4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续消费(fèi)旺(wàng)季强劲(jìn)势头，下(xià)游纺企开工负(fù)荷(hé)高位，加(jiā)之(zhī)市场对新年度(dù)减产担忧加重，国内(nèi)棉价持续上涨(zhǎng)。而(ér)国外(wài)金融市场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延续(xù)偏弱局面下，外棉价格承压(yā)运行，导致国内外棉花(huā)价差不断收缩，最终至4月底5月初结束了内外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短g alt="内外价差倒挂局面终结(jié)！棉企(qǐ)挺价出货……" src="http://getimg.jrj.com闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短.cn/images/2023/05/weixin/one_20230522074537119.png">

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒挂(guà)的格局，近期(qī)随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对较强的原因(yīn)在于国(guó)内供需矛(máo)盾更(gèng)为突出，春节后国内(nèi)需求持(chí)续修复，外贸订(dìng)单(dān)表(biǎo)现也好于预期，叠加新(xīn)疆(jiāng)天气(qì)不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘由于(yú)闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短2022/2023年度(dù)全球棉市供(gōng)需(xū)趋于宽松，上涨空间受限。”申银万国(guó)期货(huò)棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记者(zhě)， 4月以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季(jì)拉动效果明显，大多纺企纱(shā)线产品库存低位，开工负荷保持高位(wèi)运行。据(jù)监测，山东主销区(qū)4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷达到75％，较(jiào)上月提(tí)高8个(gè)百分(fēn)点；纺企所接订单排单时(shí)间(jiān)达到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天，开工负(fù)荷及订单(dān)排单时间(jiān)达到近(jìn)两年来最高水(shuǐ)平。同(tóng)时由于大部分纺企(qǐ)纱线(xiàn)产品库存低位(wèi)，产销压(yā)力较(jiào)小(xiǎo)，促(cù)使部分企业(yè)增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场(chǎng)消费提供(gōng)了坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽(jǐn)管棉(mián)花(huā)现货价格持续(xù)上涨，但(dàn)下(xià)游纺企对高价棉花的接受(shòu)程度并不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游(yóu)订单(dān)明显减少，购销也较为(wèi)冷清，棉价(jià)的上涨也并未有效(xiào)传导到下游，棉(mián)纱、坯(pī)布价格(gé)近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中棉协(xié)调查报告显示，2023年全(quán)国植棉意向面(miàn)积为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较(jiào)上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以(yǐ)来(lái)，新疆地区陆续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花播种以及出苗带来了不利影响，进一步加剧了市场对于新年(nián)度产量大(dà)降(jiàng)的担忧，也为减产炒作提供(gōng)了助推剂。5月新疆气温快速(sù)回升，郑棉一度回落(luò)，但近日新疆(jiāng)地区(qū)迎来强(qiáng)降(jiàng)雨(yǔ)，部(bù)分(fēn)地区伴随(suí)大(dà)风和沙(shā)尘(chén)暴，可能会(huì)对棉苗(miáo)生长产(chǎn)生不(bù)利影响，再度引发了市场对(duì)于天气的关注(zhù)，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地(dì)区棉花播种面积普遍下降，根据我们(men)的调研结果推算(suàn)，2023年新疆棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计或下(xià)降8.16％。同时，今年春播开启以来，南北(běi)疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆因积温不(bù)足(zú)，播种(zhǒng)时间推迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初部分(fēn)地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分棉田(tián)重播，预计新年(nián)度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度较(jiào)去年同期(qī)或(huò)推迟(chí)10—15日，将(jiāng)影响棉铃克重，或导致(zhì)减产(chǎn)幅(fú)度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对新年度供(gōng)应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价(jià)格。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮棉价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨(zhǎng)792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意向种植面(miàn)积下(xià)降和播种期低温天(tiān)气的双重作用下(xià)，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大(dà)大(dà)增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的开(kāi)机率维持高位，而成品库(kù)存仍位于历史偏(piān)低水平，整体(tǐ)表(biǎo)现尚可(kě)，需求端带来的负反馈并不明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织行业淡季，下(xià)游需求存在走弱(ruò)的预期(qī)，短期对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内需持续复(fù)苏的逻辑并未改变，中国已经成为支撑全(quán)球(qiú)棉花消费复(fù)苏的主力(lì)军。”李馨说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续，使业者担忧持(chí)续加息的紧缩(suō)政策，或降低居民(mín)对纺织品(pǐn)服装的消费动力(lì)，4月初(chū)USDA公布数据显示，中国(guó)棉花消费为794.7万吨(dūn)，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉花(huā)消费(fèi)量为1604.1万吨(dūn)，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周度(dù)净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧国(guó)外棉花市场阶段性需求下滑，外棉(mián)价格也随之出现下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了(le)对于2023/2024年度棉市的供(gōng)需预测，将(jiāng)全球棉花(huā)产量小幅(fú)下调15万(wàn)吨至2519万吨(dūn)，同时(shí)将全球棉花消费量大幅调增(zēng)144万吨至2531万吨，最(zuì)终使得(dé)期(qī)末库存较上年度去库8万吨(dūn)。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全球(qiú)棉花消费将显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支撑国际棉价重(zhòng)心上移。”李馨说。

　　事实(shí)上，在国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市(shì)场消费增长明(míng)显，叠(dié)加极端(duān)天气(qì)对(duì)棉花正常出(chū)苗生(shēng)长(zhǎng)带来(lái)袭(xí)扰，供应预期收缩，促使棉企挺(tǐng)价出货意愿(yuàn)增强，国内棉(mián)花价(jià)格随(suí)之水(shuǐ)涨船高；而国外弱预期背景下(xià)，消(xiāo)费(fèi)下滑，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监测(cè)，4月初国(guó)内外棉花价差（国(guó)内棉价(jià)-国(guó)外棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自(zì)去年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国(guó)内外棉花价差延续正值。国内棉花价格回(huí)归(guī)至外棉(mián)价格(gé)上方，或使纺企用棉成(chéng)本增(zēng)加(jiā)，后续与外棉市(shì)场的竞争压(yā)力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为(wèi)，下游步(bù)入(rù)淡季后需求支撑减(jiǎn)弱，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气(qì)对(duì)产量的影响仍有待观察，郑棉短期预计宽幅振荡为主。中长期看(kàn)，国内(nèi)棉花产量(liàng)下滑是(shì)大概率事件，今年已有许多轧花(huā)厂在升级改造加工设备(bèi)，对于产能持续扩张的(de)轧花厂来说(shuō)，如果棉花产量面临减(jiǎn)少，新棉(mián)抢(qiǎng)收大概率会在今年重演，中(zhōng)长期棉价重(zhòng)心有(yǒu)望继续(xù)抬升。

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