AI板(bǎn)块成为(wèi)2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能、基金(jīn)经理开始(shǐ)布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者关系(xì)管理，更有基金(jīn)经理尝试用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市(shì)场关注的(de)是(shì)，此次公募基(jī)金2023年一季(jì)度报中，无论是成(chéng)长派、还是价值派，众多基金经理均谈及对(duì)AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基(jī)金经理均认可(kě)AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极(jí)致行(xíng)情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基金经理对AI保留(liú)了一(yī)份(fèn)清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部分(fēn)季报用取(qǔ)AI撰写

　　4月(yuè)21日，嘉实文体娱乐公布(bù)2023年(nián)一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报(bào)中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这段AI生成的内容(róng)阐(chǎn)述了人(rén)工(gōng)智能对各个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产(chǎn)、环(huán)境保护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源(yuán)开发和利用等(děng)领域。文中表示，人工智能领域的(de)快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无(wú)数机(jī)遇(yù)和挑战，将(jiāng)极大地影响(xiǎng)我们的生活(huó)方式和社会(huì)发展，为确保(bǎo)AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要建立完善的(de)法律法规和伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安全(quán)并防止(zhǐ)滥用。在应(yīng)对(duì)挑战的同(tóng)时(shí)，也应抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基(jī)金经理王贵重在季报中也(yě)明确表示(shì)，产业方(fāng)向上(shàng)，我们坚定的(de)看好人(rén)工智(zhì)能对各个行业的(de)改变。他(tā)还专门谈(tán)及，一季度进行了一定比(bǐ)例的(de)调仓，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于(yú)人工智能的(de)计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻辑是提高(gāo)效率，而(ér)高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观(guān)点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互联网(wǎng)平台等提(tí)出(chū)自己(jǐ)想法(fǎ)。说到数字(zì)化时(shí)，表示其(qí)本质是利用技术的(de)手段，提升(shēng)组(zǔ)织信息计(jì)算、存储、传播的效率，这(zhè)是一(yī)个长期向上的(de)类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个和互联(lián)网(wǎng)行业(yè)一样(yàng)大规模的产业。在中国，依(yī)然处于(yú)产业的早期，但是我们可以看到疫情(qíng)背景下(xià)，大家(jiā)越来(lái)越意识到(dào)数字化的(de)重(zhòng)要性。而(ér)此(cǐ)轮数字化将会和人工智能(néng)深(shēn)度融合，也(yě)会给中国公司带来发(fā)展(zhǎn)的(de)机(jī)会。目前整(zhěng)个板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经(jīng)理首次利用人工智能完成季报，也(yě)显示出人工智(zhì)能确实(shí)开(kāi)始方(fāng)方(fāng)面面(miàn)开始影响我们的生活(huó)、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有(yǒu)基金(jīn)公(gōng)司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金投资者教育基地宣布成为(wèi)百度(dù)文心一(yī)言首批生态合(hé)作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基地也将(jiāng)通过(guò)百度智能云(yún)接入文(wén)心一言能(néng)力(lì)，致力于创新投(tóu)资者关(guān)系(xì)管理(lǐ)新模(mó)式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度市场热点，不(bù)少基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布局(jú)，其中，除了科(kē)技成长派(pài)基(jī)金经理，也不(bù)乏(fá)价值(zhí)投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉(jiā)实(shí)文体(tǐ)娱乐一季(jì)报可以看出，该基(jī)金一季度进行了一定比例的调仓，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网行业。前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特(tè)等8只个股(gǔ)均为一(yī)季度新进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重(zhòng)仓股

　　嘉实大科(kē)技研究总监(jiān)、嘉实文(wén)体(tǐ)娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产(chǎn)业方向上，坚定看好人(rén)工智能对各(gè)个(gè)行业(yè)的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大(dà)需求就是能源、信息(xī)、生命(mìng)。从而衍生出(chū)看好(hǎo)的5大(dà)方(fāng)向，半导体、数字化、新能(néng)源、互(hù)联网平台、创新药。我(wǒ)们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最重要的增长要素(sù)。另外(wài)，我(wǒ)们依然旗(qí)帜鲜明的看好港(gǎng)股的机会，特别是(shì)软件和互联网领域的机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成(chéng)长团队中，有不(bù)少基金经理明确看好人工智能带来的投资机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增强基金经理陈涛(tāo)在(zài)去年(nián)下半年(nián)开始增(zēng)持软件(jiàn)，当时基本(běn)处于(yú)估(gū)值(zhí)、机(jī)构持仓(cāng)的(de)历(lì)史底部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业(yè)在信创、数字(zì)化、智能化等长期需求刺激(jī)下(xià)将迎来3年以上的(de)景气周期，也是(shì)为数(shù)不多处于成长(zhǎng)前期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚(jiān)定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期的序幕(mù)，带(dài)来(lái)以(yǐ)十年为维度的产业变革机会，同(tóng)时(shí)配合2023年一(yī)季(jì)度的复(fù)苏和业绩(jì)修复，以软(ruǎn)件计算机为(wèi)代表的科技板块内(nèi)会(huì)持续有个股投资(zī)机(jī)会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新材(cái)料基金经理姚志鹏(péng)等也表示，未来，毫无疑问人(rén)工智能(néng)和(hé)可再生(shēng)能源将构成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经(jīng)济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的(de)进入，未(wèi)来新的产业机会将进入新一轮(lún)的爆发期。

　　谢治宇(yǔ)也是积极(jí)的一派。他在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得(dé)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他(tā)所管理的基三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿金(jīn)维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份新入(rù)兴全(quán)合润前十大重仓股名单(dān)，立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际(jì)旭创，是2022年年末的0持仓，直接买到了十(shí)大重(zhòng)仓股。兴全(quán)合宜的重仓(cāng)股上，也体现了对(duì)人工智(zhì)能相关(guān)产业链的挖掘(jué)。澜起科技(jì)、晶晨股(gǔ)份进入十大重仓股。

　　兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在一季(jì)度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比(bǐ)，减持地(dì)产、军工比例(lì)，目前主要持仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为前(qián)三大持(chí)仓，产品总仓位90％以(yǐ)上。

　　具体来看，科大讯飞(fēi)、三六零、金山(shān)办公、中科曙光等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇口、保(bǎo)利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)报(bào)前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主(zhǔ)要是基于对未来2年数(shù)字经济的看好(hǎo)。随(suí)着人(rén)口老龄化与经济发展模式转变，数据成为新的生产要素，高质量发展的核心(xīn)在(zài)于全(quán)要素生(shēng)产率的(de)提(tí)升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算、大数据、人工智(zhì)能等底层技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑(jí)，通过信息(xī)技(jì)术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业(yè)，从生产(chǎn)和服务端全面(miàn)提升效(xiào)率(lǜ)。

　　“数(shù)字(zì)经济涵盖底层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法(fǎ)，以及多样化(huà)的行业应(yīng)用等，这是一个系统性工程(chéng)，产(chǎn)业空间较大(dà)、持续时间较长，是未来具(jù)有成长性的(de)行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点(diǎn)布局(jú)了(le)TMT或人工智能相关板块。比如，建信(xìn)智能生活在一季度继(jì)续调(diào)整了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降低了制造业、大金融地产行(xíng)业的(de)配(pèi)置，增(zēng)加了消(xiāo)费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特(tè)别(bié)是重点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋势机会(huì)。

　　保留一份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工(gōng)智能极致行情(qí三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿ng)演绎下，也(yě)有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻远回报(bào)基(jī)金经理秦(qín)毅虽然在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度并未加入对于AI领域的(de)布(bù)局阵营。

　　他表(biǎo)示(shì)，过去(qù)一个(gè)季度(dù)中，以TMT为(wèi)代表的科技(jì)板(bǎn)块走出了轰(hōng)轰(hōng)烈(liè)烈的行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为代表的(de)人工智能成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模(mó)型路线的(de)成功(gōng)，这(zhè)一成功比之前几次(cì)的如AlphaGo等(děng)更具(jù)现(xiàn)实意义，因为(wèi)本次的人工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到(dào)了极大(dà)的拓展，模型具(jù)备了强大的(de)通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重(zhòng)大(dà)创(chuàng)新，未(wèi)来多个行业将(jiāng)极(jí)大受(shòu)益于这一(yī)技术的应用和普及。未来(lái)我们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资(zī)。

　　泓(hóng)德(dé)臻(zhēn)远回报一季度(dù)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估值价值(zhí)投(tóu)资理念(niàn)的丘(qiū)栋(dòng)荣(róng)在(zài)一季报中也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但(dàn)他的基金(jīn)持仓中也鲜少见到对相关板块的(de)布局。他表(biǎo)示，除复合国家(jiā)安全自主可控和产业(yè)趋势外，今年市场高(gāo)度(dù)关注的以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的大模(mó)型技术，有望(wàng)开启(qǐ)新一(yī)轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久的需(xū)求(qiú)拉(lā)动，因(yīn)此，计算(suàn)机、电子等偏成长(zhǎng)行业的部分(fēn)成长(zhǎng)股是(shì)未(wèi)来(lái)关(guān)注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理(lǐ)蔡丞(chéng)丰表示，他注意(yì)到(dào)市场在(zài)追逐(zhú)ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的非理性行为，就(jiù)如同(tóng)去年三季度半导体(tǐ)及医(yī)药板块的抛售，反而(ér)造(zào)就了难得的机(jī)会。“我(wǒ)们这时反而应该(gāi)加大对(duì)能源板块(kuài)机(jī)会的(de)挖掘。”三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿

　　嘉实优势成长基(jī)金经(jīng)理孟夏虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的技术(shù)要(yào)素革命，或许我们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端(duān)。作为成长投资者，会积(jī)极学习(xí)和拥(yōng)抱，非常庆幸(xìng)有生之年能看到AGI通(tōng)用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热(rè)的行(xíng)情面前保留一份清(qīng)醒(xǐng)，大胆(dǎn)假设、小心求(qiú)证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑(duì)现(xiàn)长期(qī)业绩的(de)投资机会。

　　李晓(xiǎo)星(xīng)的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险(xiǎn)，可(kě)能造成(chéng)板块后续(xù)波动(dòng)。正(zhèng)因为此(cǐ)，他(tā)在去年三(sān)四季度(dù)布局了不(bù)少人工智能相关的标的，在(zài)一(yī)季(jì)度对TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置大(dà)概率少(shǎo)于市场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占(zhàn)比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声音说这次(cì)不一样，交易占比创新高(gāo)代(dài)表了(le)主线行情的确(què)立(lì)，但我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下没有新(xīn)鲜事(shì)，过度的热情在某个(gè)阶(jiē)段总会消退。”李晓星在银华心怡一季报中表示。

　　“一季度的(de)市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次佐证(zhèng)了一个道理，即市场是(shì)难以(yǐ)预测的(de)。迄(qì)今为(wèi)止，表现最(zuì)好的(de)是AI相关板块，这在今年(nián)初是想象不到(dào)的。就好比去年(nián)初我们想象不到俄乌冲突，和后来的疫(yì)情。”中泰资管基金(jīn)经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为，AI或许是科技发展进程(chéng)中最重要的事件(jiàn)之一，但要搞(gǎo)清楚它对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认为(wèi)的受益环节是(shì)否能(néng)如愿受益？它的“智能(néng)”水平达(dá)到了什(shén)么程(chéng)度(dù)，以及渗(shèn)透(tòu)率将多(duō)快提升？都(dōu)是很(hěn)容易(yì)让人(rén)兴(xīng)奋、可细说起来又让人不明就(jiù)里(lǐ)的难题(tí)。谈资(zī)和投资之(zhī)间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　在姜诚(chéng)看(kàn)来，人工智能(néng)的发展是一(yī)个(gè)长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带(dài)来(lái)的投资机会，但可以尽量回(huí)避它(tā)带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是我(wǒ)们的投(tóu)资(zī)目标。

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