昨夜(yè)，据(jù)路(lù)透社最新报道，知情人士透露，美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达(dá)成协议，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一(yī)份长达数(shù)百页、可能需要立法(fǎ)者花几天(tiān)时间(jiān)撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议(yì)。另一位消息(xī)人士称，预(yù)计谈判代表将敲定可自由支配开支的最高限额，包括军费开支，但(dàn)让议(yì)员们在未(wèi)来几个(gè)月(yuè)通过(guò)正常的拨款程序敲定住房和教(jiào)育(yù)等类别(bié)的细节。根据美国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可自由支(zhī)配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出(chū)总(zǒng)额的27％。其中大约一半(bàn)用于(yú)国防元电荷e等于多少？，一(yī)些议(yì)员(yuán)表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克(kè)周(zhōu)四表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减产(chǎn)决定(dìng)后，将于(yú)6月4日举行(xíng)的六个月来首次(cì)面对面会议不太可能(néng)采取新的措(cuò)施。当前的任(rèn)务是监(jiān)控市(shì)场(chǎng)形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺瓦(wǎ)克(kè)重申OPEC+的目(mù)标(biāo)不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利(lì)益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原(yuán)油价格到2023年底(dǐ)将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，交易(yì)员们完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次会(huì)议上再度加(jiā)息(xī)25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基金利(lì)率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这(zhè)代表市场认为接下来两次会议中美联储(chǔ)肯(kěn)定(dìng)会(huì)加(jiā)息25个基(jī)点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预(yù)期，由于美联储加息(xī)规模通常(cháng)都是25个(gè)基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于50％。

　　截(jié)至今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元(yuán)/桶；布伦特7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标普(pǔ)500指数(shù)涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中(zhōng)，表现最好的英伟(wěi)达早(zǎo)盘股(gǔ)价(jià)曾涨至394.8美元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美(měi)元(yuán)，创盘中和收盘历(lì)史新高，市值曾(céng)达到(dào)9550亿(yì)美(měi)元(yuán)，距(jù)1万亿(yì)美元市值(zhí)大(dà)关一步之遥，有(yǒu)望成为全球第(dì)九(jiǔ)家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市(shì)公司。盘中(zhōng)英(yīng)伟达(dá)市(shì)值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎(hū)相当于两个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟(wěi)达(dá)创美股史上最大单(dān)日市值增长(zhǎng)规模，一日(rì)的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高。

　　最新的财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预期0.92美元(yuán)。按业(yè)务划(huà)分，英(yīng)伟达数据(jù)中心业务营(yíng)收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重要(yào)的数据在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计(jì)第二财季营收将(jiāng)达(dá)到110亿美元左右，较市场预期的(de)71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极的展望表明，英伟达从全(quán)球企业布局AI的(de)热潮中获得的利益远超人(rén)们预(yù)期。英伟达生产极度复杂的人工(gōng)智能(néng)计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所需的(de)最重要底层硬件。英伟达如今(jīn)在AI用途的芯片领域(yù)占据主(zhǔ)导地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训(xùn)练和(hé)运行(xíng)机(jī)器学习软件，这也是支持(chí)OpenAi旗(qí)下火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水”，铁(tiě)矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中最低(dī)下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主力合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段，双焦持续(xù)重挫，截至(zhì)23点收盘(pán)，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月(yuè)以(yǐ)来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短(duǎn)暂反弹后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大有期(qī)货投研(yán)中心(xīn)黑色(sè)高级研究员黄科(kē)在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采(cǎi)访时表示(shì)，近期黑色系品种(zhǒng)大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两党对于政府债务上限问题仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临近，市场各方的避险观望情(qíng)绪(xù)较(jiào)为明(míng)显；而从美联储5月(yuè)会(huì)议纪要来看，不能(néng)排除(chú)接(jiē)下(xià)来继续加息的可能(néng)性，当前美联(lián)储6月加息(xī)概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月(yuè)份公布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投资等经济数(shù)据略低于市(shì)场，市(shì)场担心经济(jì)复苏的后劲不足，也(yě)导致(zhì)与国(guó)内(nèi)经济状况(kuàng)关联性较(jiào)强的黑(hēi)色(sè)系品种支撑弱化。”黄科(kē)说。

　　目前(qián)黑色产业(yè)层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从(cóng)现货市场表现来看，虽然(rán)目前(qián)铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但(dàn)随着成本端原(yuán)料(liào)价(jià)格的大(dà)幅(fú)回(huí)落(luò)，钢厂方(fāng)面并没有很强(qiáng)的减(jiǎn)产(chǎn)动力。在行业(yè)利润尚存、部分(fēn)钢厂复产的情况下(xià)，本周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌(diē)回升，减产(chǎn)不(bù)及预期(qī)以及原料成本持续(xù)下移导(dǎo)致钢价下方支撑走弱；而当前国内钢(gāng)材需求也已临近淡季，在需求乏(fá)力的情(qíng)况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底(dǐ)。

　　建信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月(yuè)中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市(shì)场整体陷入“供应增、需求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌(tā)陷”的(de)负向(xiàng)循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月来钢(gāng)材下(xià)游需求恢(huī)复(fù)距离此前(qián)预期(qī)有较大差距，叠加今年年初以(yǐ)来市场对(duì)下(xià)游需求的乐观(guān)预期，导致钢(gāng)厂产量增幅较(jiào)大(dà)。而在(zài)市(shì)场供元电荷e等于多少？需阶段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策也进一步(bù)压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量均值为1000万(wàn)吨，仅比去年(nián)同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别(bié)下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国(guó)家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份(fèn)我国(guó)粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当前(qián)钢(gāng)材市场面临的问题(tí)来看(kàn)，方正中期期货(huò)研究院黑色(sè)组长汤冰华(huá)告(gào)诉记(jì)者，主要有以下三(sān)个方(fāng)面的问(wèn)题：一是高炉(lú)减产不充(chōn元电荷e等于多少？g)分；二是(shì)外需可能(néng)会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还(hái)比较有(yǒu)限，当前内(nèi)需虽(suī)然(rán)未(wèi)见好转，但今年以(yǐ)来表现(xiàn)一直低(dī)于预期。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底(dǐ)部是否已现，汤(tāng)冰华(huá)表(biǎo)示，由于二季度(dù)以(yǐ)来国内政策利(lì)多有限，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已(yǐ)有体现，从后期(qī)市场表现来看(kàn)，钢材需求端利空(kōng)可能来自海外，6月(yuè)出(chū)口一旦转差，则板材供(gōng)应压力会明显增加，产(chǎn)量也面临(lín)继(jì)续压减(jiǎn)。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不及预(yù)期后，国内下一个相对重(zhòng)要的政策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格(gé)底部的(de)确立需要黑色(sè)商品整体供应回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及(jí)铁(tiě)矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口(kǒu)通关(guān)及铁矿(kuàng)石非澳巴发(fā)货(huò)已开(kāi)始减少，但(dàn)铁水下(xià)降并不明显，负反馈还在(zài)持续，价(jià)格还未(wèi)真(zhēn)正见底。

　　在黄科(kē)看来，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要具备(bèi)两个条(tiáo)件(jiàn)：一(yī)是煤炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂(chǎng)方面有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市(shì)场对于后期(qī)供需平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口煤冲击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观，动力煤价格有加(jiā)速下(xià)跌迹象；此外国内粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不强。因此，预(yù)计短期内(nèi)黑(hēi)色(sè)系品种或延续弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的(de)市场(chǎng)供需格(gé)局，与成本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负(fù)向循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商(shāng)品价(jià)格惯(guàn)性(xìng)下跌趋势短暂延续，难(nán)有(yǒu)像样的反弹(dàn)。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值得(dé)注意的(de)是，在期货(huò)价格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价(jià)格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价(jià)格(gé)区间(jiān)有利于行(xíng)业供需加快调整，且目前(qián)距离2020年底部不(bù)远。

　　“因(yīn)此，基于钢厂(chǎng)铁矿石库存(cún)和(hé)钢材社会(huì)库(kù)存较近年(nián)同期偏(piān)低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力量(liàng)的供应压(yā)减速度加(jiā)快、稳(wěn)经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和(hé)以及国内外价差(chà)有利(lì)于(yú)钢材出口再上台(tái)阶等因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系商(shāng)品(pǐn)价格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难以恢复(fù)至(zhì)今年4月中旬之(zhī)前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业(yè)链库存整体较(jiào)低，因此在后(hòu)续(xù)进入减产(chǎn)期间(jiān)后，钢(gāng)材价格下(xià)跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带(dài)动(dòng)行情(qíng)出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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