dài)表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的确(què)立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在银(yín)华心怡一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的(de)市场走势再次佐证了一个道理，即市场是难以预测的。迄今为(wèi)止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不(bù)到的。就(jiù)好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰(tài)资管(guǎn)基金经理姜诚也在一季(jì)报中表示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的(de)事件之一，但(dàn)要搞清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪些影(yǐng)响却很难。利(lì)润在(zài)产(chǎn)业链不同环节(jié)之间将(jiāng)如(rú)何分配？市场(chǎng)当前认为的受益(yì)环(huán)节(jié)是否(fǒu)能如愿(yuàn)受益？它的“智能”水平达到(dào)了什(shén)么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又(yòu)让(ràng)人(rén)不明就(jiù)里(lǐ)的(de)难题。谈资和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟。

　　在(zài)姜诚看来，人工(gōng)智能(néng)的(de)发(fā)展是一个长(zhǎng)期(qī)因素，我(wǒ)们还没有足够的把(bǎ)握(wò)去(qù)捕捉到它带来的(de)投资(zī)机会，但可以尽量回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好(hǎo)的资(zī)产，是我们的投资目(mù)标。

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